西安饮食：良好的外部环境和坚实基础

　　西安饮食（000721）拥有良好的外部环境和坚实的发展基础：06年西安全市共接待海内外游客2738.7万人次，实现旅游总收入204.3亿元，同比分别增长13.0%、14.5%。从未来发展趋势来看，西安市政府将旅游业作为国民经济的一个重要产业来发展，旅游和餐饮企业加强市场促销和开发新产品，未来西安旅游和餐饮市场仍将继续呈现快速增长势头。

　　餐饮业务：为西北地区最大的餐饮业企业，全国唯一的大型餐饮业上市公司，未来在公司进一步整合品牌资源，全面老字号品牌形象以及大力拓展国内外市场的举措下，预计07-09年将同比分别增长8.5%、13%和10%。客房业务：公司将进一步整合西安饭店等中低档客房资源，同时强化西京饭店、永宁宫等特色化经营，积极创建绿色客房等举措的推出，预计07-09年将同比分别增长16.3%、18%和16.5%。食品加工工业：公司以长线产品为发展方向，以季节性产品为主要收入来源，以西安饭庄和老孙家饭庄两大食品厂为生产基地，预计07-09年销售收入有望同比分别增长11%、20%和18%。商业物业价值：目前公司旗下有产权的饭店物业共有29处，所拥有物业的建筑面积约为11万平方米。

　　申银万国分析师陈海明认为，在不考虑资产注入和整合，并假设东大街与端履门那块地07-08年各实现50%收入，预计07-09年每股收益分别为0.10、0.19、0.22元。目前股价对应的动态市盈率分别为80、42、36倍。尽管估值水平没有竞争力，但考虑到未来公司各项业务均处于良性地加快发展期，更为重要的是，公司股价具有充足的安全边际，加上存在资产注入和整合等概念题材，给予“增持”评级。未来6-12个月合理目标价12元。

　　作者：唐彬 今日投资