光大证券：短期内市场还有震荡需求

　　央行推出《同业拆借管理办法》点评

　　中国人民银行7 月9 日发布《同业拆借管理办法》，自2007 年8 月6日起实施。这是1996年全国银行间同业拆借市场建立以来，人民银行在总结十年市场发展和管理经验基础上，颁布的全面规范同业拆借市场管理规则的规章，也是近十年最重要的同业拆借管理政策调整。

　　全国银行间同业拆借市场建立以来，始终在规范的轨道上快速发展。截至2006 年末，市场参与者达到 703家，是市场建立之初的14倍；年交易量达到2.15万亿元，是市场建立初期的10倍多；同业拆借利率的信号功能不断完善，已经成为中国货币市场最重要的利率指标之一。

　　《同业拆借管理办法》的推出。首先，它将推动我国利率市场化的发展。《同业拆借管理办法》的实施，将进一步提高同业拆借利率的信号功能。有助于同业拆借利率成为市场化利率的基础性指标。通过同业拆借利率指标，可以把握当前的利率水平，并能够为利率的未来走势判断提供参考。其次，《同业拆借管理办法》的实施，可以看做《二会》提出的今年大力发展我国债券市场的具体措施之一。正如6月份央行有关人士指出的央行将采取措施使上海银行同业拆借利率成为未来短融、金融债、企业债等的定价基准。《同业拆借管理办法》的实施，有利于推动同业拆借利率为中国快速成长的债券市场提供定价基准。

　　市场冲高震荡

　　市场展望，市场已连续二个交易日反弹，收复了上周三、周四的下跌空间，从盘中看，在中报行情的刺激下，股指仍有上冲的机会，但由于本轮反弹行情中，市场没经过较大的洗盘，部份筹码获利已较为丰厚。我们认为，从K线图上看，上周股指在3800-3900一线，曾出现近期的成交地量，表明在该区域范围内，多空双方的力量较为平均，在市场人气由过度恐慌到恢复稳定后，指数需要再度进入该区间清洗本轮反弹中的获利筹码。

　　总的来看，市场短期仍有上冲机会，但由于政策面仍有不确定性因素存在，加之扩容速度将迎来高峰，短期内市场还有震荡的需求，投资者在此期间，应当坚定价值投资理念，配置业绩有增长预期的公司，如金融股、地产股。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。