热钱走激情消 题材股踏上不归路

　　今年上半年，题材股是市场的绝对主角。券商借壳、重组、资产注入、交叉持股等概念，纷纷被市场爆炒！

　　一旦某只个股传出重大消息，其股价立即大幅上涨，甚至是以连续涨停的方式展开一轮暴涨行情！而消息也是一传十、十传百……

　　于是乎，各种消息满天飞。

市场从消灭5元股到消灭10元股，不断将投机炒作推向高潮。消息为王，拒绝价值，只做投机！这是上半年市场的疯狂表现。

　　然而，投机是要付出代价的！从5月30日开始，市场热钱开始撤离，大盘开始回调，题材股一路暴跌，踏上了不归路，市场人气一落千丈；只有优质蓝筹股在大盘大跌过程中保持了较强的走势，有的还不断创出新高。

　　上半年题材股泡沫越吹越大

　　今年上半年，蓝筹股被市场冷落，如贵州茅台的涨幅不足20%。市场最大热点是低价股，在热钱的不断涌入之下，低价股鸡犬升天，制造出一个又一个神话。

　　今年5月，低价股行情达到顶峰，股价低于10元的股票不足两百只，股价低于5元的股票已是凤毛麟角。而市场中最大的蓝筹股工商银行和中国银行，股价仅分别位列倒数第10名和第11名！

　　截至今年5月29日收盘，根据记者对今年全部A股公司的统计，最大涨幅前20名个股中，没有一只是蓝筹股，其中，涨幅最大的是*ST浪莎，该股去年的收盘价是7.18元，而今年的最高价为85元，涨幅高达10.8倍！如果再考虑股改10送2.5股，*ST浪莎今年的最大涨幅接近14倍！排名第二位的是锦龙股份，该股从去年末的4.05元起步，最高涨至40.51元，涨幅超过9倍！

　　无论是*ST浪莎还是锦龙股份，都是在重组消息的推动下，资金进入后大幅炒作，从而实现了暴涨！再看看随后的18位幸运儿，都市股份、杭萧钢构、江苏开元、广济药业、S前锋、美都控股、鑫富药业、安信信托等，无一例外都是从几元钱上涨，在消息面的刺激下，热钱进入大举拉升，最终出现了暴涨。

　　分析人士认为，对于很多题材股而言，最终消息都无法兑现。整个炒作过程，就是通过制造消息，资金拉动，从而推动股价暴涨，这些股票的炒作模式就是：制造虚假消息———传播虚假消息———资金进入狂炒———资金滚雪球般地进入———新资金步步推高股价———消息进一步刺激。

　　最典型的例子就是梅雁水电，机构首先制造该股持有广发证券股权的题材，并大肆传播，吸引跟风盘买入，推动股价上涨。而股价的上涨，进一步强化了市场对该股消息的传播，这就吸引更多资金买入，整个过程犹如滚雪球一般，效应不断放大。但是最终，谎言必将破灭，当投机者们冷静下来，发现公司持有的广发证券股权早已在2004年就转让出去后，股价遭遇连续跌停！至昨日收盘，梅雁水电报收在4.39元，较今年最高价8.75元已经是被活生生地腰斩了！

　　题材股的终结一夜回到从前

　　2007年5月30日，对于题材股而言，是个终生难忘的日子！

　　当天市场在印花税上调的消息影响下，展开暴跌！从5月30日开始，曾经风光无限的题材股们，突然失去了光环，跌停，跌停，再跌停！连续跌停，让题材股很受伤！很多题材股更是恐怖地出现连续5个跌停，让炒作题材股的股民损失惨重！

　　虽然大盘在随后展开一轮强劲反弹，但是至本周，大盘再度在利空消息影响下，出现深幅回落，题材股的跳水表演再度展开，连续跌停下，不少题材股纷纷创出新低。经过两轮暴跌，很多题材股的股价已被腰斩，一夜之间回到了从前。

　　根据记者的统计，从5月30日下跌至今，按照5月29日的收盘价与区间最低价计算，跌幅超过50%的个股超过百只。其中，排名第一的是四环生物，从5月29日的10.28元算起，至昨日跌至4.33元，最大跌幅为57.88%！随后是渤海物流、林海股份、星湖科技等，跌幅均超过了57%！

　　如果在5月29日投入100万元资金买入四环生物，至昨日收盘，只剩下42.12万元，损失非常惨重。

　　按照5月29日的收盘指数4334.92点计算，由于低价股们股价已经被腰斩，因此，持有低价股的股民，目前已经回到了2500点以下，甚至是2000点左右(见下表)。

　　蓝筹崛起成为市场中流砥柱

　　然而我们注意到，蓝筹股在暴跌中崛起，成为了市场的中流砥柱。5月30日以来，部分蓝筹股不但没有下跌，甚至还创出了新高，如海螺水泥、西山煤电、金晶科技、浦发银行等，在近期下跌中，逆市创出新高。

　　同时，蓝筹股的整体调整幅度并不大，如贵州茅台、沪东重机、五粮液、三一重工等蓝筹股，走势十分稳健。

　　从5月30日以来，尽管市场发生了两波大调整，但持有蓝筹股的股民朋友，不但没有遭受损失，反而还在赚钱。坚持价值投资的股民，不但不害怕市场的调整，反而在调整中找到了逢低买入优质蓝筹股的绝佳良机，并获得了满意的投资回报。

　　近期，题材股再度出现连续暴跌，让持有绩差股的股民损失惨重，在这两波大幅调整中，很多股民不但将今年上半年的利润全部打翻，其中很大一部分还出现了本金巨亏。这与持有蓝筹股的投资者形成了鲜明的对比。

　　分析人士指出，从5月30日下跌以来，题材股、垃圾股和蓝筹股均经历了调整，但在下跌过程中，蓝筹股明显抗跌，调整幅度较小，而题材股和垃圾股是不断创出新低，下跌幅度巨大；在后来的反弹过程中，蓝筹股上涨力度很大，上涨幅度也很大，而题材股和垃圾股反弹力度很弱。从长期来看，投资蓝筹股是从股市中获得稳定收益的最佳策略。

　　优质蓝筹下半年的避风港

　　经过本轮暴跌，相信不少人开始重新审视市场和自己的操作策略。下半年行情将如何演绎？投资者又该如何操作呢？

　　分析人士指出，下半年行情中，风险将远大于机会，保住胜利果实并在防守中寻求进攻，已经成为机构的共识。选择优质蓝筹股，抵御市场风险，是下半年投资的重点。

　　从资金面看，新基金不断发行，基金规模越来越大，而基金的“子弹”将集中投向蓝筹股，这是蓝筹股上涨的直接因素。

　　从市场面看，在本轮调整中，蓝筹股并未出现恐慌性杀跌，相反，很多蓝筹股还逆市创出了新高，蓝筹股的稳定作用得到了市场的认同，越来越多的资金开始加盟蓝筹股；而炒作题材股和垃圾股的股民，在经过这次暴跌的惨痛教训后，他们也将逐渐认同蓝筹股，从而为蓝筹股的上涨打下良好的群众基础。

　　而印花税的上调，也是蓝筹股的利好。投资蓝筹股本身就是一项长期投资，不需要进行反复的炒作。从长期来看，蓝筹股是A股市场中最优质的一类群体，其业绩的增长十分明确，并将分享中国经济的高速增长，因此，长期投资蓝筹股，将获得不菲的收益。

　　进入7月，上市公司的中报业绩披露将拉开大幕，所有个股将接受中报业绩的检验。从今年一季报的业绩来看，蓝筹股群体保持了较高的业绩增长速度，包括有色金属、食品饮料、银行、钢铁、航空等蓝筹股最为密集的行业，这些行业的业绩都有超出预期的增长。比如以前最不被看好的钢铁板块，业绩的增长却远远超过市场预期，如宝钢股份一季度业绩同比增长150%以上，武钢股份同比增长450%以上。按照这个增长的惯性，宝钢、武钢等钢铁蓝筹，今年中期的业绩必将维持较高的增长速度。

　　而像贵州茅台这类食品饮料行业的龙头，也必然会分享消费升级的盛宴。

　　分析人士指出，7月份随着上市公司中期业绩报告的陆续公布，市场极有可能迎来转折机会，优异的中期业绩或将有力推动市场向上。而很明显，大部分蓝筹股在2007年的增长趋势更为确定，优良中报的披露将给蓝筹股的上涨带来契机，投资者应积极关注中报预增的优质蓝筹股。

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