莫高股份：发力葡萄酒产业

　　莫高股份昨天召开了年度股东大会。会上，董事长赵国柱表示，公司2004年上市时就提出了建设三大主业，即大麦芽、葡萄酒和草业，目前的发展目标是大麦芽达产达标、葡萄酒加快发展、草业转型饲料综合利用。本次股东大会变更募集资金投向的议案也是为了加强大麦芽、葡萄酒两大主业。

　　莫高股份因生产莫高葡萄酒而知名。但据介绍，实际上该公司在国内大麦芽行业排名第一，葡萄酒行业排名第八。

　　该公司三分之二销售收入来自大麦芽，具有17万吨加工能力，按78%的成品率，年产大麦芽14万吨。公司目前的年产销能力是11万吨，还有3万吨产销潜力，下一阶段目标就是达产达标。公司与国内多家著名啤酒企业建立了长期战略合作关系，包括重庆啤酒、华润蓝剑、珠江啤酒等。2006年公司大麦芽产品的毛利率虽然只有19%，但由于免所得税，税后利润并不低。

　　公司有关人士表示，大麦芽属于典型的“铁路经济”产品，原料、市场两头在外，受制于铁路运输，因此只能靠规模取胜，在这一领域，公司将保持现有优势，不再过多投入。

　　莫高股份另三分之一销售收入来自于葡萄酒，这也是公司发展的希望所在。

　　葡萄酒是一个发展空间很大的行业，用赵国柱的话说，“市场无限”，因此，莫高股份将重点发展这一行业。

　　赵国柱指出，葡萄酒产业主要解决两大问题，一产能瓶颈，二渠道掌控。莫高现有5000吨产能，本次变更募集资金投向重点投入的建设1.5万吨葡萄酒国际酒庄项目完成后，公司将具有2万吨产能，6亿元销售收入，可以一举进入国内葡萄酒行业第二集团军前列。待2.5万吨葡萄酒生产线项目全面建成，销售收入可达8亿元，将进一步奠定公司的行业地位。产能扩张的同时，市场掌控能力也要相应加强，赵国柱指出，“终端为王”，因此这两年是莫高葡萄酒发展的关键两年。

　　目前国内葡萄酒行业的“第一集团军”包括张裕、长城、王朝，2006年分别实现销售收入22亿元、16亿元、9亿元。“第二集团军”包括了国内排名第四至第十的葡萄酒生产企业，莫高股份以7000万元销售收入排名第八，属于第二集团军的“尾巴”。“第三集团军”囊括了其余500多家葡萄酒生产企业。目前行业集中度还不高，但集中的趋势已很明显。莫高股份也有意通过收购、兼并、参股、控股、合资等方式提高资本运营能力，壮大规模。

　　那莫高股份有没有可能成为其他并购者的目标？赵国柱对这一问题并不回避。他坦言有可能，但公司会采取反收购措施加以应对。公司拥有1万亩葡萄种植基地，现金流良好，品牌优势日渐突出，产品品质优良，因此受到资本的关注也能理解。公司生产的“金爵士”黑比诺干红是唯一的国酒红酒，白酒中享此殊荣授予国酒称号的只有茅台，品质得到充分肯定。目前公司正在申请驰名商标。

　　赵国柱认为，莫高葡萄酒要坚持差异化追求利润的目标。莫高葡萄酒的出厂均价近30元，明显针对较高端的客户群。据公司工作人员介绍，莫高的葡萄收购价都在每斤3元左右，每瓶按750ml规格，加上生产成本、包装费，价格过低将无法保证莫高追求的产品品质。

　　赵国柱指出，公司以前确定的第三大主业草业，目前发展困难。本次变更募集资金投向也将停止向该领域投资。因为过去种苜蓿比较效益低，农户逐渐放弃种植。而苜蓿需要三年才能长成，因此虽然需求开始旺盛，但实际供应却很难快速跟上。赵国柱说，公司大麦芽生产过程中，每年产生1.2万吨副产品麦根，可加工成饲料。麦根价格仅为700元/吨，而加工成饲料后，可卖到3000元/吨，提高综合效益。

　　作者：石丽晖 上海证券报

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