通宝能源(600780)自身发电机组单一,缺乏持续发展能力,作为大股东山西国电集团在国内资本市场的唯一平台,未来主要的投资机会在于大股东的资产能否注入。目前集团已有做大做强资本市场的行动,寻求战略合作伙伴的工作已经展开。
公司原有3块电力资产,即山西柳林1*10万千瓦机组、山西河坡2*5万千瓦机组,以及控股90%的山西阳光发电4*30万千瓦机组。今年年初,将柳林和河坡公司的20万千瓦小机组出售给集团,与此同时为解决装机容量下降的问题,又以低廉的价格购买了山西阳光发电剩余的10%股权,通过此次交易装机容量减少了8万千瓦。目前的公司的发电资产只有阳光发电这一个电厂,单一电厂对业绩的影响起伏比较大,这在上市公司的发电机组资产组合中属于极其少见现象。下半年山西省内新装机组集中投产,预期全年公司机组平均发电小时将下降到6,200小时左右,降幅达到了8.76%,对业绩将有明显的影响。集团占有发电和配电两端市场,06年资产总额突破260亿元,权益装机容量达到600万千瓦,还有多个在建电源项目,到“十一五”末,权益装机容量将达到1000万千瓦以上。
中投证券分析师朱亦农在暂不考虑公司资产未来可能的变化情况下,预测07-09年公司的每股收益分别为0.14、0.15、0.17元,短期并无估值优势,暂时给予“中性”评级。
作者:肖佳楣 今日投资
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