华泰证券：短期仍需关注资金面压力

　　周五两市大盘震荡调整，上证指数以4091.45点报收，下跌139.38点,下跌3.29％。深圳成指以13725.72点报收，下跌529.88点，跌幅高达3.72％。沪市全天成交1709.1亿元，深市全天成交903.8亿元。

市场呈现普跌态势。

　　市场表现方面，周五早盘银行股一度表现较强，浦发银行、招商银行等出现较大幅度上涨，而纺织、服装、数字电视等板块跌幅较大。涨幅榜上，沪市的特变电工继续涨停，升华拜克、青岛碱业、华盛达、杭萧钢构等个股涨停，深市的唐山陶瓷、苏常柴、金德发展、大连金牛、古井贡酒、深国商等个股涨停。

　　周三，消息面上公布了证券业QDII试点扩大的消息，由于QDII是境内居民、企业募集资金投资于境外证券市场，此举对于资金面分流有一定影响。周三沪深沪深两市均以小阳线报收，但短期市场依然面临较大资金面压力，而周五市场上已经有所反应。资金面上的压力主要体现在三个方面。

　　一是三一重工等下周起“大非”解禁规模扩大。6月25日，三一重工有限售条件的流通股上市9600万股。三一重工大非所持限售股解禁比例实现翻番，从占总股本的5％上升为10％。

　　二是扩容步伐加快。中石油宣布计划在A股市场发行40亿A股，按照目前的港股价格，筹集资金接近500亿元。此外，建设银行董事会已决定将申请发行不超过90亿股A股建行发行A股也渐行渐近，

　　三是一些违规资金将撤离股市。近期银监会查处8家商业银行分支机构违规贷款流入房地产和股市，此举将对违规资金进入股市起到震慑作用，部分违规资金也将从市场撤离。

　　不过，虽然后市资金面需求规模较大，但可入市资金也不可小视。中国远洋冻结了16290亿资金，创下了冻结资金新高。这表明目前场外资金依然较为充裕。此外，一些前期离场的资金也有再度回流的可能。人民币升值趋势不变，这也将吸引多方资金对A股市场的回流。

　　技术面上，短期市场上冲4300点后，市场出现震荡调整的走势，显示前期高点压力依然存在，短期市场有构筑双头迹象，投资者后市可关注指标股的动向。操作上，建议对具有估值优势的大盘蓝筹股以及中期业绩较好的公司加以适当关注，而对于概念性、题材性炒作的公司仍需回避。

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