筹码锁定意味增强 投资者可长线持有绩优股票

    上周沪深股市逐步走高，但成交量并未出现放大现象。以传统技术分析理论而言，股市上涨必须放量，下跌破位则无需成交量的配合，这一理论听似合理，却与事实有较大出入。

　　成交量放大是多空出现分歧的表现，分歧越大，买卖就越激烈，成交量也就越放大。

缩量上涨是由于市场筹码锁定性越来越强，这一阶段在经过前期两次4300点回落后发生，已经很明确地发出信号——抛售者将日益减少。

　　回过头去看今年初的这波行情，很多个股的日均换手率高达10％以上，不少投资者当时认为此类个股有新增资金入市，后市将爆发大行情。事实上，此类个股虽然上涨猛烈，从高空跌落的过程也异常凶猛，基本都被腰斩。这就说明换手率高代表筹码不稳定，随时会出现大幅跌落的行情。而即便是这类被腰斩的股票，现在的成交量也萎缩到了一个很小的水平，说明哪怕前期进入的投机资金还没顺利出逃，在此位置也不愿意再杀跌，筹码的锁定性在增强。

　　比如，银行股中走势较强的浦发银行日均换手率降到了1％以下，再如二线蓝筹苏宁电器每次除权后换手率上升总会引发股价下跌，一旦换手率持续萎缩，股价就逐步上扬。这些事实都说明：“缩量上涨，放量见顶”，可能才是事实的真相。

　　就板块而言，保持强势的个股并无明显的行业共性，金融、地产、资源等人民币升值概念股大部分保持强势。消费、环保、新能源等个股也时不时有个股居于涨幅前列，部分ST类或亏损类个股也因超跌而出现了较大的反弹。整个市场机遇与风险并存，投资者可根据各人不同的风格选择适合自己的股票进行投资。

　　对稳健型投资者而言，跌幅较大的绩优股或成长股是较好的选择，例如二线蓝筹股中的星新材料等，它们基本保持完美上升通道，业绩有大幅上升预期，市场号召力也很强，此类个股一般从高位跌落25％左右就可考虑介入。

　　对激进型投资者而言，走势极强，高位震荡多时的金融或地产股依然是可买入的对象，人民币升值背景下，它们依然能保持创新高的能力，它们的走势用震荡已消化了高股价的风险。

　　对喜好风险的短线高手而言，股价从最高位被斩落一半以上的个股是考虑做反弹的对象，但应在考虑公司相对质地尚可的情况下，设定止损位，快进快出。

　　总之，缩量上涨的情况越来越对多方有利。抛盘减少的情况下，持币者开始心态焦躁，毕竟这是一个大牛市。随着持筹者心态越来越稳定，市场将在少量买盘的推升下将指数推高。但是市场依然处于阻尼震荡的中后期，此轮上涨未必是能够创新高的行情，一旦成交量放大或加速上涨，则市场又将面临调整的压力。在此过程中，投资者只要保持良好心态，切忌追涨杀跌，选择质地良好的公司股票长线持有也是不错的选择。(天证投资 郑旻)

　　

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