汇阳投资
银行领涨 强劲反弹
一、市场描述
今日上证综合指数开盘3985.72点，最高4090.72点，最低3948.29点，收盘4078.6点，涨105.23点。深圳成指开盘13309.34点，最高13641.98点，最低13154.5点，收盘13583.7点，涨364.29点，两市成交2033.9亿元，成交较上日基本持平。
大盘昨天在60日均线探底反弹之后，今天早盘围绕4000点展开反复，一批优质蓝筹在业绩增长预期下继续受到主流资金的追捧。值得注意的是，人大常委会今日将审议授权国务院对个人储蓄存款利息停征或减征个人所得税的决议草案的议案，部分券商研究报告指出减征或停征利息税将对银行股构成直接利好，下午大盘正是在银行股带动下展开强劲反弹，一些近期超跌的品种也顺势随大盘走高，推动上证指数回升到30日均线水平。短线来看，5日、30日均线在4070点附近形成的压力能否化解还有待观察，市场成交量能否放大以及金融股的走向将决定大盘的方向。
二、热点追踪
从盘面上看，前期领跌的送转类个股最近两个交易日出现大幅上涨，如动力源、恒宝股份盘中涨停，东方集团、大唐发电等也处于涨幅前列。此外，汽车、交通设施、纺织服装、银行以及机械类个股整体涨幅也相对较大，一汽轿车、兴业银行、北海港以及常林股份领涨。相比较之下，ST个股全天则表现较为偏弱，电子信息、有色金属、计算机涨幅也弱于大盘。综合来看，近几个交易日沪深两市股指出现宽幅震荡，个股分化的迹象再度加剧，投资者后市仍可重点关注大盘蓝筹指标类个股而回避中期业绩存在着亏损或其他不确定因素较大的品种。
三、外围市场
6月27日人民币汇率7.6165。周边市场今天大幅回落，其中日经指数与恒生指数分别上涨1.2%、1.03%，而跌幅最大的是印尼股市跌幅超过了2%。中信电信股中移动(0941-HK)跌1.12%，联通(0762-HK)下滑1.5%，网通(0906-HK)跌2.22%，中电信(0728-HK)下滑0.84%。中资金融股全线回吐，交行(3328-HK)招行(3968-HK)被审计署揭违规，分别跌1.32%及2.33%；工行(1398-HK)、建行(0939-HK)及中行(3988-HK)均跌逾1%；BBVA拟倍增中信银行(0998-HK)至9.9%，仍软0.17%。「三保」回吐持续，国寿(2628-HK)、平保(2318-HK)及财险(2328-HK)跌1.45%至4.47%。资源股方面，中石油(0857-HK)及中石化(0386-HK)跌1.05%及1.81%；煤炭股下挫，神华(1088-HK)、中煤(1898-HK)及兖煤(1171-HK)跌1.32%至2.72%；中铝(2600-HK)挫4.17%，洛钼(3993-HK)跌1.07%；水泥股逆市上扬，中建材(3323-HK)及安徽海螺(0914-HK)齐涨2.6%。刚完成发A股的中国远洋(1919-HK)挫4.67%；其余航运及港口股普遍下滑，中海发展(1138-HK)、中海集运(2866-HK)分别跌3.55%及4.08%，天津港(3382-HK)跌5.09%，大连港(2880-HK)跌2.66%。
四、中线主流跟踪
中国的经济特性决定银行是充分分享经济增长的行业：宏观经济的稳定增长奠定银行的高增长，消费升级成为拉动增长的新动力，人民币升值预期仍将驱动银行股走强，信贷增速短期受调控影响不大，结构有望优化。二级市场上看，近日在市场调整中，银行股表现出了良好的抗风险性，调整幅度明显小于大盘，这是由银行股稳定的基本面和确定的税改预期决定的。从近两个月来看，银行股股价每日变动幅度的年化标准偏差为0.26，远小于上证综指0.44的水平。周三银行股的反弹走强直接支撑大盘形成了强劲反弹格局，后市银行股有望带动大盘继续上行，挑战前高，投资者可重点关注！
三元顾问
业绩浪涌 股指反攻
一、关键趋势：
从股市的运行趋势上看，在加息利空延后、业绩浪全面铺开的利多因素刺激下，两市出现大幅飙升的走势，反弹步履开始逐步加速。
消息乾坤：
偏多消息：《上海证券报》报道，6月份消费价格指数CPI的增幅可能低于预期。我们认为，央行在短期内加息出现变数，这对大盘有一定的刺激作用，预计反弹行情有望得到进一步的升华。
偏空信息：《上海证券报》报道，1372亿元！权证市场14只交易品种的成交总额昨创下历史天量，并超过了上海市场所有股票基金的成交总额。我们认为，当前权证市场可以用疯狂来表示，投机成风已成为不定的规律。但是在繁荣的背后却是万丈深渊，因此投资者在操作上应保持谨慎。
二、热点解密：
周三安阳钢铁再度巨单封于涨停，作为优质蓝筹和机构扫货的旗帜品种，将做多的战火纵深蔓延到有这两大热点题材的龙头股，中国远洋正是其中的佼佼者。自5月以来上海市场停止新股发行上市，中国远洋作为近二个月来首发的优质蓝筹股，毫无悬念成为主力疯狂狙击的龙头，演绎出傲视群雄的犀利攻势。中国远洋最劲爆的看点是该股上市首日非常罕见地有五家机构联袂买入，买入金额占到当日成交额14%，创造出二年以来的机构狙击新股的神话！
大行手记：
周三汽车股大幅飙升，数10只股票涨幅超过5个点，板块整体启动的迹象非常明显，招商证券表示，2007年汽车行业将维持平稳增长，经济的持续增长带动消费、十一五经济建设周期间固定资产投资、生产技术水平逐渐提高带动出口将是中国汽车产业发展的主要动力。预计2007年国内汽车销量增长17.2%将达到845万辆，其中乘用车销量将达到605万辆的水平，商用车240万辆。继续强烈推荐上海汽车、一汽轿车；推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车以及金龙客车；维持对长安汽车、海马股份以及一汽夏利中性的投资评级。
三、操盘攻略：
投资者对于大盘重回4000点的反弹行情可以持偏乐观的态度，预计大盘依托60日均线的上涨将以震荡旋升的趋势来演绎。
浙江利捷
4000点反复进行时 业绩再成牛股标杆
周三大盘继续呈现反弹强势，沪指成功收复4000点，单日大涨105点。消息面上，全国人大常委会27日将审议国务院关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或减征个人所得税的决定草案的议案。相对而言，股市的第一个利空即将兑现，而前期指数之所以出现连续的调整，很大程度上是受到消息面的潜在利空压制，一旦利息税停征或减征，利空兑现将形成消除市场的心理压力。更何况前期的调整已经消化了该政策的空头打压，虽然目前境地并非利空完全出尽，但随着近两个交易日的逐渐走稳，收复4000点后投资者心理的向好，都将对短线大盘形成一定正面作用。
但值得指出的是，虽然周三指数重新站上4000点，但两市成交量并未有效放大，从目前几个交易日的行情来看，市场已经难以重现沪市单日成交量突破2500亿元的强势。近三个交易日，沪市量能持续维持在1500亿元以下，市场的资金跟进速度相对不足，都将对市场在收复4000点后持续反弹构成压力。而周三分时图来看，盘中沪指一度回探至3948点，潜在的高点阻力仍然较大。因此，我们认为大盘收复4000点之后的震荡行情仍将难免，但多头在本次震荡中将占有相应的优势，个股分化的局面也可能由此产生。
在周三盘面中，也出现了一些好的发展方向，首先是中国远洋的涨停，中国平安冲击前期高点，作为回流的A股大盘品种，中国远洋首日上市表现强势，次日封于涨停，并出现大单买入的迹象。显示出目前市场当中，仍然有一些积极做多的买盘力量。同时，也为未来大盘蓝筹股的回流产生良好的榜样效应，从预期来看，中国石油、中国移动等一系列大盘蓝筹股回流A股市场将是大势所趋，而中国远洋、中国平安等个股的强势可能进一步提升未来蓝筹股的估值优势。
其次，绩优蓝筹股转强速度较快，涨幅情况来看，汽车、银行、机械等板块成为周三市场的焦点品种之中，日平均涨幅都超过3.5%，此类个股的最强特征在于业绩的稳定优质。由于中报批露展开，以业绩为主线的蓝筹股行情也将就此出现，对于一些调整充分的绩优品种，我们认为已经处于相对的建仓位置，个股方面诸如康恩贝（600572）、三一重工（600031）等。此外，题材股中部分业绩有支撑的个股品种也可能出现持续的反弹，成渝特区题材后市仍可能存在一定空间。当然对于一些绩差股，我们认为当前的反弹难以持续，个股分化的局面将因此产生，投资者注意绩差股的调整风险。
国诚投资
反弹中继续减仓
今日上证指数开盘后顺势下滑，到10：40左右探到全天最低点后，出现奇迹反弹上行。但我们仍将之看做为反弹的延续，并不能改变市场中期格局，建议逢高减仓或调整仓位。指数方面，上证综指开盘3985.72点，最高4090.72点，最低3948.29点，报收4078.60点，上涨105.23点，成交1301亿；深成指开盘13309.34点，最高13641.98点，最低13154.5点，收盘13583.70点，上涨364.29点，成交738.1亿，个股呈分化反弹之势。
整体来看，部分板块的个股然然延续了昨日的反弹势头，但成交量未能跟上，某些个股还呈现出强劲反弹之势，各行业龙头和题材股有继续反弹的迹象。反弹表现抢眼的有环保、农药化肥、陶瓷、水泥、房地产、交通运输等行业，这些行业有望短暂维持反弹。另外参股券商概念股、社保重仓股、交叉持股概念股、基金重仓股、整体上市、借壳上市等概念股也处于反弹榜前列，其余股票均表现一般。某些行业和概念股票仍然处于跌幅榜的前列，如ST股、S类股、数字电视股、石油行业股、纺织机械股、医疗器械、仪器仪表股票等均处于跌幅榜前列。具体到行业，金融行业中兴业银行领涨，陕国投、民生银行、中国平安随其后，都市股份、深发展跌幅在行业居前，S延边路停牌；钢铁行业整体上涨家数多于下跌家数，安阳钢铁涨停，还有法尔胜、ST长钢涨幅在5%以上，南钢股份、韶钢松山、大连金牛微幅下跌；石油行业中中国石化反弹达2.79%，它的反弹对大盘影响甚深；房地产行业依然人气较旺，涨停的非ST类个股就有5家，东华实业、天鸿宝业、珠江控股、天创置业等涨停，还有一批反弹幅度在5%以上的个股紧随其后；有色金属倒也不错，整体处反弹榜前列。
消息面上，全国人大常委会有望授权国务院停减征利息税。十届全国人大常委会第二十八次会议27日上午审议了国务院关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。根据这一决定草案，全国人大常委会将授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税。受国务院委托，财政部部长金人庆对决定草案作了说明。金人庆说：利息税开征8年来，在鼓励消费和投资、合理调节个人收入、增加财政收入等方面发挥了积极的作用。目前，我国经济社会情况发生了新的变化，固定资产投资增长较快，物价指数有一定上涨，居民储蓄存款利息收益相对减少。金人庆表示，为了适应国民经济和社会发展的需要，增加居民的储蓄存款利息收益，国务院有关部门经过认真研究、论证，拟订了全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案。这一草案已经国务院同意，提请全国人大常委会审议。金人庆同时表示，现在中国经济处于高速增长时期，财政收入保持了较好的增长势头。在这种形势下，停征或者减征利息税，国家财政有能力承受。市场人士认为，该议案通过的可能性在加大，因此利息税的减免征是迟早的事情，连同早期的一系列监管措施，我们再次看到管理层调控股市，维持股市长期健康稳定增长的决心。
分析认为，大盘还将反复震荡寻求支撑，本轮短暂反弹完成后，极有可能振荡向下再次寻求支撑。盘面显示投资者对后期行情充满期盼又心怀谨慎，毕竟管理层的态度决定着大盘中期的走势，某些板块将要面临一定的抛压是很正常的，后市就面临继续回调的压力。6月份一系列的调控措施使我们看到管理层决心很大，而且措施运用也较为到位。调升印花税抑制市场投机气氛，在很大程度上抑制了结构性泡沫的进一步扩张；此后，管理层再度推出允许券商和基金推出QDII产品的政策，这一方面丰富了投资者的投资渠道，更为重要的是，此举将进一步弥合了A股和境外市场的估值差异。再联系到市场上弥漫着加息的预期和免征利息税的预期，大盘中线后市不容乐观。
不过在宏观调控下也不是没有投资机会，具有中报预期蓝筹股是目前机构关注的重点。股市的调整使很多投资者对公司的价值有了更实际的认识，资本市场将变得更健康，而公司业绩的高速增长将为投资者带来丰厚回报。激进的投资者可轻仓关注市场热点板块和大盘蓝筹股，以及防御性资产如高速公路、电力、煤炭等。稳健投资者建议逢高减仓。
广发证券
止跌之后有何品种即将脱颖而出
周二大盘止跌回稳后，周三沪深股指出现大幅上涨，上证重新回到4000点关口上方并进一步接近4100点，银行、石化类的个股继续保持强势的格局，参股金融板块中的东方集团等也继续有强势上佳的表现。
当然市场稳定最重要的功臣还是莫过于以工商银行、民生银行为代表的大盘蓝筹指标股，在近期大盘主动地技术调整中，这类品种始终表现出抗跌的特征，同时大盘的企稳也是这些品种发力的结果，其实近期大盘的每一次调整结束，都是以这些品种率先活跃稳定大盘进而逐步恢复人气才达到的。
因此关注一些大市值的蓝筹品种十分有必要，特别是具有金融题材、股权投资题材的强势品种，估计在经过调整后，短期内会出现迅速活跃的行情，其中具备节能环保题材又具有股权投资增值概念的600649原水股份作为绩优大盘蓝筹股，始终维持着良好的上升通道，仍然具备进一步关注价值。
作为上海唯一一家供应原水的特大型企业，原水股份已占据了上海市自来水供应量的95%，投巨资数十亿元用于水务事业，其中投资16.4亿元收购上海合流污水治理一期工程资产，有利于公司的长期发展，其节水环保概念十分突出。此外，十一五期间，我国将向水务行业投入万亿资金，这将带来水务行业的大发展。水价改革是水务市场化改革的核心：在十一五期间，我国将加快水价体系的改革，提高自来水价格、推进阶梯式水价等。我国的自来水价格将步入长期上升的趋势。按照国际居民水费支出占居民可支配收入2％-5％的比例测算，我国自来水价格的上涨空间较大，达到24％-110％。水务类上市公司能够从水价上涨中受益。最新的06年报披露，原水股份目前还拥有多家上市公司的法人股，具有明确的股权升值题材，随着大牛市的水涨船高，该股也将坐享股权投资升值的超额回报。
近段时间原水股份的走势极为强势，5月底的调整行情中该股抗跌性就十分良好，之后很快收复失地并创出了新高，而这次调整过程中该股属于被动性地下挫，主力有借机再次洗盘的意味。
北京首证
蓝筹发威 股指劲升
沪深股市周三惯性跳空高开后均在蓝筹劲升带动下形成明显的震荡上攻态势，尾市股指稍作整理并收于高点，市场活跃程度也大大提高，而成交额则超过2030亿元，较前增加150亿元或8％。
以下两条信息值得关注：一是消息人士透露，十届全国人大常委会第二十八次会议于6月24日至29日举行，此次会议的议程之一便是讨论授予国务院减免利息税方面的权力。这意味着从1999年实施至今的利息税政策或将变动。对此，专家建议，在目前负利率的情况下，利息税政策可分步向下调整，首先将利息税从现有20％的水平降至10％，以改善目前税后居民存款实际利率为负的局面。如果通胀水平进一步走高，还可将利息税下调至零。开征利息税，旨在促进居民增加消费支出、拉动内需上升。但近8年的实施效果表明，由于社会保障体系不完善等深层次原因，我国储蓄倾向一直比较高，利息税在促进居民消费方面效果不明显。相反，一旦CPI高涨，扣除利息税后银行实际存款利率反而为负。正因如此，近年的两会上关于取消利息税的呼声不绝于耳。二是外汇局已对2006年度检查发现的19家中资银行和10家外资银行违反相关外汇管理规定的行为进行了处罚。对2006年银行自身外债专项检查和2007年银行自身收结汇业务专项检查中发现的违规问题，目前正在处理过程中。昨天从国投瑞银基金公司获悉，首只创新型基金国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金已通过监管部门的审批，将于两周后正式公开发行。尽管忙活了17个月，但是在这一轮火热的牛市中，普通个人投资者整体并未跑赢大盘。据申银万国证券研究所测算，自2006年1月1日起至今年5月底，散户所获得的平均收益率为240％，但是同时期沪深300指数却上涨了326％。
市场周二大幅跳空低开后之所以形成较明显的探低回升态势，一个至关重要的原因就是大盘蓝筹龙头板块整体表现相当强劲有力。例如，对市场整体运行影响力极大的金融＋地产这对孪生热点的龙头股联袂大幅上扬，工商银行、中国银行、招商银行、兴业银行、交通银行、中信银行、浦发银行、华夏银行、民生银行和中国人寿、中国平安、中信证券等龙头品种纷纷出现强攻态势，以万科、中粮地产、招商银行、华侨城、中关村和保利地产、北辰实业、金地集团、中华企业等为代表的地产龙头股也有不俗的表现，而汽车、能源电力等板块龙头品种即上海汽车、东风汽车、一汽轿车、一汽夏利、长安汽车和华能国际、长江电力、大唐发电、皖能电力、深能源等也有很强的表现，且中国石化、大秦铁路、宝钢股份、上港集团、中国联通和五粮液、中兴通讯、中集集团、鞍钢股份、太钢不锈等超级航母均保持震荡上攻走势，这势必会对大盘股指和市场人气产生相当大的直接积极推动作用，也就是说，蓝筹这一庞大的群体依然是市场大幅上扬的关键所在，只要它们保持相对强势的震荡上攻姿态，近日两市延续震荡上攻的可能就会大大增加，而一旦蓝筹陷入短线整理，对市场运行也会产生较大的负面冲击。在大盘股指继续保持强攻态势之际，绝大多数个股与板块也会延续震荡上攻走势，两市约有500只个股日涨幅超过大盘，不仅近期几个主要的强势群体如科技、装备制造、有色金属、商业旅游、医药医疗等都有较强的市场表现，而且近期表现较弱的如ST和S类个股也出现大面积回升，显示市场做多热情已经大大提高，两市近日继续上攻的基础也更加牢固。
从股指运行看，两市周三惯性小幅高开后均形成非常明显的震荡上扬态势，股指还一举上破了多条中短期均线与5周均线的压制，成交额随之也温和放大，说明市场参与热情再次出现提高迹象，但近阶段充当大盘自动趋势线的13日均线却仍构成一定阻压，而多方花费了两天时间和大量的弹药，也没有完全收复周一大阴线的失地，近日冲高整理可能因此也就相对更大些。
广发证券
蓝筹行情唱响主升浪 关注高成长潜在龙头
市场正如我们昨天所预期的那样，走出了收复失地的又一根阳线，盘中买盘踊跃，蓝筹板块尤其突出，五粮液000858在早盘就一路上升，以5%的涨幅报收，热点虽然层出不穷，但变换比较快，而且相对于前期的行情而言，显得无规律可寻，但从反弹和后市中期预测的角度来看，还是不难选出一些业绩也股价都有较强支撑的未来龙头。
我们把目光投向了在这波行情中调整充分，未来一段时间内对行业和部分上市公司都有爆发空间的造纸板块。当前中国造纸行业也存在诸多问题：造纸产业集中化程度低、环境污染严重和废纸回收利用率比较低。但是，造纸工业是发达国家国民经济十大支柱性产业之一，国内造纸优势依然存在，而且，国家制定了造纸行业的十一五规划，出台了相应的政策来促进造纸行业的发展，中国造纸行业必将有广阔的发展前景。
从国内外市场各项基本面因素判断，2007年中国造纸行业的盈利能力有望进一步得到改善：一方面，未来一年国际浆价回落的概率大于上涨。近年来拉美、中国和俄罗斯等地的木浆在建产能较多，将在2006-2008年逐步释放，今后两年全球木浆供给增长将快于需求，从而有利于浆价从高位回落。另一方面，投资增长率的回落也有助于行业景气度回升。2005年以来，中国造纸行业固定资产投资增速明显放缓，2006年则进一步下滑，前9个月的累计增速只有10.7％。预计2007年国内造纸产能增长放慢将缓解价格压力，从而推动行业供求形势及景气状况的好转。
展望就在不远将来的2010年，中国纸业将在走向世界的进程中进一步巩固纸业大国的地位并更加接近于纸业强国的条件：行业平均经济效益指标高于世界平均水平；能源消耗和环境污染低于世界平均水平；出口量达到世界出口总量的5%。走向世界，既是中国纸业面向2010年的发展战略，也将是中国纸业发奋图强的必然结果。
（600235）民丰特纸：该股近期严重超跌，存在强烈的反弹要求。公司主要从事卷烟配套用纸和特种工业用纸生产、销售和相关业务，主导产品卷烟纸、描图纸和电容器纸均为国内首创，发展前景看好，公司业绩有望长期稳定增长。同时公司生产的电容器使该股又具有了军工概念。二级市场上，该股在5·30之后出现了两轮暴跌，股价已经处于严重超跌状态，短线有望展开强劲的反弹行情，投资者可以重点关注。
东方证券
股改进入最后的战役 超跌低价有望发动总攻
自5·30行情以来大盘两波跳水都出现连续反弹，上海大盘已经再度逼近4100点大关。同时市场成交量水平也逐步萎琐，今日沪市成交达到1300亿元，波动幅度开始收窄，重心有上移倾向，短线大盘有望再度冲击前期高点。
在市场反弹过程中，我们注意到题材股依旧非常活跃，特别是那些前期在暴跌中跌幅相当大的股票更是成为反弹的急先锋。超跌股的迅速反弹原因是多方面的，首先前期的大调整是受到提高印花税消息的打压，但是在市场出现快速下跌之后，国家又出台了大量利好护盘，也对投资者人气恢复起到了关键作用，那么这也说明市场走好的基础没有改变；第二，题材股在前一阶段的行情中累计涨幅过大，尽管本轮行情出现大幅度调整，但是大多数股票在经过超跌之后其基本面情况并没有出现恶化，暴跌的原因更多的来自于投资者心理上，那么当大盘大幅度反攻时，这些超跌个股迅速收复失地也是必然的选择。第三，在前期的暴跌中错杀了大量不错的股票，它们在近期迅速反攻，引导了市场赚钱效应，也带动了超跌股的走强。大多数的ST股也会获得反弹的机会。
超跌股的反攻也是按一定秩序轮流分阶段展开的，第一阶段是概念股的反攻，尤其券商概念股是今年上半年行情的龙头品种，这部分个股在前期暴跌行情中也是调整幅度最深的，大多数股票连续三、四个跌停，而在近期反攻行情中，又得到了券商板块一些利好消息的刺激，使之继续走高；另外，成都、重庆设立特区的消息也对当地上市公司起到很大刺激作用。由此可见，在超跌反弹行情中，消息面的刺激对超跌股的作用非常明显。其次是未来行情中不被看好的板块，它们在打入冷宫之前也会有一定的表现，在牛市中绽放最后的光彩，日前是消灭未股改公司的最后战役，深发展股改对价以来获得较大提升空间，而在ST股中未股改的超跌低价股也会获得相对较多的机会，基本面有望发生根本性改观。
(600681)S*ST万鸿:该股短线超跌严重，存在强烈的反弹预期。公司地处武汉，为中南地区大型印刷企业之一。目前国内消费需求保持平稳增长，服务于消费市场的包装印刷行业运行环境趋暖，有望实现持续增长。二级市场上，个股行情沿着超跌反弹的轨迹反复展开，而ST板块尚没有得到很好的表现，该股自从5·30之后连续暴跌，累计跌幅超过50%，短线该股已基本见底，有望展开反弹行情，投资者可以重点关注。
万国测评
金融股带动大盘反弹
深沪两市出现反弹，从两市走势来看，呈现一个缩量反弹格局，昨天我们分析了近期走势与6月5日走势颇为相似，因此存在技术反弹要求，但是周三市场反弹幅度来看，反复高度超过预期，这主要与取消税事件进一步明朗有关。从几个方面来看，我们认为周三大幅反弹与一下几个因素有关：第一，就是6月27日人大体会议听取国务院关于提请审议关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案的说明刺激大盘反弹，该消息有有两个意义，一方面，就是近期一直制约大盘利息税取消事情进一步明朗，市场不确定性进一步消除，利空消息的逐步明朗释放了市场近期担心心里，另外一个方面，市场看到管理层进一步，这就是能够接受市场的意见通过法律途径来颁布很多法律和法规以及一些政策变动，这样就减少市场突发利空的发生，这进一步增加了后期市场对很多政策的预期性，也是对信心的一个恢复。第二，就是权证股板块的大幅反弹带动指数，典型就是银行股是利息税取消的最大受益者，取消利息税意味不增加市场融资成本，但是增加了储蓄的资金的受益，对银行股和保险股是实质性利好，通过大智慧level-2新一代行情系统我们发现中国人寿、工行、平安、中国银行、兴业、招商、交通、中信银行、浦发、民生等10家银行、保险股对股指贡献最大，合计贡献超过40点，超过了沪市当日股指上涨的40％，可见周三银行、保险权证股的上涨是带动股指反弹的主要市场因素之一。第三，部分超跌股的报复性反弹带动人气，如果涨停地中国高科、东华实业、三峡水利、胜利股份、中关村、武昌鱼、升华股份、皖能电力、湘邮科技等都是前面几个交易超跌的品种。
但是，从市场来看，我们也发现市场还是存在一些问题，第一，就是部分板块继续成为资金出逃得兑现，如ST、低价、清欠等为代表的题材股板块，也就是说资金进一步从小市值股、题材股流出，相反，大智慧板块监测显示银行类、石化、大盘、基金这次那等板块周三继续涨幅居前，因此可以看出一个非常清晰的资金流向，市场整体而言资金从小市值题材股流向大盘蓝筹股板块。另外一个方面，周三沪指上涨105点，但是两市涨停个股只有50家左右，还有两市交易量继续缩量，这说明人气还是不足。因此对于短线两个交易日的反弹，仍只能看作技术超跌反弹。反弹中，正好对手中仓位进行调整。对于后阶段股指走势，我们认为股指波段暂时不会很大，但是结构性调整的压力还是很大的，所谓结构性调整，就是部分板块调整幅度会比较大，但是股指并不一定跟着这些板块同等调整。近期策略还是控制仓位操作，进行个股结构性调仓。
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