增加A股有效供应 帮助市场明确预期

　　中国证监会研究中心主任祁斌(祁斌新闻,祁斌说吧)7日出席本报主办的“2007上市公司百强论坛”时表示，当前应采取有效措施深化市场化改革，加快IPO及再融资速度，加快推进H股及红筹股回归上市，增加A股市场的有效供应,同时要帮助投资者明确市场长远预期。

　　他表示，“要加快推出资本市场长期规划，充分借鉴境外成熟市场和新兴市场的经验，根据我国国情制定出合理的发展战略规划，帮助投资者明确市场长远预期。”

　　祁斌说，我国资本市场发展进入新的阶段，A股市场成为全球的新兴市场，中国市场已经与国际市场不再有本质差别。但是新的市场环境对发展和监管也提出了更加有力的挑战。

　　首先，在市场内部来看，市场深层次机制性、体制性和结构性的问题仍然存在。影响资本市场发展的很多制约因素没有得到根本改变，而市场快速发展，又使得市场本来固有的问题得到加深。从外部环境来看，资本市场与实体经济的联系日趋密切，资本市场运行既受到宏观经济的影响，也越来越受到国际资本市场的影响。

　　其次，资本市场新产品和新业务不断出现，现代金融工具和金融产品日趋复杂和多样化。

　　第三，从国际环境来看，世界各国主要交易所竞争越来越白热化，不仅发达国家把提高和维持其资本市场的竞争力作为国家的重要战略目标，很多发展中国家也将其作为提高国家竞争力、实现经济可持续发展的重要手段。

　　同时，在一个体制机制还不健全，同时又快速发展的市场当中，监管难度也在加大。如何识别和化解系统性风险，把握发展的监管的平衡，如何更好地推动各项创新活动的开展，对资本市场各个层面决策的科学性提出了更高的要求。

　　“因此要采取积极有效的措施，正确应对这些挑战，才能够真正实现中国资本市场长期可持续发展。”祁斌说，要加快IPO及再融资速度，加快推进H股及红筹股回归上市，增加A股市场的有效供应。同时，促进市场创新，推动公司债券、房地产投资基金、资产证券化等产品创新，给投资者提供更多不同风险收益特征的金融产品。

　　同时，各方面应积极推动本土私募股权投资市场和风险投资市场的形成和发展，为中国资本市场提供可持续的上市资源供给。

　　另外，要通过完善法律法规和监管手段，进一步提高上市公司治理水平。不断强化市场化机制，提高资本市场的资源配置效率，鼓励上市公司通过并购重组等市场化手段做优做强，促进上市公司经营业绩持续增长。

　　“同时要加强对上市公司行为监管，谨防某些国家市场在泡沫时期出现的上市公司大量投资二级市场以提高业绩的现象发生。”

　　祁斌说，提高上市公司质量是上市公司实现持续稳定发展的必由之路。证券监管部门将积极主动加强监管，尽职尽责为上市公司发展提供条件，推动建立和进一步完善上市公司诚信尽责，规范自律创新发展的机制，共同推进上市公司的可持续发展。

　　具体而言，一是要积极推动多层次市场体制建设，努力拓展市场广度和深度，二是要鼓励和吸引优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，优化上市公司结构。三是健全完善上市公司内部机制，进一步提高上市公司规范运作水平。四是要不断改进和加强上市公司监管，切实提高监管有效性，五是要推进行业自律组织的建设，逐步形成行政监管，法制监管，自律监管和社会监管全方位的监管。

　　“展望未来，中国资本市场将在中国经济构筑自主创新体系中发挥重要作用，在推动企业成长和产业升级的同时，引导投资布局的调整，有效地拉动落后地区的发展，农产品期货市场的发展，将有助于变革农业生产与经营方式，促进社会主义新农村建设，资本市场将成为中国养老和社会保障资金的主要投资场所，促进中国社会人口老龄化问题的解决。”祁斌最后表示。