A股成交创5个月来新低

　　市场对调控仍心有余悸

　　新股民开户数字的下降只是一个间接数据，真正说明市场是处于疯狂还是低迷的数字，是沪深两市的成交金额。在今天四只新股将同时申购的影响下，两市成交量同步萎缩。其中，沪市昨天635.9亿元的成交金额是自2月13日单日成交630.9亿元以来的最低纪录，而深市的378.9亿元成交也只比3月6日的347.5亿元略多有限。

　　市场观望致成交萎缩

　　635.9亿元的低迷成交，是当前牛市中的最尴尬数字。市场观察员许晓旸表示，沪深成交量的大幅萎缩主要原因来自于市场观望。虽然投资者正在从调控的恐慌中恢复，但仍然心有余悸。

　　记者通过在营业部调查，找到了成交低迷的原因。一位姓李的大户告诉记者，在“5·30”之后，他有过抢反弹的动作，但连续的下跌让他目前的操作不得不时刻保持谨慎。而他身边的大户的景况也都与他类似，一些人已经在下跌中将资金“打光”，而散户由于长期操作垃圾股、题材股，这些股票多已腰斩，因此资金状况更有不如。

　　投机盘大幅减少

　　从两次成交低点的时间跨度上看，近五个月的时间，恰好是散户投机热情最高涨的时间。不仅表现为垃圾股快速翻倍、沪市单市场日成交量维持在2000亿元上下，而且日新开户数38万的纪录也在此时段。因此，从近期股市成交金额快速萎缩的情况看不难得出结论：曾经疯狂的散户在暴跌后已经转向理性，投机盘已大幅减少。

　　这一推断恰恰与事实吻合。多家基金公司证实，散户因暴跌暂时撤离股市时，基金却未出现同步的赎回浪潮。最新统计数据显示，截至今年6月底，基金规模为12399.96亿份，而年初时为6220.67亿份，增长了近一倍。在跌宕起伏的第二季度，国内基金竟然出现净申购规模现象，净申购规模达到1800亿份。

　　有观察家指出，最近一个月，投资者盲目认购、追捧新发基金以及“快进快出”等非理性投资现象，均发生明显转变，种种迹象表明，市场正在从非理性投机向理性投资过渡。

　　晨报记者 高翔

　　国家信息中心报告建议——

　　股市调控力度不宜过大

　　晨报讯（记者邢飞）国家信息中心昨天发布一份最新研究报告称，管理层对股市的调控力度不宜过大，调控重点应转向严惩市场操纵等方面，让资本市场财富效应具有一定的持续性。

　　对于一年来中国股市的整体表现，报告给予了积极的正面评价。报告分析称，随着去年股权分置改革的顺利完成，中国股市多年被积压的能量快速释放出来，股市的连续上涨有很大的补偿性质。

　　相比于许多学者机构对“泡沫”的担心，国家信息中心更喜欢用“发展”的眼光去看待目前中国股市的状态。报告认为，相比中国经济二十多年来的快速发展，以股票为代表的虚拟经济和资本经济却发展缓慢，“经济发展的更高阶段要求资本市场的支持，因而扩大规模、完善规范制度、建立与国际接轨的股指管理监测系统需要在发展中进行。”

　　而“发展”的看法也在如何调控股市中充分体现。报告认为，对股市的调控是必要的，但力度不宜过大，管理层的调控重点应转向严惩市场操纵、投机炒作，“使得居民从更广泛的领域分享到经济发展的成果，并非坏事，让资本市场财富效应具有一定的持续性，对于增强消费者信心、扩大消费也是有益的。”

　　此外，报告同时驳斥了“全民炒股”的看法。报告表示，全国实际参与炒股的人数大约只占全部人口的11.5%，远远低于美国的50%和新西兰的37%。

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