宏源证券：牛市利益得主 价值低估

　　基本情况:

　　公司系1993年经新疆维吾尔自治区经济体制改革委员会以新体改批准改组为新疆宏源信托投资股份有限公司。经营范围有：证券的代理买卖，代理还本付息、分红派息，证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券的承销和上市推荐；证券投资咨询；资产管理；发起设立证券投资基金和基金管理公司。

截至目前，公司总股本146120.42万股，流通股49422.91万股，07年一季度每股收益0.2119元，每股净资产2.7217元。

　　投资亮点：

　　行业地位： 据公司2006年年报披露，2006年末，公司总资产76.20亿元，居行业第20位；净资本31.05亿元，居行业第3位；净资产35.19亿元，居行业第5位；净利润2.28亿元，居行业第26位。

　　大股东实力雄厚： 信达公司将持有的24394万股(占总股本的40.07%)全部转让给中国建银投资公司,中国建投成为公司第一大股东。中国建投注册资本207亿元，主要投资于建设银行及其他金融和非金融企业，中央汇金是其唯一股东。

　　股权投资： 公司现持有上市公司非流通股股权合计1.53亿股,分别是祥龙电业法人股183万股，新大洲1981万,大地基础740万股。

　　业绩大幅预增： 2007年4月26日公告，预计07年上半年净利润同比增长900%-1000%。主要是由于证券市场持续向好，公司营运资本增加。上年同期业绩：净利润4570万元，每股收益0.0313元。

　　推荐观点：

　　公司是国内最先上市的券商，目前已有覆盖全国的几十个服务网点,去年投行业务取得行业排名第四的成绩，进步巨大，注资和并购推动主营业务竞争力快速提升。 该股作为正宗的券商股最大程度的获取了本轮大牛市行情的利益，加上因重组使得公司基本面获得翻天覆地的改善从而吸引了大量长期投资基金深度介入，在长期牛市的大环境下，其业绩的持续高速增长应不存在悬念。

　　公司2007年1季报显示：十大流通股东均为机构投资者，合计持有17.36%股份，股东人数与上季相比有较大幅度减少，筹码有所集中。技术上该股自大盘6月进入调整以来，股价最大跌幅达到30%以上，与业绩大幅预增相比，其价值明显低估，走势上看，主力作多迹象明显，阶段性调整已基本到位，后市有望在半年线的支撑下展开强劲的反弹，建议关注。更多内容请浏览银华博客。

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