银华投资：宏观调控措施将考验突破有效性

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消息面上：截至7月18日，两市共有678家上市公司发布了中期业绩预告。依据公司的业绩预告情况进行估算，剔除12家新上市公司，666家公司2007年中期预计净利润将达到1387.27亿元，与去年同期相比增幅为77.46%；证券投资基金2007年二季度季报今日全部披露完毕。

Wind资讯提供的数据显示，56家基金公司323只基金二季度合计取得净收益2213.10亿元，较一季度增加753.33亿元，环比增幅达51.61%。这一数据再次大幅刷新基金季度净收益的历史新高。

周五（7月20日）两市大盘呈单边上扬走势，分别以长阳线放量突破的方式打破了将近两周以来的多空平衡整理格局。今日上海综合指数开盘3918.41点，最高4062.12点，最低3918.41点，收盘4058.85点，涨幅3.73%，成交1065.6亿元；深圳成份指数开盘12786.61点，最高13420.04点，最低12775.15点，收盘13417.96点，涨幅4.90%，成交540.9亿元。两市共有1336只股票上涨，仅17只股票下跌，44家涨停（不含ST股）。

盘面观察，今日市场主力资金在宏观经济数据明朗之后采取高举高打的战术，发动行情的愿望相当强烈，银行与房地产板块当仁不让地成为领涨市场的中流砥柱，形成整体板块联袂启动的走势，对于市场人气影响极大，个股的活跃程度明显增强，普涨格局十分明显，无论是超跌股还是强势蓝筹品种，都体现出较好的上攻意愿，市场信心有所恢复。目前随着基金中报全部披露完毕，市场注意力再度将关注重点落在第二季度被基金大幅增持的银行、保险、地产这三大群体上。盘中可见，地产股、金融股表现突出，沪深两市大盘在万科为代表的地产股、招行、浦发为代表的金融股再度发力推升的强劲带动下，大盘一改近几日的连续缩量整理的态势，放量突破前期小平台，强势特征十分明显。而权重股的率先走强也极大带动了市场人气，个股几乎全部以红盘报收，两市仅17只股票下跌，且多以ST股为主。

技术上，上证指数今日放量突破前期3800—3950的整理小平台，上升空间被打开，下周仍有惯性上冲的可能。但由于预料之中的宏观调控措施即将出台以及下周新股发行的骤然加速，股指客观上存在冲高回落的可能，需要从技术方面确认突破的有效性。操作上，可适当关注有业绩支撑的个股，同时注意节奏，可开始考虑逐渐逢低加仓，重点为基金等机构重仓看好的下半年成长性品种，如地产、银行、工程机械、酒类消费等热门行业龙头品种。另外，对上海本地股、商业零售股、中报预盈预增股等近期资金参与度也较集中的群体加以适当关注。

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