美元加速下跌 非美强弱分化

　　李炜 农行上海分行

　　国际货币基金组织IMF上周五表示，因消费者和企业支出将克服楼市下挫带来的拖累，美国经济可能在通膨缓和的情况下反弹，认为“美国经济最有可能发生的情况是软着陆”。但IMF同时称，美国经济也正令人不安的以接近2%的增速运转，令人不由得联想起过去的衰退。

　　上周末至今，瑞郎的异军突起引起了市场比较多的关注。瑞郎快速升势的导火索是上周该国央行再度调高单日附买回利率，引燃了关于央行升息的臆测。瑞士央行上周将单日附买回利率调高8个基点至2.43%，此反常举动推动瑞郎兑欧元自九年低位反弹，因市场开始预期央行还会出台力度更大的货币政策。

　　另一个表现强劲的非美品种是澳元。虽然其周一从18年高点回落，但投资者追逐高收益的热情和澳洲强劲的经济前景可能扶助澳元在近期内继续测试新高。澳洲政府部门上调未来一年商品出口收入预估，进一步强化了乐观的经济前景。此外对于年底前澳洲将继续升息的臆测，并购资金流入上升以及来自日本的投资增加都可能会利多于澳元。

　　非美中表现最为迟滞的莫过于日元。上周日本财务省财务官渡边博史表示，各央行应密切关注利差交易的影响，但目前利差交易未对日本经济构成威胁。他还指出日元利差交易的规模和影响被分析师和传媒夸大了，可以被迅速出脱的日元利差交易部位规模非常有限。其讲话对于日元近阶段未能追随非美的集体性反弹表现做出了最好的诠释，不过从另一侧面讲日元内在强烈的补涨要求也正在不断膨胀，伴随着年度内日本央行可能再度升息预期的升温，日元若后市能够再度逼近前期低点124上方的位置，投资者同样可以以短线的思维去博取反弹收益。

　　本周汇市关注美联储利率制定

　　美联储将在本周召开会议制定利率，但其会后声明对金融市场影响将比利率决定本身要大。市场广泛预计FED将维持利率于5.25%不变，还密切关注美国房屋销售数据，以察看次优抵押贷款市场疲势蔓延至房市其他领域的迹象。

　　本周稍晚，FED看重的通膨指标———核心个人消费支出物价指数的最新数据料将显示物价压力十分温和。

　　在欧洲，经济成长、物价压力、利率和收益率似乎呈现更为坚定的上升之势。挪威央行料将升息25基点至4.5%，另外投资者将继续消化ECB以及瑞士、瑞典和英国等国央行近期讲话的强硬论调。将要发布的欧元区重要数据包括德国6月失业数据、欧元区5月货供额和欧元区6月消费者物价调和指数初值。