特别国债对股市影响几何

　　发行特别国债的影响深远，或会使股市中期走势增加不确定性。

　　巨额贸易顺差引发我国外汇储备增加，并导致基础货币投放量增加，进而引发国内流动性泛滥，被认为是本轮证券市场牛市的最根本力量。而发行特别国债有可能显著收缩流动性。

　　分析人士认为，如果特别国债发行真的达到2000亿美元或更多，则意味着其规模已经与今年我国的外贸顺差规模大致相当。而这将对国内流动性起到显著的收缩作用，并使得支撑股市上涨的最根本力量在一段时期内大为削弱。此外，经济体整体流动性的降低，对地产、钢铁等资金流动性要求高的行业显然是利空，而上述投资类股票恰恰构成了A股市场的半壁江山。

　　当然，从短期来看，由于外汇投资公司刚开始运作，因此预计其投资规模不会很大，也就不会对国内流动性产生显著的收缩作用。此外，如果发债认购对象主要为银行和保险机构，银行和保险类股票的预期收益将会相应提高，反而会对短期市场构成支撑。