众基金看好下半年走势:争填洼地 紧抓结构性机会

　　争“填”洼地 紧抓结构性机会

房地产板块被基金普遍看好

　　⊙本报记者 弘文

　　尽管A股市场在本周一出现大跌，但基金经理们依然对后市信心十足。面对沪深两市的调整趋势，基金纷纷加快了寻找估值洼地和结构性机会的步伐。

　　光大保德信：

　　下半年有望创新高

　　光大保德信基金首席投资总监袁宏隆最近接受采访时表示，三季度股市总体预期谨慎乐观，年内上证综指仍有机会超越4500点创出新高。袁宏隆认为，今年以来，有关部门先后出台提高准备金率、加息、关税、QDII、红筹股回归等一系列紧缩政策，其中对股市影响最大的莫过于调高印花税。

股市自4300点回调以来，整体估值重新回到合理区间，蓝筹股回归强势，而三线股和垃圾股迭创新低，结构性泡沫被刺破，有利于后市进一步的健康发展。

　　长盛成长基金：

　　集中配置升值加息板块

　　长盛成长价值基金经理裴??认为，经过1到5月份的单边牛市，基金的重仓股由以前的片面追逐成长性到目前强调成长与风险相对匹配的安全边际，基金经理对安全边际的要求明显提高；另外在重仓股的投资思路上基金经理的共识也在增多，配置逐步集中在与人民币升值与加息相关的板块，这也是当前市场出现结构性分化行情的重要原因。

　　关于后市的看法，裴??认为，目前基金在思想上已经逐步统一到几个主线上来：一是人民币升值以及人民币升值下面的几个板块的投资机会，如地产、金融以及中国有定价权的资源品的机会；二是加息以及加息带来的行业机会，加息背景下基金会重点配置一些有防御特征的股票，如商业零售、食品饮料以及周期性的消费品。此外还有节能减排相关的投资主题。

　　华安基金：

　　结构性机会存在

　　华安基金三季度投资策略报告指出，市场近期进入阶段性调整，维持高位箱体震荡可能性偏大，但结构性的投资机会依然存在，前期滞涨大盘股、中期业绩超预期个股以及资产整合进程加快的个股有望成为下阶段的投资主线。

　　华安基金分析指出，牛市的步伐短期内虽有放缓，但不会停止。做出这一判断的依据如下：人民币升值背景下的资产价格上升是长期趋势；流动性过剩局面短期难扭转，负利率背景下个人金融资产的重新配置为市场带来持续增量资金；实体经济增长强劲，资产注入、整体上市、股权激励、税率并轨等因素导致上市公司业绩仍有超预期潜力；加强市场监管、查处违规资金有助于消除非理性泡沫，奠定市场长期健康发展的基础。

　　长城基金：

　　三季度后迎来大牛市

　　长城基金公司日前发布2007年3季度投资策略报告则认为，目前的A股市场虽然存在结构性的、阶段性的高估，但整个牛市的宏观背景和微观基础还没有根本性改变。A股市场未来的走向将更可能是处于一种“理性通道”之内，并应关注新蓝筹的投资机会。

　　长城基金预计三季度股市总体上将呈现震荡整固的态势，其后将继续演绎超级大牛市的黄金岁月。长城基金同时表示，三季度将采取稳健的动态优化投资策略。在坚持价值投资理念并严格遵守基金合同和控制风险的前提下，关注新蓝筹的投资机会。

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