江南午评：二级市场资金面临较大考验

　　周四早盘震荡走高，股指一度攻克3900点大关，但是在逼近60天均线后开始出现回落，报收小阳线。值得注意的是成交量继续出现萎缩，沪市成交388亿，扣除新股58亿成交。比昨日同期350亿萎缩20亿。

　　以沪市为例子多少成交量才是地量呢？昨日的635亿是地量吗？考察历史数据在熊市中沪深总流通筹码在一万亿的时候，沪市成交40-50亿是地量，机械的看如今流通筹码在4万亿以上，所以沪市200亿可以看成绝对的地量，考虑是牛市背景再翻一倍，也就是400亿基本可以判断为地量了。所以沪市成交600-700亿基本还不是地量，也反应出部分主力依然活跃在其中。

　　但就是在这种背景下二级市场资金面临较大考验。今天有四个新股包括两个城市商业银行集中发行，估计冻结资金在两万亿之上，一级市场向来不缺资金，但要流入二级市场还需要观察。同时，中国证监会发审委将在7月16日审核南京石油化工、常铝铝业、烟台氨纶和浙江报喜鸟服饰四家公司的首发申请，看来新股发行没有减速的迹象。另外，央行公布的上半年金融数据显示货币供应量增速的全面加快，预示着我国宏观经济从偏快转向过热的风险正在进一步加大。在此情形下，国家可能出台货币政策和财政政策搭配的“组合拳”进行调控。新一轮调控声中必将消耗部分主力做多的信心。

　　距证券和银行表现后两个保险股大放异彩，其中平安保险站上80元大关，对人气恢复起到关键作用，受到利好传闻刺激的B股市场拉出长阳，间接推动A股出现一波升浪。但考虑到市场积弱难返，尽管多头动用一些吸引人气的板块轮动，但还是曲高和寡，关键的成交量总也释放不出来，股指重心在上移，观望缺在加重，二级市场资金面临较大考验的情况下，弱市反弹或平衡格局还会维持数日，对待这种行情，依然小心为上。

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