企业信心平稳 日央行有望缓步升息

　　日本央行周一公布的调查显示,与三个月前相比,6月日本大型企业对业务情况依然维持乐观看法，这支撑了市场此前认为日央行最快可能在8月升息，且维持缓步紧缩银根的看法。

　　日经济依旧乐观

　　日本央行发布的调查显示,6月大型制造业景气判断指数为正23,与3月持平。

大型非制造业景气判断指数为正22,符合市场预期并与三个月前水准持平。受访的10839家企业中,有2469家被归为大型企业，调查期间为5月28日至6月29日。

　　调查显示,大型企业预计在截至明年3月的本财政年度,其资本支出将增加7.7%,低于市场预估中值8.8%的增幅,但高于上次调查的2.9%的增幅。

　　NLI基础研究所的齐藤太郎表示，“企业盈利与资本支出的增长较去年放缓,但考虑到去年的强劲,目前的放缓并不令人意外,对于日本经济没有理由太过悲观。”

　　分析师们也表达了对日本中小型企业的忧心,调查显示中小型企业在把原物料价格上涨等成本升高问题转嫁至消费者身上有困难。大和证券资深策略师岩下真理表示,“主要数据符合预期,但有几点令人担心,例如中小企业目前及未来的信心疲软,以及原物料业景气判断指数下滑。”

　　调查还显示，在截至明年3月的本财政年度,大型制造业预计美元兑日元平均汇价为114.40,3月的调查结果则为114.32。分析师指出，日元汇率贬值可能有所帮助，企业原预计本会计年度日元将升值，因此如果日元维持现在水准，可能会提高企业的盈利水平。

　　8月升息预期不改

　　日本央行2月将利率升至0.5%,为去年7月以来首度升息，2月以来则一直维持利率不变。在该报告公布之前,日本政府上周五公布的东京消费者物价表现疲软,日央行将维持缓慢升息步调的市场预期已然升温。此次公布的日本央行6月报告是研判日央行未来货币政策的重要线索，对此分析师普遍预期日央行将在8月升息至12年高点0.75%。

　　许多分析师预期日央行政策委员会在7月11-12日的会议上将维持利率不变。雷曼兄弟证券经济分析师白石洋表示，“总之,我不认为这会改变日央行的基本立场。他们会把这份报告看成是暗示良好的经济增长情况将会持续下去,而且有必要逐步紧缩银根,不过,真的没有经济过热的意味。”

　　日本央行行长福井俊彦日前表示,展望未来,为了在实现经济持续增长的同时维持物价稳定,有必要采取加息举措。但日本央行没有事先制定未来的加息步骤,央行将在密切关注潜在风险以及经济物价发展是否与预期一致的同时逐步加息。

　　分析师们表示,福井俊彦的言论激活了市场有关日本央行今年至少会再加息一次的预期。虽然日本通胀数据在今年剩余时间内可能继续疲软,但日本央行的货币政策仍然偏于紧缩。多数市场人士预计日本央行下一次加息不会早于8月份,决策者至少要等到参议院7月份选举结束才可能采取行动。