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震荡格局中宜控制仓位 重点关注三板块

  周三沪综指盘中反弹距离历史高点不到24个点,但由于成交不济以及领涨热点的缺乏,盘中股指尾市出现跳水,两市3000亿元的成交金额与前期高点时的水平相去甚远。我们认为,近期市场将继续维持震荡格局,大盘主动性的回调要比创新高更重要,也更为理性。

建议投资者应该把重点放到中报业绩预期优良的蓝筹股上,短期控制仓位应是不错的选择。

  宏观调控继续加强

  我们注意到,近期政策面的调控力度继续加大。昨日,经国务院批准,财政部等部委联合发布了《关于调低部分商品出口退税率的通知》,并于2007年7月1日对2831项商品实施出口退税政策。与此前历次调整相比,本次出口退税政策调整的力度和范围都是空前的,涉及面较为广泛,尤其对出口导向型企业带来负面效应,在一定程度上影响到上市公司经营业绩。

  银监会近日也公布了对两家央企违规挪用资金的查处,决定对8家银行进行行政处罚,这在一定程度上对已经入市的违规资金产生震慑作用。同时,投资者对可能发行的特别国债事件有所关注,对该项政策引发的回笼资金、解决流动性过剩问题给市场带来的不利因素有所提前反映。此外,预期中的加息和取消利息税对当前市场心理层面的压力会比较大。

  我们认为,政府出台一系列加强宏观调控的措施,是为了保证国内经济的长远稳定健康发展,但对于面临前期高点的市场来说,却影响较为明显,加大了股指震荡的幅度。

  震荡中关注中报行情

  沪综指4月20日的向上跳空缺口,在6月5日已被完全回补,市场内在的调节机制发挥了作用。同样,6月18日上证综指和深成指分别留下了41点和222点的向上跳空缺口,对指数有一定的向下牵引作用。技术上看,KDJ、RSI等短期指标均有超买迹象,有修正的要求。

  随着上市公司中报披露即将拉开帷幕,市场也会围绕中报业绩来挖掘投资机会。我们注意到,中报业绩大幅增长的行业主要集中在钢铁、有色、化工、交运、煤炭等行业,以及资产注入、股权投资类板块,投资者目前需要重点挖掘业绩大幅增长的个股,通过持有业绩优良的股票来规避市场的系统性风险,而对于那些基本面较差、行业景气度较低的上市公司,需要回避中报风险。建议投资者可重点关注上市公司中报突出的个股,把握以下三个板块所带来的投资机会:

  一是定向增发和资产注入板块。尤其是央企的整合,应该是今年乃至未来相当长时间内市场的一个主线,从年初的沪东重机到近期的天鸿宝业,赚钱效应相当明显。类似潜在的个股如经纬纺机、S南建材可关注。

  二是参股券商及股权投资板块。随着全流通时代的到来,持有大量其他上市公司股权的上市公司,都得到了超额的投资回报,经营业绩大幅改善,如持有1800万股烟台万华股权的东方电子。

  三是奥运板块。随着北京奥运会一周年倒计时的日益临近,相信这个板块将是市场主力重点挖掘的对象,中体产业、首旅股份、歌华有线等已经走出了相对独立的行情,主力心存长远,类似的如奥运赞助商青岛海尔、青岛啤酒等都有很多的投资机会。

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