4000点：中国股市的基本价点？(图)

????投资者显然陷入了迷茫与困惑。

　　最近大盘的暴跌暴涨、阴晴不定，让投资者无所适从。交易量的锐减、开户数的下降，显示市场的热度正在迅速降温。

　　究竟该怎样看待当前的股市调整？今年下半年中国宏观经济将如何运行，股市行情将如何演绎，市场存在什么样的机会？4000点对中国股市究竟意味着什么？

　　刚刚过去的周末，在由中华股民网举办的“中国证券市场展望及投资策略主题研讨会”上，一些经济学家、证券公司著名分析师和研究员、基金公司老总以及基金研究人员，就上述问题进行了激烈辩论。

　　4000点是中国股市的基本价点

　　“4000点是中国资本市场、中国国民经济蓬勃向上最低的基本价点，这个价位必须要守住。”中国政法大学法律经济研究中心主任、博士生导师刘纪鹏一开场就直奔主题。

　　他认为，4000点是需要的、是正确的、合理的，但目前走得比较快，必须让市场由快牛变慢牛。刘纪鹏说，使快牛变慢牛，可以通过调节供求关系的方式，让股市的步伐慢下来。但是这个慢下来的度要掌握好，如何达到这个目标，政策预期是关键。目前的政策预期不明朗，是制约市场健康发展的关键。他认为，错误的方法论导致资本市场在2001年几乎全军覆没，引发暴跌的原因是非经济的因素。今天，制度的改变使股市实现了本轮牛市的局面。此次最重大的制度改革是股权分置改革的成功，它让中国政府、中国人真正看到了自己资产的价值。

　　他强调，要使中国股市由“快牛”变“慢牛”，关键是要提高上市公司的业绩和质量，而不是靠打压股价来压低市盈率。上市公司的业绩至关重要，而公司业绩的提高要靠公司大力发展主营业务，而不是把钱直接投入股市。目前，中国经济增长的预期前景向好，从我国资本市场的现状来看，一季度表现也非常好。但需要提醒的是，面对中国股市泡沫，我们要善加利用有利条件，以加大培育中国资本市场、提高直接融资的力度。

　　短期调整 长期向好

　　“我认为短期调整不可避免，长期牛市格局并未动摇”，中国证券业协会理事、中国证券业协会分析师委员会副主任张长虹的演讲吸引了大家的关注。

　　他表示，人民币加快升值的大趋势，决定了中国股市流动性充裕的大格局没有改变，这是中国股市行情的基础。我国经济发展中的人口红利效应远未结束，工业化和城市化方兴未艾，国际竞争优势依然明显，股指期货有望进一步提升蓝筹股的筹码稀缺性价值。股权分置改革这一制度变革所带来的生产力释放效应尚未结束，适应现代公司治理结构要求的大型国企整体上市才刚刚拉开序幕。全流通时代大小股东利益趋向一致，股权激励使得上市公司资产注入动力更加充足，并将催生新的行情。市场驱动因素的转换来自与产业重组和央企整合所引发的历史机遇，资产注入、整体上市是与股改同等级别的市场变革，绝不仅仅是股市中的一个投资主题，有望成为引导今后股市的主导性力量。

　　他认为，全流通的实现，带来了统一的股权市场——即定价标准的统一以及有效的公司控制权市场，使股权的充分分散与股权性质的多样化成为可能。在这样的市场中，不仅资源配置、生产要素流动的成本将大大降低，而且可以增加其流动与配置的深度、广度和频率，将全面激活巨大的并购市场，从而产生并购行情机会。

　　投资机会还很多

　　下半年，股市的机会在哪里？投资者究竟该采取怎样的投资策略？

　　“对于下半年的投资策略，我认为在央企整合下的资产注入、整体上市背景下，军工、钢铁、有色金属、汽车、港口、铁路运输等龙头企业将成为重点投资对象。另外，股指期货、大量红筹股回归、金融创新等为券商带来了长期的盈利增长空间，使参股券商仍具备投资机会。国资委已明确提出，到2010年央企数量要调整和重组至80到100家，这将会使央企整体上市渐成风潮。”张长虹说。

　　中原证券研发部总经理刘舒则认为，下半年将有包括人民币升值的行业重估机遇，奥运盛会带来的中、短、长期相关行业投资机会，以及股指期货的推出迎来300成分股时代等投资机会。在行业投资方面，他认为，新能源,绿色能源,可再生能源，风能、太阳能、生物智能及石油替代产品以及在新产业政策下得到相关政策扶持的软硬件、3G、数字电视等都将面临巨大的投资机会。下半年红筹股加速回归，将带动A+H股联动。现在A股的价格高于H股，折价率较高的H股就具备了估值优势。但当H股价格上涨后，对应的A股就也同样具备了估值的合理性，可在一定程度上抑制A股的下跌空间。具备可比性的品种，市场表现将好于其他品种。

　　而国金证券北方区总经理黄强则建议，对于近期股市，应积极调仓应对调整，迎接中报行情。他认为支撑牛市发展的两个重要因素：企业利润增长与流动性充裕的情况依然存在，市场在7月乃至下半年内仍将走牛。

　　“尽管目前股市暂时处于调整中，但是支持这个牛市的各项积极因素并没有改变。宏观经济面和公司面的持续向好，使我们有理由相信，经历了这次调整后，股市仍将在基本面的支持下，走向更好的未来。”中华股民网副总裁陈渝的表达，或许道出了大家的心声和期望。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。