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2007年有望再掀内地房企香港上市热潮

  中南财经政法大学金融学院 章新峰

  2006年被称为“内地房地产企业香港上市年”。一年来,内地一共有5家房地产企业在香港成功上市,是至今在香港上市的内地房企最多的一年。当年,由香港主板先后吸纳的富阳控股、世茂地产、绿城(中国)、上海盛高置地等4家房企,合计融资达22.62亿美元,约人民币180亿元。

如此之大的集资额,足以让大量融资需求日甚的内地房地产企业跃跃欲试,寻求尽快的在香港上市。

  2007年是否能够再续“香港上市”神话呢?

  今年初至今央行又多次上调金融机构人民币存贷款基准利率和存款准备金率,再次收缩银根,使得资金密集型的房地产行业面临的融资压力越来越大,很多房地产企业欲求通过上市之路融资,预计今年将有多家地产企业选择香港上市。

  2007年4月,碧桂园(2007.HK)作为今年首个登陆香港联交所的内地房企,于4月20日正式在香港联合交易所有限公司上市,集资规模过百亿元,将近达到06年一整年的规模。

  今年3月,SOHO中国赴港上市在业内广泛流传。SOHO中国以35亿元的高额拿下了位于北京三里屯的一块开发土地,加快了拿地速度。这被业界认为是SOHO中国在为上市前作的准备工作。有市场消息称,SOHO中国将于6月赴港上市,集资额超过40亿港元。同时,已委任投资银行高盛及汇丰担任其上市保荐人。但SOHO中国董事长兼联席总裁潘石屹(潘石屹博客,潘石屹新闻,潘石屹说吧)对上市的传闻保持沉默。

  相反的,中远地产上市的运作动作则比较明显。今年1月以来,渣打、美林、摩根士丹等三家投资银行陆续对中远地产完成了注资,表面上作为战略投资者进入中远地产公司,实则帮中远地产按照在香港上市企业要求标准进行改制。从现实的状况看,中远上市的条件已基本具备,种种迹象表明中远赴港上市已为期不远了。至于上市的融资规模尚未确定,据业内流传的说法,预计集资规模达到30亿~40亿港元。

  2007年04月24日,据重庆当地媒体报道,“重庆市最大的房地产企业重庆龙湖地产发展有限公司可能于今年内在香港上市,龙湖如果上市成功,其市值可达650亿~800亿元。其女老板吴亚军身家将在450亿~700亿元左右。中国内地首富的位置可能再次易主。”

  同时,包括恒大地产、鸿隆地产、合景泰富、河南建业等,也都紧锣密鼓地准备赴境外上市,其中又以香港股市最受它们青睐。

  内地房企上市选择有多种,可以选择A股、S股或者N股,为何内地房企对香港H股亲睐有加?

  首先,内地房企在内地资本市场上市难。虽然已上市的房企成绩斐然,但是2006年全年,仅有北辰和保利地产两家房地产企业被批准IPO,对于大量融资需求日甚的房地产企业,被“无情”地挡在内地资本市场之外。内地上市失败的原因主要由于证券公司不接受内地房企IPO保荐,除非背景和财务报表都非常好的内地房企。而财务状况恰恰是内地房地产企业的最大弱点。

  其次,内地房企在香港上市的成功经验、融资规模、以及香港投资者对房地产行业的偏好,给我国内地房企赴港上市添加了兴奋剂。2006年,香港主板一共吸纳了39家中国内地企业,比2005年增加2家,融资总额也由2005年的190.13亿美元跃升为412.84亿美元,。这对于急需解决资金问题的内地企业无疑是个福音。07年4月11日结束的内地大型房地产碧桂园(2007.HK)获得68万港人申购,吸引的散户规模是香港有史以来的第三大。投资者对房地产的偏好确保了我过内地房企香港IPO的顺利发行。

  此外,香港股市的再融资能力也是内地房企所看重的。香港股市宽松的资本运营政策,容易实现后续的再融,上市半年后可随时实现再融资。比如雅居乐地产,2005年9月上市,又很快的在市场上以配股的形式融资,用以发展内地的业务以及土地储备。

  毋庸质疑,资本正在驱动地产公司规模升级,而香港资本市场成为在港上市内地房企得天独厚的资金加油站。在港上市内地房企能够非常便捷地透过资金充裕的股市获得动辄数10亿元的巨额资金。

  总而言之,内地房地产企业在香港上市利大于弊,致使在香港上市获得了内地房地产企业的亲睐。我国内地浩瀚的房企“大军”能否再次掀起我国内地房地产企业在香港上市的热潮呢?我们将拭目以待……

(责任编辑:胡立善)
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