高金食品(002143)适逢产业整合 成长预期明朗

　　限区间：16－23.8元

　　上海证券郭昌盛

　　高金食品是极具发展潜力的猪肉供应商。公司依托我国国内最大的生猪生产地及人口大省四川省，主营生猪屠宰及肉制品加工与销售，在短短的十余年里取得了迅速发展，并被八部委确定为“农业产业化国家重点龙头企业”。目前已显示出较快扩张的趋势。

　　公司本次欲募集资金3.25亿元，四个项目分别投向本部的屠宰生产线搬迁与扩产技改以及广元高金的屠宰生产线搬迁扩产、泸州高金的罐头生产线技改、冷却物流配送系统建设。据了解，各项目均为先期启动实施，其中除遂宁高金的项目完全达产期会延续到2009年底外，其余项目均可于2007年底前完全达产。项目的实施进程较计划超前，2008-2009年的业绩将实现大幅度增长。

　　根据了解，募集资金项目大部分可较计划进度提前完成；公司还将于年内完成收购川内外各一家同行企业，以加速扩充产能；生猪价格的高位运行可持续到明年上半年。此外，国际需求回暖，订单明显增多，且毛利空间放大。处于最下游的肉制品及罐头的产销量也将较快上升，且相应毛利率也大为提高。这些因素将令业绩快速增长。

　　基于此，我们预计公司07、08、09年将依次屠宰生猪370万头、480万头和650万头，猪肉销量依次为23万吨、28万吨和40万吨，依次实现营业收入21.43亿元、26.37亿元和40.9亿元，净利润增长率依次为29.43％、25.56％和56.92％，相应地每股收益（按新股本摊薄）分别为0.45元、0.56和0.88元。（中证网）

　　股票简称股票代码总股本本次公开每股上市日期

　　发行股份净资产

　　高金食品00214310700万股2700万股3．84元7月20日

　　发行价发行市盈率中签率发行方式保荐机构

　　10．15元29．85倍0．363％网下向询价对象配售和网上定价发行相结合宏源证券

　　主营业务生猪屠宰加工、猪肉销售、肉制品加工销售、罐头制品生产销售、冻猪肉出口及种猪繁育 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。