杭州解百：商业地产＋金融概念 半年报里透玄机！

机构：恒泰证券
长期关注本栏的投资者一定知道,本栏自7.11日和7.12日大盘指数该跌不跌以来一直坚定的看好大盘走势,坚信近期必将出现一波突破行情,今日的走势再次验证了我们的看法。市场出现突破走势后的个股机会将明显增多，但是投资者在积极参与的时候还是需要保持一份谨慎冷静的心态，市场虽然开始转暖但后期仍将再次出现反复的行情。

今日引领市场成功突破的无疑还是近期表现最为耀眼的地产和金融两大领军板块：地产龙头万科A的再次涨停引发了地产个股的上涨风暴，而银行板块中的宁波银行和浦发银行的奋力涨停亦大大鼓舞了市场的做多热情。正是这两股力量的一起合力击溃了空头的心理防线，造就了今日沪市的百点长阳！那么同时拥有以上两大热点的杭州解百（600814），自然成为了我们重点关注的对象。尤其是该公司今日发布的半年报里的持仓情况值得我们重点研究。

一、 半年报里露玄机 持仓有奥妙！

杭州解百(600814)今日公布的半年报显示,2007年1—6月,公司实现净利润3465.54万元,比上年同期增长54.66%,每股收益0.112元。但是比利润增加更吸引我们关注的是该公司的持仓情况。

在十大流通股东排名中显示，众多机构在3.31日以后大举介入：第一大股东益民红利成长混合型证券投资基金在3个月时间内新增611万股，华夏大盘精选在3个月时间内增仓200万股。同时还出现了新面孔－中国人寿保险，根据3.31日的持仓分析，中国人寿保险的这两个席位在3个月内几乎增仓了600万股！

那么我们再结合二级市场上该股3.30日以后的走势就会发现，3.30日该股的收盘价达到了8.5元/股，随后该股单边上扬到5.29日的最高点13.57元/股后出现连续暴跌走势，至9元附近开始启稳反弹，随后再次随大盘进行缩量下跌。今日收盘价是9.5元/股，基本与第一波放量回调的低点位置持平。我们再分析筹码分布可以发现大多数筹码分布在11元以上，也就是说按照半年报的持仓公布来看，第二季度新增的大量机构筹码基本上被套在了里面，这个现象值得我们重点关注，从另一方面来说现在价位的介入大大低于基金及保险公司第二季度的建仓价，这不正是一个低吸的绝妙时机吗？

另外，如此众多的基金以及一向谨慎的保险公司的积极介入，也在一定程度上让我们对于解百的基本面充满了信心。

二、 商业地产大幅增值

杭州解百集团股份有限公司是目前浙江省历史最久、颇具规模的商业上市公司。公司总部位于闻名遐迩的西子湖畔，是一座集商?⒈龉荨⒉鸵�、娱乐、�3党∮谝惶宓墓何镏行模�经营面�?0万平方米，其中商场营业面积3.4万平方米。按准四星级标准建设的解百新世纪大酒店拥有各档客房200余间，以商务休闲为特色，便利的交通、优越的地理位置、完善的设施和周到的服务使大酒店住房率一直保持在较高的水平。

距离西湖50米的外靠庆春路的西湖时代广场，底层商铺产权房出售挂牌价为700万，建筑面积110平方米，挂牌价接近7万元/平方米。西湖国贸中心商铺6.8万，锦绣天地商铺起拍7万，元华购物广场商铺价4.5-6万/米。西湖边商业地产的价值由此可见一斑，并且有了美丽西湖的映衬，未来几年此处商业地产的价值仍有一定的上升空间。杭州解百下属商业物业总建筑面积达11.5万平米，其中解放百货大楼地处杭州解放路商业黄金地段，商场占地面积15亩，建筑面积近10万平米。商场所处地段商品房均价在1.5万元/平方米左右，商业物业的售价保守估计约为3万元/平方米，杭州解百仅物业价值就在30亿元左右，

另外近期杭州几块地价的超高拍卖引起了房地产市场的一片喧哗！市区房价纷纷出现了重新估值！毫无疑问，解百的商业地产价值也将水涨船高。

三、参股杭州银行 纯正的金融题材

基本面优良的浙江城市银行――宁波银行继昨日上市大涨以后，今日再次涨停！这让我们对于浙江的城市银行的上市充满了期待。

杭州市商业银行是浙江省第一家地方性股分制商业银行。成立于1996年9月26日，是由杭州市区两级财政和杭州市电信局、杭州市电力局、杭州解放路百货商店股份有限公司、杭州百大集团股份有限公司（杭州）、杭州城市基础设施开发总公司、中国（杭州）青春宝集团公司等绩优企业共同发起组建的杭州市唯一具有一级法人资格的地方性股份制商业银行。其中杭州解百持有500万股！随着城市商业银行IPO的纷纷启动，这样一家质地优良的商业银行一旦上市必将带给杭州解百一个大大的红包！

二级市场上，该股前期经过十多个交易日的缩量筑底以后形成小圆弧底形态，今日成功的放量上扬后出现突破形态，后市有望继续上扬，投资者可积极关注。

（恒泰证券 庄斌）