广州博信：大盘缩量企稳 短线有望反弹

　　随着“停减征利息税”和“1.55万亿特别国债”两大消息的明朗，二级市场对消息面因素得到了一定程度的消化。同时，近期严重跌幅巨大的超跌低价股今日全面反弹，市场做多人气开始聚集。因此，股指在连续下跌之后目前已经具备了较强的反弹动能，在消息面真空的背景下有望持续反弹。

　　消息面上，据《上海证券报》报道，中国人民银行行长助理易纲(易纲新闻,易纲说吧)透露，“央行将根据货币政策（执行情况），在保持各方面的稳定下实施（逐步卖出特别国债）”。他同时表示，目前特别国债的操作细节还在安排中。由于央行很可能成为认购此次特别国债的主要力量，而央行购入特别国债后，将把它作为公开市场操作的工具，通过日后的逐步卖出，回收市场流动性。因此，在短期内特别国债的发行不会对市场产生实质性影响，心理冲击将占主导，其后续影响取决于央行公开市场操作的力度。随着公开市场回收流动性操作的深入，逐步流入市场的特别国债将影响同期限国债的供求，进而对长期收益率曲线产生一定的影响。此外，据Wind统计，截至6月30日，两市共有547家公司发布了2007年中期业绩预报公告，其中，271家公司预计中期业绩同比增加，60家公司预计扭亏，预喜公司家数占所有发布业绩预报公司总数的60.51%。随着上市公司中报业绩披露时间的公布，07年的中报行情正式拉开序幕。而在目前市场调整较为惨烈的阶段，今年的中报行情能否如期启动，成为不少投资者关注的焦点。我们认为，在宏观经济高速增长的背景下，中报行情仍然值得挖掘；不过从目前市场氛围看，今年的中报行情可能会弱于往年。首先，06年以来市场上涨速度过快，产生了严重的结构性泡沫，不少股票的股价已经比较充分甚至透支反映了中期业绩。其次，目前市场已经进入震荡调整阶段，偏空的市场氛围将明显抑制中报行情的展开。

　　热点方面，尽管大盘调整的脚步没有停止，但近期先于大盘调整且已出现连续暴风骤雨式下跌的超跌低价股，周一开始全面反弹。这些短线跌幅超过30%以上、技术上严重超卖的低价股，在做空动能充分宣泄之后，其反弹动能不断增强，短线做多欲望越来越强烈。最近两日盘面显示，两市绝对股价最低的这类个股盘中已暗流涌动，并在涨幅榜中占据了绝对优势，公用科技、天山纺织、数源科技、南纺股份、凤竹纺织等超跌低价股的逆市涨停，就显示出超跌低价股短线的爆发潜力。因此，随着具有广泛群众基础、短线跌幅巨大的超跌低价股的全面反弹，大盘在连续的调整之后有望止跌启稳展开反弹。同时，周一亿城股份、黑猫股份、长征电器、广东榕泰等中期业绩预增股的大幅上涨，就显示出市场对中报行情的期待。因此，随着中期行情的展开，那些具有绩优高成长性的个股将会得到主流资金的追捧；而投资者在把握中报行情过程中，应密切关注上市公司的基本面情况，在选股时应着重关注业绩成长，但短线被市场错杀的中期业绩预增预盈的潜力品种。

　　技术面上，由于今日基金重仓股出现了补跌的走势，导致股指曾一度探到3724点后，才在超跌股的带领下逐步走稳。我们认为，由于部分超跌股近期跌幅巨大，其中跌破了半年线的品种也不少，因此从技术角度看这批股票短期下跌空间已相当有限。而由于基金近阶段申购情况不错，手中的资金并没有出现紧缺，只要中报业绩依然保持40%-50%的增速，预计基金仍将继续扎推在蓝筹股上。所以，短期大盘再度大幅下跌的可能性已不大，如投资者的信心也能逐渐恢复的话，股指将有望继续震荡反弹。