券商报告：四季度A股有望重新走强 或再创新高

　　日前，中金、中信、申银万国、海通、银河、国信、国元、长城、中原等券商机构纷纷推出了2007年下半年的投资策略报告。综合看，券商认为市场下半年的走势将先抑后扬，在经过第三季度的整固调整后，第四季度有望重新走强，并有再度创出新高的可能。

　　在对市场走势的总体判断上，各券商机构相对谨慎。普遍认为下半年市场面临诸多不确定因素。紧缩调控的预期并未消除，但调控政策难以改变股价上涨的趋势。除了宏观调控可能引发的震荡之外，下半年债券市场、创业板市场以及股指期货推出都可能分流市场资金。此外，QDII对资金的分流、红筹股回归、公开和定向增发加速也将带来资金压力。

　　部分券商机构判断三季度基于政策面、资金面的不确定性和短期估值压力，将主要呈现震荡和调整格局。随着三季度以后上市公司2007年全年业绩的基本明了，预计在大盘蓝筹股的引领下，四季度A股市场有望重新走强，并有再度创出新高的可能。

　　在操作策略层面，更多机构倾向于采取稳健投资的策略，寻找更具确定性的投资标的，看好人民币升值背景下的资产重估以及具有实质性资产注入、并购的上市公司。海通证券认为，下半年存在三大主题投资机会，即资产价格上升带来的投资机会、风电、太阳能并购整合（包括资产注入、企业并购以及央企整合）的机会。中金公司认为，随着A/H股价差的缩小和国内监管加强，国内股市资金的追逐热点有可能转向表现相对稳定的基金（保险公司）和大盘蓝筹股。

　　就行业而言，各券商机构都有各自的偏好。中金将金融、地产类股票作为未来最稳健的投资选择；海通建议下半年增持现代服务业中的银行、文化传播、旅游、商贸；装备制造业中的电力设备、工程机械、船舶制造；还有钢铁、石化、煤炭和有色金属。国元证券选择了五大行业进行超额配置，分别为房地产行业、金融行业、能源行业、机械制造行业以及医药制药行业。

　　中信证券建议近期超配钢铁、汽车、机械、白酒、石化、医药六个板块，认为这些行业大都为现代制造业的支柱产业。