双鹭药业 内外兼修业绩大增

    □本报实习记者 魏玮

    双鹭药业(002038)半年报显示,报告期内,公司完成营业总收入9632.58万元,较去年同期增长41.81%；实现净利润5596.46万元,同比增长170.46%。

其中,公司生物药完成主营业务收入2690.74万元,毛利率高达91.69%；生化药完成了七成左右的主营业务收入,毛利率也接近50%。

    国泰君安研究员陈亮认为,公司除了去年第四季度环比略微下滑以外,近6个季度净利润连续高速增长,在行业市场环境低迷、新药审批受到影响的情况下取得如此业绩难能可贵,充分体现其新药储备丰富的优势,提高了抗风险能力。

    业内人士指出,公司面临的情况并不是“无米下锅”,而是“无锅煮饭”。公司是国内研发型生物制药企业的代表,具有较强的项目选择和开发能力,目前有多个新项目储备,未来几年创新研究成果将陆续显现,具备持续发展能力。

    不过随着新出台的《药品注册管理办法》今年十月开始起效,“无锅”的窘局将渐渐被打破,这对公司业绩的持续走高将有推动作用。

    公司将业绩增长归功于产品销售收入和技术转让收入的增加,技术进步带来的毛利率提升,控股和参股子公司等投资收益的增加。

    从内部管理上看,公司通过工艺手段提高了老产品毛利率,生化药的新产品销售梯次迈进,技术转让提升研发产出,海外出口延长老产品生命周期,期间费用严格控制。从外延扩张上看公司也颇有潜力,今年上半年,公司参股北京联合伟华药业有限公司,持有了其12%股权,联合伟华在股份制改制完成后还拟在三板挂牌交易。

    长江证券研究员段炼炼认为,双鹭收联合伟华具有两点利好,一是可以通过合作等方式,利用其覆盖全国的销售网络提高自身销售能力；二是联合伟华挂牌三板市场后可以提升企业价值。双鹭所持股权具有较大的增值潜力,如果未来联合伟华实现转板,增值潜力更大。

    公司半年报还预测三季度的净利润同比增长幅度保持在120%-180%之间。陈亮认为,随着医改推进,整个行业环境会得到日趋净化,优胜劣汰也将促进产业集中,公司已经确立以知识产权为基础的蓝海战略,将获得发展良机。

（来源：中国证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。