大盘震荡整理，市场观望气氛加浓

机构：广州博信

大盘在经过连续两个交易日反弹之后，今天早盘继续在历史高点附近展开震荡整理，不过成交量的萎缩显示市场心态明显谨慎；而午市兴发集团、安信信托等近期强势品种的跌停以及权重指标股的下跌，直接引发了股指的大跳水；短线看，由于目前市场投资者的心态已经较为脆弱，今日盘中的急跳水更加重了市场看空的分量，在周末情结的影响下，周四周五大盘可能走出震荡调整行情。

消息面上，财政部和国家税务总局商国家发展改革委、商务部、海关总署日前发布了《财政部 国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，规定自2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。这次政策调整共涉及2831项商品，约占海关税则中全部商品总数的37%。尽管中央政府此前已经出台了一系列政策，试图转变经济增长方式，扭转出口和顺差快速增长的势头，但是效果有限。今年1到5月份，顺差已经达到835亿美元，超过去年的一半以上。我们认为，此次出口退税政策调整在意料之中，是转变经济增长方式，促进外贸平衡的必需途径。不过，此次政策调整力度之大还是出乎很多人的意料，显示了中央政府的决心。此外，国家统计局报告显示，5月份国房景气指数为103.32点，比4月份上升0.67点，同比上升1.45点；今年1-5月，全国房地产开发投资完成7214亿元，同比增长27.5%。近阶段房地产行业在调控中继续向上，完成投资额同比增长27.5%，超过固定资产投资增长率的25.9%。与此同时，5月份全国70个大中城市房价同比上涨6.4%。对于政府来说，这也许算一个糟糕的结果，因为政策似乎根本没有发挥作用。政府已经在防止投机、限制投资性购房、打击官商勾结、规范土地供应、打击土地囤积等各方面都出台了政策，但是迄今为止效果有限。我们预计政府可能会进一步加大政策执行力度，同时采取新措施，比如排查违规资金流向房产市??/p>

热点方面，近期大众公用、大众交通、上实医药、强生控股等上海本地股持续走强，其根本原因就是这些公司拥有大量的上市公司原始股权，目前这些股权资产已经出现了巨额的增值，属于典型的资产重估型公司。在全流通背景下，这些大量的股权投资资产随时可以出售套现，而一旦对这部分隐蔽性资产的实际价值进行价值重估的话，那么，这类公司的实际价值就会大大超越当前的账面值。在当前A股市场的环境中，从估值的确定性、有效性、合理性和连续性角度考虑，这类资产重估型公司具备相当突出的综合估值优势，其中长线的投资价值较为明显，短线的交易机会也值得关注。另外，随着近日国务院审议并原则通过了《可再生能源中长期发展规划》，新能源板块个股走势明显强于大盘，金晶科技、特变电工、天威保变等个股的持续上涨，显示了在国家产业政策的支持下，新能源板块已经具备了中线投资价值，投资者可中长期跟踪关注。

技术面上，最近大盘的强势确实让大多数投资者摸不着脑袋，而我们认为股指的强势表现还是有其道理的。首先，新基金的建仓和热点向蓝筹股的转换，使得权重指标股重新走强，而权重指标股是市场的定海神针，所以多个指数也创出了历史新高。其次，牛市信心的逐步增强，使得投资者对后市充满了希望，因此反映在操作上，投资者最近持股信心增强了而且申购基金也踊跃了许多。那么，在这种氛围下预计股指虽然短线上涨空间有限，但近期仍将维持一种强势的格局。

***风险警示：

为进一步促进国内证券市场的健康发展，近期国家相关部委陆续出台了一些政策，包括提高存款准备金率、加息、提高证券交易印花税税率等政策，对股市进行宏观调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施；因此，我们也提醒广大投资者，股市是高风险高收益的市场，高收益总是伴随着高风险，买卖股票一定要记住：股市有风险，入市需谨慎！

（广州博信）