渤海投资：轻仓应对宽幅震荡

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　由于上周五A股市场出现大幅反弹，日K线图的双底形成也清晰可见，由此就形成了大盘双头对双底的K线组合特征。笔者认为，大盘的宽幅震荡趋势依然存在，短期大盘仍有可能进一步调整。

　　调整趋势未改变

　　上证综指在上周末大幅反弹，在日K线图上，3400点与3500点区域的确有形成双底形态的趋势。但笔者认为，大盘双底形态的形成与否要取决于两方面。

　　一是成交量的问题，毕竟只有持续放量，才能不断有新增资金介入，才能有新的行情产生。反观当前市场，虽然上周五的量能有所放大，但较前期沪市日均2000亿元的量能来说，目前沪市在1000亿元以下的交易量依然较低。缺乏新资金介入，大盘在目前点位难以产生新主升浪。

　　二是新的领涨热点问题。从以往市场经验来看，只有产生新的领涨热点，才会有新的主升浪。如去年8月中下旬正是金融地产股的反复活跃，上证指数从1600多点一路飙升至3000点；而今年3月份是券商概念股以及三线股的反复活跃，上证指数从3000点一路飙升至4300多点。反观目前市场，虽然上周五出现了本轮行情以来的第二大日涨幅，但并未出现新的领涨板块，只是银行股、参股金融股以及券商概念股的反复活跃所致。

　　所以目前A股市场的调整趋势并未有根本性改变，依然可能按照原有的市场趋势运行，即宽幅震荡箱体走势。在成交量未大幅放大之前，意味着未有新增资金介入，大盘难以改变原有趋势。同样，在未有新的领涨热点出现之前，大盘也未有新的突破箱体震荡的领涨力量，大盘仍有进一步的调整趋势。

　　保持轻仓策略

　　由于箱体震荡趋势并未改变，短期大盘仍有进一步调整蓄势的可能，所以大盘在本周一的走势极有可能是冲高回落。

　　在此情况下，建议投资者在操作中要谨慎操作，一方面仓位要轻，比如说40%左右的仓位，这样进可攻退可守，“进”，以40%的仓位可以获得短线的投资回报；“退”，万一大盘不佳，可以以60%的现金获得充分主动的地位。

　　另一方面则可以将仓位主要配置在未来业绩有望大幅增长的个股中，主要是半年报业绩有望大幅增长以及未来业绩增长趋势相对明朗化的个股，如在上半年合并报表有新增资产的泛海建设、南山铝业。再比如房地产业务有望进入回报期的个股，安徽水利、中恒集团、闽东电力等个股也是不错的选择。