股市昨提前上演周末恐慌症 沪综指4000点关口再度失守

　　两市近350家股票砸在跌停板，股市昨提前上演周末恐慌症

　　专家：大盘中期调整趋势基本确立，短期内操作需谨慎

　　嘉宾简介

　　徐辉：中证投资首席证券分析师刘国宏：英大证券研究所发展研究中心研究员东方润：深圳大蓝筹投资公司总经理

　　受取消利息税预期和发行特别国债等多重利空影响，困扰深沪股市多时的“周末恐慌症”昨日提前上演——工商银行和中国银行等权重股护盘未果，深成指和沪综指下午迅速下滑，最终分别以12882.17点和3914.2点收盘，分别暴跌5.16％和4.03％，沪综指4000点大关再度失守。

　　昨日，两市个股出现普跌格局，下跌股票家数达1364家，仅有140家上涨，恐慌性抛售情绪开始笼罩股市。今天是上半年的最后一个交易日，预期中的基金做账行情还会出现吗？在大盘持续下挫时，投资者该如何回避风险？昨日记者就此与业界专家进行连线。

　　股市缘何风云突变

　　记者：本来市场预期基金将拉抬重仓股，产生小幅上涨的基金做账行情，到底什么原因导致股市风云突变呢？

　　刘国宏：最近，国家出台了一系列收缩流动性过剩的政策组合拳，尽管不是特别针对股市，但是，对股市的伤害却不小。取消利息税预期和发行特别国债一旦实施，都将影响进入股市的资金量。这对前期出现过热迹象的深沪股市来说，虽然还算不上是釜底抽薪，但是至少是当头一盆冷水。同时，由于政策面的预期不明朗，机构投资者由6月5日反弹以来的积极看多做多，突然集体转为看空后市，机构筹码的多杀多行情，令昨日个股出现恐慌性下跌。

　　徐辉：基金做账行情周五出现的可能性不大，毕竟基金上半年获利较丰，在尾市突然拉高个股明显没有必要。应该来说，前期证券交易印花税推出后的股指大跌，已标志着市场进入中期调整期。管理层近期推出了一系列调控措施，显示4300点以上已被视为短期政策顶。

　　东方润：特别国债发行一旦确定向商业银行集中发行，可能意味着流动性过剩格局，出现阶段性逆转。如果大盘缩量至千亿以内，甚至跌至前期800亿左右，热钱可能重新入场。大盘探明中期底部后，将进入牛市主升浪行情。

　　大盘短期走势如何

　　记者：昨日，沪综指一举击穿5天、20天和30天均线，离60天均线仅有百点距离。大盘是仍将维持箱体震荡，在4300点和3400点之间震荡，还是有可能跌破3400点，甚至考验3000点的支撑？

　　刘国宏：大盘将以4000点为中轴，上下震荡空间为300点左右。大盘在7月下旬仍有创新高的可能。

　　东方润：大盘中期调整走势已经确立，维持箱体震荡的可能性较大，仍有可能是一个失败的C浪走势。大盘下跌至60天均线即3800点附近，应该有较强的支撑。由于7月份是股市传统的淡季，股市调整的可能性较大。从个股来看，很多已进入C浪主跌浪，但是，大盘仍可能走出收敛三角形趋势。调整时间还有一个月左右。

　　徐辉：由于机构投资者短期内看不到大盘涨上5000点的可能，因此，在4000点以上做多的欲望极低。从大盘调整的时间来看，可能有三四个月的调整期。在3500点左右应该有比较强的支撑，不过，一旦跌破3500点，可能考验3400点甚至3000点的整数关口。大盘系统性风险不容忽视。

　　蓝筹股会不会补跌

　　记者：不计算ST股票和未股改股，两市昨日有近350只个股跌停。在绩差题材股持续大跌之后，蓝筹股也开始走弱。市场所期待的热点转换是不是告一段落，蓝筹股会补跌吗？

　　徐辉：对很多绩差股来说，目前的低点仍可能是年内的高点。目前，新股发行有加速趋势，绩差股的壳资源价值将逐渐缩水，投资者最好予以回避。

　　不少所谓的蓝筹股，目前价值并没有低估，就算是进入“漂亮30”的基金核心重仓股，最后仍有补跌的可能。

　　刘国宏：在市场的热点切换过程中，蓝筹股将逐渐成为投资主流。由于中移动等红筹股将加速回归，机构将减持现有的蓝筹股，一些高估的权重股将有补跌的可能。对于超跌的题材股，到八九月份仍有再做一波行情的可能。

　　东方润：在最近个股普跌行情中，蓝筹股的抗跌性开始体现。在大盘下跌行情末端，蓝筹股也将受到拖累，但是，下跌空间大概在一成左右。相比之下，绩差题材股仍有下跌空间，对一些没有业绩转好题材的ST股，应该坚决出货。

　　震荡市中如何操作

　　记者：最近大盘震荡加剧，部分个股股价被腰斩，在月初抄底的不少散户因此深度套现。投资者后市应采取什么应对策略？

　　东方润：股市从2006年6月见底以来，目前已连续上涨了两年。不少投资者目前仍获利不菲，现在休息两三个月，应该是一个很好的选择。

　　通常来说，股市在下降通道里，下跌的天数应远多于上涨的天数。在大盘反弹的时候，投资者抢反弹一定要谨慎，最好是在连续三天大跌后抢反弹，连涨两天就出货。在操作上应以保证资金安全为主。

　　刘国宏：如果投资者仍看好大牛市，不妨减少操作频率，持有价值低估的蓝筹股。对于一些股价腰斩的题材股，如果有实质性重组题材，仍有机会重新上涨，投资者可考虑耐心等待反弹。

　　徐辉：在个股持续大跌的格局中，投资者最好的办法，是持有现金，等待自己认可的股票跌出价值，然后买进长期持有。由于目前的个股短线操作难度不小，建议投资者别轻易抢反弹。

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