周二机构晚间看市

　　广州万隆

　　反复震荡 是调不下去还是洗盘开始？

　　提要：对今天大市反复震荡可以理解为：其一、大盘调不下去，是强势。其二、这种反复震荡就是指数不大稳定了，是洗盘的前奏。我们略为倾向于后者。

投资者的操作策略是……。

　　今天在利空消息：银监会严惩违规资金入市的影响下，指数开市后就一度急促向下，全天行情反复震荡。其中，上证指数是震荡走弱，而深成指则是震荡走强。

　　从盘面看，大市的反复震荡可以有二种理解：大盘调不下去，尽管有利空也只是令指数反复震荡，当利空影响消失后，大市就能重返升势。

　　另一种理解是，这种反复震荡就是指数已经不大稳定了，是要洗盘的前奏。

　　我们略为倾向于后者，当然这种洗盘也只是一二百点的震荡，而不是月初那种阶段性的大幅调整。

　　一、今天大盘走出了反复震荡的行情。

　　今天指数在利空消息的影响下，反复震荡。上证指数走得相对比较弱，在十一点十分的第二波下跌里，跌破了第一次的最低点。而深成指在第二波下跌里，就止于第一次低位之上。最终，全天上证指数上升了16点，上升幅度为0.38%，深成指全天上升了141点，上升幅度是1%。

　　从热点方面看，今天大市上升的主要是以000503海虹控股为龙头股的网络股。000503海虹控股涨停板，600770的综艺股份也涨停板了。而微软概念股600839的四川长虹，600756的浪潮软件等也有比较好的表现。另，券商板块中的000563陕国投也涨停板了。但，总体看，今天的市场热点比较偏、比较冷。

　　二、今天盘面的走势是强还是弱？

　　今天的盘面走势从不同的角度看，可以有不同的理解。

　　看多者，可以认为是强势。因为指数在与利空消息的打击下，依然走出了上攻的行情，大盘最终还是收出了阳线。

　　看空者，可以认为，大盘并没有继续昨天大幅上升的势头，反而走出了反复震荡的行情。预示了多头力量的不足。

　　我们略为倾向于大市要洗盘理由是：

　　其一、昨天跳空开盘依据不足，而今天多头又没有力量继续上攻。这是多头力量有限的特征。

　　其二、大盘目前已经来到了接近四千三百点的关口，获利盘、解套盘的压力都特别大，马不停蹄地创新高的机会不大。回调一下，积累力量再冲击新高，可能更好。

　　其三、今天的政策性利空可能是一个信号，表示近日会有利空出台。

　　当然，我们估计这一次洗盘也只是二三天，上证指数一二百点的规模。洗盘结束后，指数就有可能冲击四千五点了。

　　三、投资者的操作策略。

　　我们估计，大盘如果要洗盘也就是一二天内进行。而且力度也是很有限的。

　　投资者可以考虑，不理它，继续做多。这样，洗盘的时候就不能怕，要坚持看多、做多。不能大盘涨就坚决做多，指数跌，就坚定不移看空、做空。

　　当然，也可以考虑回避。即抛出获利盘，等回调后再买入。这种方法的好处是，有可能捕捉市场不同阶段的不同热点。--我们估计洗盘后，市场的热点会与这一二天的热点不同。抛出后，就能及时捕捉市场新阶段的新热点。

　　如果选择回避操作策略也要注意，如果大盘是在重大利好影响下，再创新高，可能就要重新入市了。这要灵活机动处理的。毕竟大盘的中期趋势是向上的。

　　广州博信

　　大盘涨速较快 短期需整固

　　今天大盘低开后快速回探4200点，随后在工商银行、中国银行等权重指标股快速拉升的带动下冲高，不过指标股快速拉抬反而引发市场短线获利盘压力，同时基金重仓股的先扬后抑也对市场人气构成一定的压力。总体上看，虽然目前市场人气正不断恢复，但由于近日股指上涨速率较快，短线大盘存在震荡整固的要求。

　　消息面上，银监会18日宣布，决定对被企业挪用信贷资金的8家银行分支机构进行行政处罚。银监会有关负责人强调，虽然信贷资金被企业违规挪用进入股市只是极个别现象，但是银行也必须引以为戒，加强管理，尤其是贷时发放拨付的审查和贷后的跟踪检查。其实，银行业是以稳健第一为经营原则的行业，银行业的稳健和安全运行，不但涉及到众多储户的利益，也涉及到整个国民经济的运行。而资本市场属于高风险市场，如果银行与资本市场太过密切，必然引起银行业的巨大波动。银监会此次查处违规信贷资金入市，表明了监管层整顿资本市场秩序的决心；由于信贷资金违规入市只是个别现象，银监会此次处罚并不会对市场资金供应产生影响，相反，将有利于规范资本市场的资金供应以及整个金融体系的长期健康发展。

　　热点方面，南京商业银行、宁波商业银行同时公开发行上市，拉开了城市商业银行上市的序幕；而参股这两家商业银行的上市公司银泰股份、杉杉股份、宁波富邦等今日纷纷强势涨停，显示在城市商业银行上市破冰前行的背景下，参股银行的上市公司迎来了较大的交易机会。据预测，在未来三年股份制银行能保持30%以上的净利润增长，国有银行能保持20%以上的净利润增长。目前银行股08年平均PB为3.7倍、PE为22.5倍，结合高成长性、税收减免、混业经营趋势以及人民币升值等诸多正面因素估值并不贵。再加上股指期货即将推出，银行股板块作为对大盘指数最具影响力的板块之一，其战略地位更加突出，已成为以基金为代表的机构投资者战略持有的对象，其中长线投资价值依然十分巨大。此外，周二超跌低价题材股明显受到了市场资金的青睐，这些前期跌幅巨大而近期技术修复已经较为充分的个股，在两市涨停板个股中占了绝大多数，这充分显示在二线蓝筹股进入休整而权重指标股短线冲高回落之际，那些前期跌幅基本高达40%~50%的低价个股，凭借着绝对股价低、题材丰富、群众基础好的优势，已经成为了市场做多资金的首选，短线有望再度全面爆发。其中那些公司基本面优良、未来成长性突出，特别是已经预告了中期业绩增长或者预盈的个股，其短线上涨的动能将更加充沛。

　　技术面上，近期市场消息面多空交织，市场心态敏感复杂，如果原先利空预期没有兑现，市场就当作利多对待，周一股指的大涨就是这样心态的使然。而这种不稳定的市场心态是难以支持大盘持续上涨的，因此短线股指极有可能在高位展开剧烈的震荡。由于上证指数周一留下了41点的跳空缺口，技术上看，凡是在高位区域出现的缺口，一般都会在较短的时间内被封闭，也就是说上证指数4152点至4193点之间的缺口在短期内将可能被回补。不过，即使封闭了缺口，也不意味着新的跌势就此展开，在整个市场中线趋势继续向好的情况下，股指短线的反复震荡整理，只是整个上升趋势中的休整，只有政策面因素才起着决定性作用。

　　广发证券

　　参股银行板块：后券商时代他主沉浮

　　在过去的大牛市行情中，券商概念股风光无限，创造了乌鸦变凤凰的神话，在券商概念之后，参股银行概念浮出水面，本周五南京市商业银行和宁波市商业银行即将上会，掀开了城市商业银行上市的新篇章。去年中国银行和工商银行的上市重新开启了上海市场的新格局，并且带领指数新高迭创，如果说去年是大型银行上市年，那么，今年将步入中小银行上市年。继中国银行、工商银行两大金融航母去年相继上市后，今年A股市场已经将迎来兴业银行，中信银行，交通银行。而在南京市商业银行、宁波市商业银行之后，还有很多中小型银行也有可能在年内上市。参股宁波市商业银行的龙头品种雅戈尔、杉杉股份等今日表现强劲，参股银行概念很有可能在下一阶段成为行情的主角！

　　银行业绩持续提升

　　随着金融业务范围的拓宽，在金融改革不可逆转的大趋势下，将为金融业带来巨大的改善空间。未来国民对金融服务的需求将呈爆发式增长，银行业的发展前景还是相当明朗的。伴随着两会中税改的顺利通过，银行业中期业绩有望得到大幅度提升，专家估算，提升幅度可望达到20%左右。银行业中期可谓迎来业绩的黄金成长期。而业绩的提升必然伴随着股价的上涨。2006年券商业绩的暴增带来了股价的神话般表演，而参股券商品种也为参股银行品种树立了很好的财富榜样！

　　参股银行爆发在即

　　随着限售股的解禁，持有银行股权的公司完全可以通过二级市场变现投资收益，而大牛市使银行股的股价大幅度提升。目前市场上参股银行品种已经被市场大幅度炒做，岁宝热电由于持有民生银行2.2亿股股权而在前期连续创造神话。雅戈尔和杉杉股份也因为持有宁波市商业银行股权而出现了翻番的强劲走势。而随着大量中小银行的上市，那些参股他们的公司也将获得巨大利润，在新会计准则下，这些公司的业绩将出现爆发增长，2007年将出现大量因参股银行而业绩暴增的公司。而市场短期的炒做热点是和这些银行的上市进程分不开的，一旦有中小银行上市的相关消息，那么短期内必然揭开参股银行板块炒作的序幕，在雅戈尔和杉杉股份暴涨之后，发掘那些持有其他银行，并且持股数量大，能真正分享到银行上市利润的股票成为赢利的关键。

　　(600095)哈高科：公司持有大量温州市商业银行的股份。南京市商业银行和宁波市商业银行周五即将上会的消息拉开了城市商业银行上市的序幕，也极大地刺激了参股银行板块的走强，公司持有温州商业银行4000万股，随着中小银行上市步伐的加快，公司有望分享到巨大收益。二级市场上，该股在本轮反弹行情中涨幅不大，存在强烈的补涨要求，短线有望借参股银行板块之东风展开拉升，投资者可以重点关注。

　　杭州新希望

　　政策中期影响不容忽视 短期行情决定于流动性

　　新希望论市：今日大盘强势震荡，最终红盘报收，大盘离4300点强压力区域再近一步，对于短期行情，我们认为应该明确两点：一是连续上涨后，获利回吐压力加大，同时，大盘面临着历史新高点的压力，继续性的整理要求也在加大，因此震荡是必要的；二是，大盘暴跌后没有步入大调整在于政策基调给予不错的支持，因此，在市场再度回到强势的情况下，即使稍显过热，调控措施继续出台的可能性也非常小。

　　明确上述两点后，我们没有不看好短期大盘的理由。操作方面，从今天盘面看，川渝特区概念表现出色，预计后市还有机会，可以逢低介入；股指期货概念随着股指期货推出准备工作的继续而再度疯狂，机会将是短中期结合的，后市强力看好，地产、金融等人民币升值概念也有空间；而券商股走出分化行情，但优质个股调整后将还有大幅的上行空间，建议介入持有。

　　逍遥看市：其实最近的市场政策面一向偏空，只是从今天出来消息与政策上来看，管理层的调控政策更加的偏向了市场化，加速IPO增加股票供应，今天起大非解禁高潮更加猛烈的来临，以及更多的其他政策，似乎都是中期影响不容忽视的，包括印花税的调整，其作用一直都将在暗中显示。

　　只不过从短期市场来看，市场如何表现恐怕还是取决于眼下的资金流动性情况，所以4200点以上的这一段正应了最危险的地方就是最安全之处，不做或许可惜了。

　　选股思路：城市商业银行的上市高潮日渐临近，这又将激发起新一轮题材炒作风潮，加之期指筹备也将日渐临近，而券商题材股的业绩浪又此起彼伏，预计后市三大驱动将让金融题材股再创盈利高潮。

　　江苏舜天（600287）

　　公司投资5000万元参股华安证券2.94%，投资100万元参股恒泰保险经纪有限公司3.33%。另外，公司以自有资金投资1000万元增资江苏苏物期货经纪有限公司(占20%)。在中国证券证券高速发展，股指期货上市在即的背景下，公司的投资将获得巨大的收益。多年来,公司通过生产基地的建设，既拥有了一批大规模、现代化的直属工厂，又以较低成本储备了大量土地资源，目前在手数量约1400亩，目前已大幅增值，价值重估行情随时爆发。

　　该股作为金融题材股后市将反复的活跃并继续震荡走高，K线上表明主力前期发动的主拉升行情遭受到530政策的影响而打乱了运作节奏，其初期的反弹强劲而迅速表明主力资金并没有出逃，短期经历七天的小平台整理后，清洗了大量浮筹，今日尾盘强势崛起，后市面临巨大短期获利机会。

　　恒信证券

　　犹豫中酝酿业绩浪行情 大盘稳步上涨

　　今日上证综指开盘4247.75点，最高4280.85点，最低4209.58点，报收4269.52点，上涨16.17点，涨幅0.38%，成交1856亿；深成指开盘14189.75点，最高14342.91点，最低14057.62点，收盘14336.4点，上涨141.15点，涨幅1%，成交1003亿。沪市555家上涨，305家下跌；深市423家上涨，207家下跌。

　　今日早盘A股市场面临着两大压力,一是银监会对8家银行的处罚,意味着违规资金有可能在监管压力下陆续撤离,这对A股市场形成了极大的压力。二是前期主流品种的有色金属等板块在早盘一度调整,直接形成了压力。

　　所以,早盘A股市场欲振乏力。但由于银行股受到城市商业银行发行的消息刺激,该类个股走势强劲,在一定程度上抵消了两大压力对市场的影响,因此,上证综指在早盘虽然有所调整,但调整幅度相对有限.早盘个股明显分化，涨跌比为1：2，这导致了大盘的调整，但通过盘中震荡消化短线获利浮筹之后，个股活跃度再度回升，午后大盘大部分时间在昨天收盘点位之上运行。

　　万科A、保利地产等龙头股再创新高，带动了房地产板块的全线活跃，而在中科英华、网盛科技和海虹控股等网络股龙头强势涨停的示范效应之下，网络科技股大幅上涨，江西水泥、综艺股份等也冲击涨停板，新热点的涌现助长做多氛围，大盘在午后延续了强势震荡格局。但从消息面来看，监管加强，后市大盘将步入敏感阶段，多空分歧加大，震荡可能加剧。

　　今日消息面，中国银监会决定对被企业挪用信贷资金的8家银行分支机构进行行政处罚。对涉及中国核工业建设集团公司挪用短期贷款进入房地产市场、证券市场和其他渠道的交通银行北京分行和北京银行等2家机构，将给予罚款和其他行政处罚；对涉及中国海运(集团)公司挪用贷款资金申购新股的招行、工行、中行、兴业、中信和深发展等6家银行驻上海部分分支机构，将给予罚款、暂停部分业务和拟取消高管任职资格的处罚。

　　深交所及其综合研究所专家18日表示，当前深沪股市上市公司大股东及其高管做多上市公司的现象较为普遍，投资者应理性对待。

　　周二早盘沪深两市指数双双跳空低开，经过短暂的探底调整之后，在5日均线支撑下，两市指数迅速反弹，但反弹高度受到制约，在周一收盘指数区域形成震荡走势。午后大盘延续早盘走势，一路震荡上行，两市成交量基本和昨日持平。综合来看，沪市面临前期高位，客观上有一定压力。估计后市继续维持震荡上攻态势。

　　盘面上，由于受到南京银行股份有限公司和宁波银行股份有限公司的首发申请将于本周五接受发审委的审核的消息刺激，参股宁波商行的杉杉股份、宁波韵升、银泰股份开盘即涨停，参股南京商行的南京高科也有较大涨幅。随着城市商业银行上市拉开序幕，参股城市商行的个股短期有望得到市场的追捧。同时科技股板块在网盛科技的带动下走出补涨行情。作为历史上最具人气的科技股，能否在大盘历史性高点的压力下形成多头手中的新王牌还值得近一步观察。

　　牛市的容量永远是惊人的，尽管4300点上方，被市场戏称为政策顶，但是，市场仅用了短短十个交易日，就差不多重新站回4300点，牛的脚步，没有要停歇的意思。在我们看来，市场的走势似乎有点快，可以说，大多数人还没做好准备的时候，市场就重新拾起升势，这种快速拉升对于多数尚处于恐惧中的投资者来说，想必还是没有做好准备。认为，大盘仍处强势震荡中，但在场内资金于早市通过银行股板块的强势力挺指数之后，午市又通过启动以深万科、招商地产、金地集团为代表的一批房地产股维护市场稳定。权重板块的频繁启动，对于市场提示的向好意义十分明显，至少说明仍有大资金于场内积极运作，投资者可于目前市场呈强势震荡之际，选择潜力品种，积极参与。

　　唐廷逸工作室提醒大家投资者的信心恢复大盘恢复性上扬是一个必然的过程!投资者应保持冷静和理性面对市场的短线波动。市场调整不改牛市之基本面,股市繁荣需要理性!今天大盘支撑和我昨天预测的差不多，20日将会考验4218点区域，应该在4200--4190一线得到支撑，并由此会再度向上攻击43494300点。一批优质股不但拒绝下跌，反倒在清洗浮筹后创出新高，同时一些成长性良好的品种纷纷强劲反弹!是因为目前A股市场的牛市背景并没有明显的改变，中国经济增长主题、人民币升值以及全球资金流动性过剩的背景依然清晰可见，背景未变，市场的长期趋势也并不会随之改变。我认为可以谨慎乐观!看大盘07年到5000点!不过道路是曲折的行情也不是一蹴而就的!想和大家说的是，确实机会是有的，而且还不少，但要的是你调仓换股的决心，要的是你的选股和操作的技巧!同时请大家注意：MACD已经死叉的股票请回避，以防止主力的快速杀跌!在一片头部声中，大盘再创新高，这就是牛市，我提醒大家不要被这一跌就吓破了胆!主力主动洗盘!明天在涨后还将回调，我们中国经济飞速发展我们的股市在根除制约股市发展的大阻碍全流通的大背景下,必须要反映我们经济的晴雨表.在全球经济一体化在全球股市全面创新高的环境下,我们不能用老眼光看待我们的股市更不能被原来的2001年高点2245.43点所局限!走出中国看世界!近看我们的邻国印度和俄罗斯5年股指翻十倍我们从中可以看出什么东西来呢?大牛市必须用大牛市的眼光去看待思考问题我们才不会被一些假象所蒙骗!我们中国股市已经进入历史性的发展时机这就是牛市!我们中国股市2007年真牛！祝福我们中国股市!唐廷逸工作室行情目标看大盘07年到5000点!看大盘08年到10000点!的观点继续有效。

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