西南证券：惯性下行在3400-3700点寻求支撑

　　A 股：惯性下行寻支撑

　　上周，上证指数震荡下行，周K 线收282 点阴线，是2005 年6月上升行情以来最大的一根周阴线，而本月K线也随即收出，月内波动幅度高达908点（3404-4312点）。在历史高位区出现如此大的波动，并且周、月线同时收出大阴线，表明长达2年多的上升行情确实出现了重大变化。

　　近期大盘的走势形态上看类似“双头”，但历史上没有一次关键性顶部是以“双头”出现，都是创新高后直接回落，因此目前看似“双头”形态很可能化解为“箱体震荡”。6月5日的低点为3404点，收盘价为3700点，这个区域具有支撑作用，指数很可能惯性下探后止跌回稳。技术指标整体处于弱势，预示继续调整，但并没有很大的下压力度。

　　市场没有明显亮点，成分股表现得较为抗跌，尤其是上证50，但成分股的表现并没有吸引资金的关注。个股波动颇大，指数一有下跌，众多个股就纷纷砸向跌停板，指数稍有回稳，个股也借势回升。这些特征反映了当前市场矛盾的心理，一方面来自长期的上涨带来的丰厚收益与调整压力，另一方面来自对调控政策的预期，“5.30”带来的打击使得市场对政策过于敏感，周末恐惧症频频上演。成交量萎缩，表明尚没有出现明显恐慌性抛盘，连续急跌的可能性不大。总体上看，指数将惯性下行在3400-3700点寻求支撑。

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