航天动力：所处行业均符合国家产业政策 超跌反弹拉开序幕

机构：世基投资
两市股指开盘后承势惯性探低，随着银行、石化等权重品种探低有所回稳，以及在地产股龙头万科的带动下，股指逐步有所回升，由人民币升值大格局下主导的优质蓝筹银行地产等板块行情进一步深入进行，加上超跌股行情由点到面逐渐铺开，应该说市场人气的回暖已经拉开了序幕。

投资者可关注超跌品种中基本面良好且符合国家产业政策走向的被市?按砩薄钡钠分郑�如航天动力�?/p>

航天动力（600343）：公司是一家以航天流体技术为核心技术，以从事系列民用产品的研制和开发为主营业务的技术密集型企业。目前，公司液力变矩器、特种泵、智能型IC卡燃气表等三大产品主要分别应用于工程机械及叉车、消防、天然气等领域。西气东输、西电东送等重点工程、基础设施的建设，京沪高速铁路、城市轨道工程、城市交通控制系统等重大建设项目的实施，为公司在机械、消防、计量、控制等领域的发展提供了广阔的市场空间。

液力变矩器方面，公司是国内唯一一家具有自主研发钣金冲焊液力变矩器能力的企业，研发和生产能力国内领先。公司的研发中心下设五个研究室，分别为特种泵研究室、钣金冲焊型液力变矩器研究室、燃气表研究室、双变总成研究室、光机电一体化研究室。公司以流体机械、气液压技术为基础整合资源优势，成立了流体实验室，从设计到试验形成了一整套完善的理论，使流体机械产品的理论计算更加完善并切合实际，应用于各产品研发和生产中，提高了各产品性能。早在2002年，公司就开始了与德国ZF公司之间的合作，并获得了该公司的质量通行证。未来，航天动力可能会与德国ZF成立合资公司来进一步发展液力变矩器市?A硗猓�公司也与卡特比勒展开了合作，目前的合作主要在研发方面�?/p>

目前，液力变矩器、车载消防泵和IC卡燃气表是公司三个主要的盈利支撑，目前都有很突出的市场前景。公司是国内唯一拥有独立知识产权的钣金冲焊型轿车液力变矩器的制造商和唯一能够生产工程机械用钣金冲焊型液力变矩器的制造商。而且，公司车载消防泵的产量和销售量居国内厂家首位，在国内市场的占有率为70%至80%。预计今后五年我国年平均燃气表需求量达200万台以上，其中IC卡燃气表占燃气表总量的比例在30%以上。由于价格和计量器件的监管等原因，IC卡燃气表几乎没有进口，公司是全国最大的IC卡燃气表的生产厂家,占有约全国总销量的20%。

根据国防科学技术工业委员会22日披露的最新消息，经国务院同意，国防科工委、国家发展改革委和国资委目前已联合发布《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》，这意味着我国将力争用几年的时间，使符合条件的军工企业基本完成股份制改造，实现投资主体多元化，推动军工企业建立现代企业制度和现代产权制度。显然，这将为目前已经上市的军工企业带来新的资本运作空间。国内军工集团虽然上市公司众多，但大多数核心的资产仍在上市公司之外，因此未来资源整合的空间很大。以航天科技集团为例，2005年集团资产总额为803亿元，而中国卫星、火箭股份、航天动力、航天机电4家上市公司的资产总额仅为62亿元，占集团总资产的8%。航天科技集团2005年的净资产收益率为7.4%，明显高于中国卫星等公司的盈利能力。向上市公司装入优质资产，或集团整体上市是合理的选择，也是行业的发展趋势。公司大股东西安航天科技公司隶属于中国航天科技集团，在我国军工企业推进市场化整合的背景下，公司未来很可能获得大股东重点扶持，发展前景广阔。

公司主要产品所处行业均符合国家产业政策，随着国家基础建设的投资的规模不断扩大，西部大开发政策的持续贯彻，西气东输及支线的不断扩展，国家对家用轿车等工业的扶植，以及我国加入WTO与世界经济的融合都对公司产生深远的影响。二级市场上，该股前期超跌严重，6月份下跌幅度达到50%。7月6日该股见底11.7元，近8个交易日该股依托年线横向整理，有望伴随跌股股整体反弹行情的展开而拉开反弹序幕。(汪涛)

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