午间看盘:吓出不少筹码 股指创出历史新高不难

　　消息面：十届全国人大常委会第二十八次会议于6月24日至29日举行，此次会议的议程之一便是讨论授予国务院减免利息税方面的权力。这意味着从1999年实施至今的利息税政策或将变动。经中国证监会批准，中国金融期货交易所27日正式发布股指期货《交易规则》，其配套实施细则亦于同日发布。

十届全国人大常委会第二十八次会议27日上午举行第二次全体会议，听取国务院关于2006年中央决算的报告、关于2006年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告，审议国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案、关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案等。

　　受拟发行1.55万亿的国债利淡因素影响，两市股指小幅低开，在金融权重股指的拔高带动下，震荡攀升，在5日、20日均线之上，10日均线之下窄幅运行，成交量继续萎缩，市场观望情绪浓重。

　　截至10：30，个股目前跌多涨少，弘业股份、中大股份、西水股份、荣华实业、古井贡酒、北海港等近十只个股涨停，置信电气、华仪电气、公用科技、长城电脑等个股涨幅居前，板块热点散乱，领涨龙头不突出是抑制股指上行的阻碍要素。制造业、电力、航空、钢铁、金融等板块相对强势，封基全线重挫，权重股多数冲高回落，ST股连续几日重挫之后整体反弹，整理看，场内的多头动能不足，预期调控政策出台的恐慌性心理依然较重，人气尚需时间恢复，大盘短线难有较大的升幅。

　　有市场人士分析，当前的市场正渐渐转向机构市，因为不少散户市值已大幅下降，其持股惨跌，而未进场的散户选择将更多资金用于购买开放式基金。当机构市占主导时，个股和股指运行特征一定会发生改变，涨往往会涨过头，跌也往往会跌过头，因为许多重要的技术阻力位或支撑位会变得更加透明，博弈的结果是技术位置最终往往失效。

　　临近7月1日，股指大环境需要稳定，基金也需要拉升自身净值，加上一些个股中报业绩被人预知而提前拉升，这都会造成股指上涨。股指上涨另一诱因是逃走者众，因为上周末专业机构看空者极多，这吓出不少投资者筹码，包括许多私募基金筹码。

　　基金主要拉抬的是金融和地产，金融股拉升原因众多，最新的原因是利息税可能下调，这对银行股明显利多，因为既下调利息税又调高存款利息可能性不大，而贷款利率仍会上调。

　　地产股上涨也简单，房子供给增量跟不上货币供给增量，而且房子有投资品属性。许多人可能害怕股市风险而想买房，这部分人会支撑房价。还有一部分人在买股和买房之间犹豫不决，笔者认为对这部分人而言，买地产股或可兼顾。

　　今日是周四，基金仍会拉抬市值，有些品种会调整持仓。本周结束时，许多个股中报的10大流通股东将确立，而信息过于透明将有利于其对手盘，所以有些主力在操作中会考虑该因素。

　　绩差股或题材股有个自救过程，银行和地产股仍会上涨，这样股指创出历史新高不难。7月份是中报公布时段，许多机构会将绩优股的估值向上调升，因此类个股占权重较高，所以就算绩差股反弹后再度盘软，也依然不影响股指去创历史新高。股指虽然会创新高，但未来指数一定会失真，因为大量绩差股涨时占股指权重颇高，但当其跌时权重会大幅缩小，因为轮到其跌时这个市场又多了中石油、中移动等。

　　在政策密度极高的新兴市场中，主观预测股指和猜顶是相当困难的事情，回避市场风险的惟一办法就是买些基金重仓股。当市场危险时，基金未必会怕，他们只是在打工而已，没什么可怕的。

　　虽然优质股有时跑得过垃圾股，但中小股民很容易赚钱，而绩差股就算涨几倍，一般中小散户也会晚节不保，刚涨一点就被吓跑。许多新股民一定有如下体会：买了10元涨到20元的股，却没等涨到20元就走了；但不幸买了20元跌到10元个股，却有更多的人从20元拿到10元。

　　短线而言，股指可能构筑三角形整理，等种种不确定性消除后，股指才有望向上突破，当然这需要消息面配合，需要管理层无言的首肯。

　　宏观调控成效明显钢铁业盈利形势向好

　　昨日，国家统计局发布的工业行业数据显示，前5个月，在39个工业大类中，钢铁行业利润同比增长1.2倍。从中国钢铁工业协会获悉，根据中国钢协对97家大中型重点冶金企业统计，其前5个月工业总产值同比增长34.65%，产品销售收入增长35.66%，利税增长89.27%，利润增长153.54%。中钢协副秘书长戚向东表示，由于全球钢铁的刚性需求强劲，企业生产成本也在高位运行，使得钢材价格未来将维持在高位区间波动。

　　戚向东认为，钢铁行业利润增长强劲的原因一是因为去年同期行业效益普遍较差，基数较低；二是目前国内钢价依然在较高区间运行，但与国际市场相比仍有差距，5月末国内钢材价格综合指数低了59.1个点，长材低了80.6个点，板材低了47.5个点。

　　目前国内钢价实际只相当于1994年和1995年的水平，但是为什么钢铁企业利润增长依然强劲？戚向东分析，主要是因为国内钢企近几年设备更加大型化、现化化，工艺技术实现自动化、连续化，依靠科技进步使经济技术指标大大改善，比如吨钢能耗等指标大幅下降；同时企业产品结构调整加快，高附加值产品比重上升。事实上，钢铁行业原燃料价格已上涨了4倍，钢企通过自身的发展和规模经济效益大幅提升才达到目前良好的盈利水平。

　　中信证券分析师周希增表示，钢材价格也比去年同期略高，企业毛利虽然有所回落但依然较高。虽然近期市场受出口税率调整影响有所走低，但价格仍会走稳并且反弹。主要是由于市场心理影响使国内库存下跌，且已经形成超跌，待市场供需恢复平衡后将对价格形成拉动作用。

　　周希增判断，钢材消费淡季（七八月）过后，钢价将在9月底上涨，钢铁上市公司利润今年整体的增幅应维持在30%以上。

　　戚向东也认为，未来全球钢铁的刚性需求强劲，生产成本将在高位运行，使得钢材价格将维持在高位区间波动。另外，国内钢材产量增速已回落，钢铁固定资产投资前5个月为798.9亿元，增速只有4.9%，有些投资还形不成生产能力，说明国家对行业宏观调控取得明显成效。戚向东说。

　　钢铁业领跑半年报部分行业分化明显

　　随着半年报披露日期的临近，上市公司上半年的业绩状况再度成为投资者关注的焦点。475家上市公司的中期业绩预告显示，上市公司的整体业绩水平呈现逐年提高的态势，但部分行业业绩分化现象明显。

　　钢铁企业作为历年来的盈利大户，上半年业绩继续保持了强劲增长的态势。发布业绩预告的11家钢铁企业均预计，公司净利润在上半年将实现较大幅度的增长。钢铁行业龙头宝钢股份在公司今年一季报中称，预计上半年累计净利润较去年同期增长50％以上。行业内规模相对较小的公司的净利润更是出现较大幅度的增长，如太钢不锈预计公司净利润较上年同期增长200%至250%。

　　今年上半年钢铁产品价格的大幅上涨拉动了整个钢铁行业。行业分析师称，加之二季度延续了一季度的强劲增长态势，因此预计整个钢铁行业利润在上半年将至少有50%的增幅。

　　与钢铁行业业绩一枝独秀相比，房地产及电力行业上市公司的业绩则呈现明显的分化现象。

　　在房地产行业，泛海建设、中粮地产、金融街等6家公司预告上半年净利润增幅将在100%以上，而天鸿宝业、ST达声等6家公司却由于各种原因预计业绩将亏损。

　　在已公布业绩预告的20家电力上市公司中，长江电力、皖能电力、凯迪电力等8家绩优公司预告上半年业绩将继续增长；而赣能股份、ST惠天等9家公司则因业绩预减或亏损而继续报忧。

　　批发和零售贸易行业的上市公司业绩也喜忧参半，报喜和报忧的公司分别为9家和10家。苏宁电器称，随着公司连锁店数量的增加，管理水平的提升，规模效应得到进一步体现，公司预计今年上半年净利润比上年同期增长70%至100%。而宝商集团、汇源通信等公司则由于季节性因素的影响而预告亏损。

　　受扩大内需等因素影响，机械设备行业继续维持增长态势。在81家进行业绩预告的上市公司中，仅有19家公司报忧，所占比例仅为23.46%。在业绩预增的公司中，*ST灿坤B及中核科技则颇引人注目，两家公司预计上半年净利润同比增长分别达到2977.27%和2500%。

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