首旅股份：酒店支撑盈利增发尚待时日

　　首旅股份（600258）酒店的经营定位于精品四星商务型酒店，酒店资产的地理位置良好，并且酒店定位抓住了市场的主流需求，发展前景良好。并且，公司正在准备增发，募集资金用于收购大股东的酒店资产。

　　公司旗下民族饭店和京伦饭店都是奥运签约饭店，签约70%的客房，剩余的30%客房可自行定价销售。随着酒店资产在07年的装修结束并在08年全面恢复正常经营，结合奥运因素，我们预计公司酒店收入比07年增长50%。目前，公司正在准备增发项目，增发募集的资金主要用于收购大股东的酒店资产。目前该项目还在准备阶段，没有报会。对于在年报中提及的股权激励计划，公司目前没有实施股权激励的安排。此外，南山景区上半年已经被评为5A级景区，预计年游客人次超过100万，业务发展平稳。对于06年报中提到的南山景区门票分成事项，公司目前仍未达成门票收入分成协议，若签署正式的门票收入分成协议，将对景区收入产生负面影响。对于已经计入06年的分成收入，公司计划以赞助方式解决。

　　长城证券分析师刘月平认为，在不考虑注资前提下，预计07-09年的每股收益分别为0.37、0.52、0.53元。对应市盈率105、75和74倍。鉴于目前股价已反映对注资的预期和奥运预期，注资成功对公司业绩影响是长远和实质性的，但目前无法判断注资实际影响，暂给予”谨慎推荐“投资评级。

　　作者：周莹 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。