次级抵押贷款危机拖累 美元贸易加权指数12年新低

　　　受美国次级抵押贷款危机冲击以及欧洲及新西兰等经济体利率将调升预期等影响，周三亚洲市场美元兑一篮子主要货币指数跌至12年新低。

　　但有分析人士认为，美元贬值并未代表美国经济走软，而是为了美国经济政策需要的主动调整。

　　弱势美元迈入新阶段

　　周三，美元兑六种主要货币的贸易加权指数为80.227，为1995年4月以来最低。

　　当日，欧元在电子交易平台EBS一度升至1欧元兑1.3834美元历史高点，英镑兑美元则达2.05，触及26年高点，澳元兑美元也达到0.8786，为18年来的高点。

　　德意志证券驻东京的资深外汇分析师Koji Fukaya指出，这预示弱势美元迈入新阶段，美元可能进一步加速走贬。

　　次贷风波余震

　　分析人士表示，美国房地产次级抵押贷款市场危机波及更大经济层面及金融市场的疑虑，是造成美元走低的原因。华尔街投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)周二在给投资者的信件中表示，其两只大量押注次级贷款的对冲基金,现已“几无价值”，此举也加剧了美元的颓势。

　　美国抵押银行家协会6月公布的调查结果显示，今年第一季度美国次级抵押贷款市场问题出现恶化趋势，其中浮动利率贷款逾期还款的比例和借款人丧失抵押品赎回权的比例双双升至历史最高点。

　　本月10日，穆迪和标准普尔两家信用评级机构分别发出“降级”声明。标准普尔在报告中，下调了美国612种按揭贷款债券的信用等级；穆迪则下调了399种按揭贷款债券的信用等级。标准普尔还暗示，将下调总额高达120亿美元抵押债券的评级。

　　此外，欧洲主要经济体利率提高的预期，也促成美元汇率走软。周二数据显示,英国6月核心消费者物价指数年增长率升至10年高点2.0%，该数据支撑了英格兰银行继续加息的预期，令英镑获提振走高。

　　周三美国CPI指数将公布，同时美联储主席伯南克将在国会发布关于半年一度的货币政策报告。市场揣测美国经济增长放缓可能使得美联储放弃升息。当日美国营建许可及房屋开工等房市数据也将公布。业内人士分析，若这些数据表现疲软，美元可能承受更多卖压。

　　美经济趋势未变

　　日兴花旗驻东京外汇分析师Masafumi Yamamoto表示，美元指数下滑的背后原因为美国长期以来的经常账赤字问题，对美元走势构成负面的影响。

　　据悉，今年第一季美国经常账赤字扩大至1926亿美元。2006年美国全年经常账赤字攀升至8115亿美元，创有史以来最高，而前一年该数字为7548亿美元。

　　但有分析人士指出，美元走低是主动调整，其目的是为了美国经济政策需求，美国经济趋势仍长期向好。

　　中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲指出，尽管美元与其它货币的利率差是造成美元走低的原因之一，但美国利率政策自身需求是第一位的，不排除美国利用自己的政策诱导市场炒作、调节。谭雅玲指出，目前欧元区汇率水平有高估现象，由于结构性问题和经济发展的方针问题，欧洲的经济实力和基础仍难与美国媲美。

　　谭雅玲称，在美元汇率下跌到新点的时候，美国股市涨至14000点，这一正一反正说明美国经济韧性仍然存在。从基本面看来，美国经济短期指标调整但长期稳定趋势未变。尽管次级贷款市场问题严重，但美国房地产市场所占经济总量的比重非常小。美国投资环境在逐渐改善经济风险和利率的调整，但实际经济趋势并未发生根本性变化。