利空持续打压股指 股民心态变得脆弱

　　5月与6月短短的两个月，市场经历了翻天覆地的变化，在密集的宏观调控政策的打圧之下，投资者经历了从颠狂到绝望、从天堂到地狱的转变。5月上旬与中旬大量新股民的狂热使得市场的强势给了投资者更高的预期，似乎在大牛行情中处处都是黄金与机会，与收益预期一同被提高的是指数高点的一再抬高。然而自5月30日的印花税事件后投资者那些不切实际的预期已经被打破。事实上在我们看来，6月20日以来的第二次调整所产生的振撼力远远要大过第一次的暴跌。虽然第一次暴跌短期杀伤力更大，但是还处在市场可承受的范围之内，也就是还能够恢复元气。但是第二次的杀跌对于士气和心理上的影响会更加的深远。目前市场中确实存在诸多宏观调控的利空因素，但是在我们看来，比宏观调控更为可怕的是投资者对于长期牛市预期的转变，是投资信心的缺失。

　　大盘下跌，很多股票被腰斩，但指数看上去没有太多的跌幅，这就是目前股市的现状。在强势股中，川渝板块的渝开发特别引人注目，连续的逆势向上的走势，却是耐人寻味。

　　渝开发业绩一般，但是该股持续出现向上的技术走势，除了川渝板块自身的强势之外，公司还有更多的想象题材供市场掘金，公司的控股股东重庆国投有整体上市的意图，而且公司控股重庆城市商业银行，城市商业银行的IPO紧锣密鼓，宁波和南京城市商业银行的即将发行和上市为参股成商行概念的股票提供的想象的空间。而为了进一步剥离大股东以往的不良资产，公司的大股东由重庆国投变换成为重庆国信控股，为未来的整体上市铺平了道路。

　　今日是本周的最后一个交易日，同时也六月份的最后一个交易日，技术破位后的惯性下跌与周末效应的双重打击下，股指今日的表现多少显得不尽人意。早盘的大幅低开与10点以后的快速跳水使得不少投资者感到绝望，但是从全天的走势来看，我们看到相较以往周末的那种压抑与恐慌而言，市场在今日出现些可喜的变化，即是两市跌停家数的锐减。下午的逐波振荡走高使得投资者或多或少对下周的走势抱有一定的希望，期望度过一个平静的周末后市场能有所走强。对于加息的出台时间，我们认为在利息税减征方案获通过后，短期内政府可能会继续等待七月中旬左右，在国家统计局公布07年中期的宏观经济数据之后再做决策。也就是说在可以预见的利空消息当中，我们周末没有必要太过恐慌。但是有一个现象值得我们有所紧慎，就是在月K线上连续十根阳线之后，本月上证综指的月K线出现了一根中阴线，这根中阴线值得玩味。

　　中国联通（600050）性价比较高的战略性筹码：资料显示截至5月底止，中移动总用户达到3.269亿户。而中国联通5月份的新增客户量为159万户，较4月份的162.3万户减少了2.0％。截至5月底，联通用户总数达1.50095亿。我们承认中国联通与中国移动在竞争上存在劣势，但是我们认为这种局面不可能长期存在。市场普遍预期中国联通将折分有关CDMA业务，中国联通在与中国移动的市场竞争上一直处于劣势，而其根源主要是其同时拥有两张网络，不仅加大了资源的投入，而且存在资源内部竞争的消耗，也使中国联通始终难解两手互搏的困局。电信的重组在解决了这个问题的同时也使中国联通有望获得巨额现金流。与中国移动相比，两家公司之间的业务规模的差距仅为两到三倍，但是其总市值之比却是相差了近十倍。在目前这种市场中，该股具有较高的投资价值。从近两个交易日的情况来看，自政府宣布有关股指期货已经不再具备法规上的限制后，长江电力、宝钢股份以及中国联通等权重指标股便开始逆市走强，它们的上涨从侧面也意味着股指期货的步伐在加快，抢夺核心指标股的战略性筹码成为诸多机构的工作重点。结合中国联通目前的股价以及潜在的重组题材来看，我们认为该股后市依然存在很多机会。

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