QDII资格开始申报 券商基金审慎尝试

　　本报记者 于海涛

　　7月5日，《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》（下称《办法》）正式实施，意味着券商、基金公司QDII试点期结束，证监会开始受理券商、基金的QDII资格申请。

　　据记者了解，尽管多数券商、基金都对QDII产品进行了较长时间的研究和讨论，甚至设计了各种产品方案，然而基于QDII门槛相对严苛的限制，初期将仅有少数公司会获得资格。

　　“审慎尝试”

　　“比如要求券商做集合理财一年以上、管理资产规模达20亿以上等规定，把很多想做（QDII）的、能做的都拒之门外。”一家老牌券商客户资产管理部负责人表示。

　　他说，现在很多券商均尚未拿到集合理财业务资格，做满一年以上的就更少。该公司相关资格也在待批阶段，因此QDII目前仍处于“内部研究和讨论阶段”。

　　据中金公司研究人士分析，目前全国108家券商中，符合QDII业务资格要求的，仅有中信、中金、光大等9家创新类券商。其中，中信和光大各项指标都达到要求，而且在香港也拥有分支机构，因此最有可能成为首批获准开展QDII业务的券商。

　　据悉，中信此前即致力于QDII业务产品开发，并与证监会机构部进行了沟通，准备工作基本完成，只待审批资格。该产品初期将主要投资香港市场H股、红筹股及债券。初步打算申请5亿美元QDII产品额度，预计推出初期就可以融资2亿美元。

　　“当然这要看产品审批情况和外管局的总体额度安排而定。”一知情人士表示，与银行系QDII初期的冷遇相比，目前的市场状况和政策环境都有利于券商和基金公司QDII的操作。

　　与银行系QDII股票投资不超过50%限制不同，证券公司QDII产品股票配置无上限限制，资产配置范围更广。加之近期A股波动比较厉害,有些投资者认为港股有更多机会,这时放开QDII做港股有需求。

　　近日，工商银行“东方之珠”代客境外理财产品募集资金达44.5亿元人民币，成为国内募集规模最大的QDII理财产品，即被业内人士认为得益于此。

　　“虽然目前A股、H股价差较大,但市场会通过H股上升的方式还是通过A股下调的方式弥补价差都很难说,而且对国际市场也并非很有把握,所以说是态度积极、谨慎尝试。”一家券商QDII业务负责人表示。

　　基金公司的准备工作也在积极且低调进行中。据悉，2亿元净资产和200亿资产管理规模将三分之二的基金公司都拦在QDII门外。

　　北京一家基金公司负责人表示，该公司一直在积极准备，但根据新规定，该公司打算在适当时机先增资再图发展。

　　南方基金则明确表示将在QDII规则实施首日，即向监管部门递交QDII业务申请。据悉，南方基金首只QDII产品为主动型基金产品，投资于全球基金及港股，发行规模拟8亿-10亿美元之间，产品偏重股票投资。

　　流程确定

　　证监会受理券商、基金QDII业务的审批流程现已基本确定。

　　“基金部和机构部将分别负责审核基金和券商的QDII资格申请。”一知情人士表示，两部门将根据规定分别审核相关材料，符合条件的即以行政许可方式批准其QDII资格。

　　有关单位取得QDII资格后，可以提交产品募集申请。

　　“产品申请由基金部、机构部初审，并提请证监会、外管局和境内外专家组成的QDII产品专家委员会讨论。”

　　上述人士表示，该专家委员会将在产品方案、投资运作、技术准备、风险控制、信息披露等5方面进行详细的论证与研究，并出具专业意见。证监会在考虑业界专家的意见后做出行政许可决定。其中，风险控制将成为较为核心的审核内容。

　　“主要考虑是对国际市场的不熟悉，需要适应期，因此更倾向于有明确的外资机构作为合作方的公司。”上述人士分析，如已选定全球第四大资产管理公司——梅隆作为境外合作方的南方基金胜算很大，另外一些合资基金、券商也都有一定优势。

　　“合资基金、券商在国内外资本市场上有很好的互补优势，可以减少运作成本，深化产品结构和收益，对金融市场的完善也会起到一定促进作用。”上述人士表示。

　　据悉，光大证券正与包括花旗等几家外资机构接触，希望能在申请QDII业务资格时确定合作伙伴，在产品设计、技术方面获得最新支持。

　　另据了解，为确保《办法》和《通知》的妥善实施，证监会与境外监管部门将在QDII境外托管、投资运作、登记结算、信息披露、资金管理等方面加强监管合作。

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