4只股投资评级大幅上调（7.4）

　　万业企业 （600641）：被忘却的上海贵族

　　万业企业在强势股东三林集团的支持之下，未来有望负责三林集团国内所有的地产业务。长江证券研究员苏雪晶、李兴以万业企业08年业绩进行估值，给予公司25倍市盈率，未来1年内目标价格为30元。

他们认为，万业企业在整个上海区域房地产公司中，已经成为最具备估值优势的公司，因而给予“推荐”评级。

　　万业企业原名中远发展，曾为中国远洋集团的上海区域房地产公司。中远集团在上海开发项目累计达五、六百万平方米，一度登上本地排名第一的宝座。2002年中远发展为上海房地产百强企业第四名。2002年三林集团通过三林万业（上海）投资有限公司向中远集团受让中远置业集团45%股权，并将其改组成为中外合资企业??上海中远三林置业集团有限公司。通过三林万业，印尼三林集团间接持有中远发展56.16%的股权，成为公司实际控制人，正式入主中远发展，并于2006年股改后将公司改名为万业企业。

　　长江证券预计未来几年上海房地产价格波动幅度将趋缓，稳步攀升的局面不会改变，看好上海房地产市场特别是宝山地区未来的发展，而其中受益最大的企业就是万业。2007年公司将在做好现有中远两湾城项目和宝山项目的同时，通过多种方式，积极寻求新的开发项目，开拓业务空间。在良好的资金状况下，长江证券判断，07年公司有望增加一定的土地储备。

　　中国铝业(601600)：资产整合将延续

　　目前国内铝行业2007年PE在20-25倍之间，鉴于中铝在国内铝行业的龙头地位、未来资产注入的预期，东方证券分析师杨宝峰认为，中铝的合理股价为26.4元，对应30倍PE和6.9倍PB（2007年），给予“增持”评级。

　　中国铝业近日公告，公司计划通过新增股份以1.48：1的换股比例吸收合并包头铝业(行情论坛)，并为包铝股东提供21.67元/股的现金选择权。东方证券预测，2007-2008年包头铝业净利润5.75亿元和5.85亿元，2007-2008年中国铝业净利润是113.66亿元和118.25亿元，吸收合并后中铝2007-2008年摊薄每股收益为0.88元和0.92元，吸收合并对中国铝业每股收益影响比较中性。

　　中铝公司回归A股时承诺注入母公司的电解铝和铝深加工资产，此次整合包头铝业是承诺的一部分，在未来中铝还将逐步整合母公司其他铝业资产。此外，随着国内大量的新建和在建电解铝和氧化铝项目将继续快速释放产量，未来铝价和氧化铝价格都将面临回落压力。但在全球范围内旺盛需求和成本的支撑下，国内铝价的下跌空间将有限，并且铝价也将受益于对其他有色金属的替代效应。

　　中国远洋（601919）：全球领先的综合性航运企业

　　中国远洋由中远总公司独家发起设立，中远总公司持有公司51.07%的股权。中远总公司是世界第二大综合性航运企业。除公司集装箱船队外，还拥有全球规模最大的干散货船队以及国内领先的油轮船队、杂货和特种船队。中原证券研究员高世梁预计，公司07、08年每股收益分别为0.24元和0.31元，合理股价范围在20-24元之间。

　　中国远洋主营业务涵盖集装箱航运、码头、集装箱租赁和物流业务四块，是全球规模最大的综合性航运企业之一。公司集装箱航运业务通过中远集运经营，未来几年业务量增速保持在15％左右。未来世界集装箱港口吞吐量年均增长9％，中国港口吞吐量继续保持20％左右增速。公司码头业务通过中远太平洋经营，码头业务收入将保持年均25％的增长速度。

　　中国远洋主要竞争优势是品牌及市场推广优势、高素质和稳定的客户基础、覆盖全球的网络和提供综合性航运物流服务。中远总公司干散货船队以及油轮船队一旦注入将大幅提升公司业绩。此次发行A股募集资金将用于收购中远物流51%股权、购置集装箱船舶、投资堆场建设项目和投资物流项目。

　　安阳钢铁（600569）:迈向高端钢铁制造的区域龙头

　　国内三大钢铁企业当前按2008年盈利测算PE均小于10倍，而小钢铁企业按2008年盈利测算PE基本介于10-16倍区间。国金证券研究员周涛认为，国内钢铁企业2008年PE区间为10-15倍，考虑到安阳钢铁未来的高速增长态势，按照小钢铁企业给予其估值，给予公司2008年13-15PE定位，预测2007-2009安阳钢铁EPS分别可达0.464元、0.871元、1.019元，合理的价格区间为11.32-13.06元，给予安阳钢铁“买入”建议。

　　安阳钢铁经过“三步走”战略的实施，当前已经具备1000万吨钢生产能力，而116万吨的炉卷轧机与350万吨的1780热连轧投产分别带来产品结构优化与产能增长，其中钢材产能增幅超过70%，且河南市场的容量可以保证公司产品的顺利销售，公司正向“精品大钢铁”迈进。

　　周涛认为，2007年国内市场钢材分品种同比涨幅将介于-0.95%-14.09%之间，同时下半年钢材价格压力大于上半年，但2008年钢材价格将继续转好，年均价上涨幅度为0%-5%。

　　

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