尚福林：上市公司要诚信尽责规范自律创新发展

　　上市公司要诚信尽责规范自律创新发展

　　———中国证监会主席尚福林在首届上市公司高峰论坛上的讲话

　　（2007年6月21日）

　　证监会将着重做好五项工作：一是积极推进多层次市场体系建设；二是鼓励和吸引优质大型企业和高成长性中小企业发行上市；三是健全和完善上市公司内部制衡机制；四是不断改进和加强上市公司监管；五是推进行业自律组织建设，逐步形成多层次全方位监管体系。

　　尊敬的韩正市长，各位来宾、女士们、先生们：

　　上午好。很高兴参加这次论坛。首先，我代表中国证监会，向出席今天论坛的各位来宾表示热烈的欢迎。下面，我想就上市公司如何依托资本市场做优做强，进一步促进我国资本市场健康发展谈几点意见，供大家参考。

　　一、上市公司已成为推动国民经济发展的重要力量

　　经过十多年的培育和发展，我国上市公司规模逐步发展壮大，结构日趋合理，业绩快速增长，资产质量稳步提高，核心竞争力不断增强，已成为推动国民经济发展的重要力量。截至2006年底，境内1474家上市公司总资产达24.5万亿元，净资产3.4万亿元，净利润3781亿元。在资产规模迅速扩大的同时，上市公司业绩出现了与宏观经济同步增长的可喜态势。一方面，上市公司总体经营业绩不断提升，上市公司在提升经济运行质量和制度创新方面的积极成果已经得到充分体现。另一方面，上市公司的盈利结构逐步优化，大盘蓝筹公司成为稳定市场和业绩提升的中坚力量。上市公司越来越重视对股东的投资回报。2006年有756家上市公司提出分配预案，占上市公司总数的51.28%，实际分配红利金额为1198.45亿元，同比增长40%。

　　实践表明，从整体上看，上市公司不仅在建立现代企业制度方面成为我国众多企业中的先行者，而且已经成为国民经济各行业的领头兵，成为我国经济运行中最具发展优势的群体。

　　二、上市公司要适应新形势的要求，全面贯彻落实科学发展观，进一步提高质量

　　近年来，在党中央、国务院的正确领导和有关部门的配合支持下，证监会全面贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、《国务院批转证监会关于提高上市公司质量的意见》，积极稳妥地解决市场深层次矛盾和结构性问题，市场各项基础性制度建设取得重要进展，资本市场生态环境和运行机制正在发生一系列的变化。上市公司资产质量进一步改善，投资者结构趋于合理，投资者的股东意识和投资理念不断增强，不同股东之间“利益相关机制”逐步形成，以市场为导向、需求为基础的市场创新活动不断开展，上市公司可持续发展的内外部环境进一步改善。

　　市场出现的新形势和新变化，为上市公司在新环境下进一步提高质量提供了难得的发展机遇，也对上市公司提出了全新的挑战。上市公司要以科学发展观为指导，切实贯彻落实温家宝总理提出的“诚信尽责、规范自律、创新发展”的要求，正确把握当前面临的机遇和挑战，尽快适应全流通市场环境下的新形势。

　　一要坚持诚实守信，自觉规范信息披露行为。在新的市场环境下，上市公司的信息披露行为将出现新的变化，违规、虚假信息披露的动机更加复杂，手段更加隐蔽，与利益输送、内幕交易和操纵市场结合的倾向性更加突出，将直接影响广大投资者的利益，其性质恶劣，危害性强。各上市公司必须增强维护市场秩序、保护投资者权益的责任意识，自觉规范自身及上市公司信息披露行为，切实履行好上市公司信息披露义务，真实、准确和完整地披露信息，增加透明度，共同树立上市公司诚信尽责的良好形象。

　　二要继续提高规范运作水平，进一步改善上市公司整体质量。股权分置改革完成后，上市公司各类股东初步形成了共同的利益基础，市场化定价机制逐步形成。各上市公司要进一步增强经营透明度，强化内控机制。当前，我国上市公司收购兼并活动的市场化程度还比较低，违反规定的“报表式重组”，利用借壳上市、资产注入的虚假题材影响二级市场的“虚假重组”等仍在一定范围内存在。在全流通的市场环境下，上市公司要进一步规范并购重组行为，切实运用各种创新方式提高并购重组效率，进一步推动行业整合，提高上市公司整体质量。

　　三要稳妥开展创新活动，在发展中不断提高风险管理能力。股权分置问题的解决，有利于资本市场开展一系列以股票价格为基础的金融创新活动，创新活动更趋频繁，金融产品和金融业务将更加丰富。这为上市公司降低财务成本，优化资本结构提供了充分的选择空间；但同时，也要求上市公司提高风险管理能力，尽快完善内控机制，提升资本市场运作水平。

　　四要主动履职尽责，逐步培育成熟的股权文化。与成熟市场相比，我国资本市场还没有形成成熟的股权文化，回报投资者的意识有待进一步加强。上市公司的管理层要加快观念转变，不断探索，主动培育股权文化，牢固树立对投资者负责，为全体股东谋利益的理念，尽心尽责地履行好受托责任，以维护股东权益作为自己的行为准则，做好投资者关系管理，引导投资者进行理性投资。

　　五要进一步利用好“两种资源，两个市场”，提升国际竞争力。随着我国经济日益成为全球经济的有机组成部分。上市公司要学会利用境内外资本市场筹集资金，跨越境内外市场进行并购重组、资源整合和吸引战略投资者。要进一步促进企业做优做强，改善资产质量，提高国际竞争力。

　　三、把握机遇，继续采取有效措施，为上市公司可持续发展创造良好条件

　　提高上市公司质量是上市公司实现持续稳定快速发展的必由之路。今后一段时期，围绕促进提高上市公司质量，提升资本市场的投资价值，证监会将着重做好以下工作：

　　第一，积极推进多层次市场体系建设，努力拓展市场的广度与深度。加强主板市场建设，大力发展中小企业板块，积极推进创业板市场建设，完善股份代办转让系统，大力推动公司债券等固定收益类产品发展，稳步发展金融衍生品市场，健全多层次资本市场体系和不同层次市场间的准入、退出机制，满足不同企业的融资需求。

　　第二，鼓励和吸引优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，优化上市公司结构。要进一步改善市场环境，调整和完善上市公司再融资的相关制度，简化核准程序，提高上市公司再融资效率。提高保荐机构及其他中介组织的专业化服务水平，搞好市场培育和推广工作，吸引更多的优质企业通过资本市场发展壮大。

　　第三，健全和完善上市公司内部制衡机制，进一步提高上市公司规范运作水平。督促上市公司按照《公司法》和现代企业制度的要求，健全上市公司董事会决策机制，督促公司设立以独立董事为主体的审计委员会、薪酬与考核委员会，切实保障独立董事履行职责。完善企业经理人市场化聘用机制和激励约束机制。督促上市公司加强内部控制制度建设，加强内部检查和自我评估，有效提高风险防范能力。强化对上市公司治理的检查和评价。推动出台《上市公司监管条例》、《上市公司独立董事条例》。

　　第四，不断改进和加强上市公司监管，切实提高监管有效性。 以股价异动监管为重点，进一步健全上市公司信息披露和监管联动快速反应机制，防范和严厉打击虚假信息披露、利益输送、内幕交易和市场操纵等违法违规行为，加大处罚力度。继续完善上市公司综合监管体系，强化对上市公司控股股东及实际控制人的监管，督促控股股东按照法律规定行使出资人权利，切实形成保护上市公司独立法人财产权的长效机制。

　　第五，推进行业自律组织建设，强化市场主体自我约束机制。进一步推进行业自律组织建设，充分发挥市场主体自我约束、自我管理、相互监督的作用，逐步建立包括监管机构、自律组织、中介机构以及社会监督等在内的多层次监管体系，形成行政监管、法制监管、自律监管和社会监管互为补充的多层次、全方位的监管体系。

　　各位来宾，女士们，先生们。上市公司是资本市场的基石。上市公司的整体质量直接关系到资本市场的吸引力和竞争力，也是资本市场实现可持续发展的一个关键环节。作为资本市场监管机构，我们将尽职尽责为上市公司可持续发展创造条件，积极、主动地加强监管，坚持执法必严、违法必究；同时，也将注重培育市场主体自我约束机制，推进自律组织建设。我希望通过这个论坛，能够建立起上市公司诚信尽责、规范自律和创新发展的自我约束机制，共同促进上市公司规范发展。

　　最后，预祝本次论坛圆满成功！

　　谢谢大家！

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