中报业绩增长6倍 迪马股份自卖股获利遭质疑

　　 各路上市房企的中报已经陆续进入审批阶段，而成功转型房地产上市公司的重庆迪马实业股份有限公司（迪马股份，600565.SH）中报则抢先出炉。

　　 7月12日，迪马股份发布2007年半年报，公司实现营业利润1.42亿元，净利润7753.32万元，同比分别大增647.86％和469.08％。

　　不过，业绩大幅增长并非因为转型房地产对业绩产生立竿见影的效果，而是绝大部分来源于迪马股份及控股子公司转让股权所获取的投资收益，其中更有迪马股份“卖身”所获收益，这在市场上引发一片质疑之声，股价也连续几日下跌。

　　“卖身”获利

　　迪马股份中报显示，其子公司东原地产向公司控股股东东银集团转让持有的迪马股份1096万股，获投资收益7807万元，缴税后按投资比例公司分得2976万元；转让四川广电37％股权，获利3168万元，这两项投资收益便占去净利润的79％。

　　如果去掉这两项非经营性收益，公司中期业绩为1609万元，仅比上年增长48％，这部分利润来源于房地产销售收入。

　　据了解，迪马股份上市前，东原地产是公司5家发起人股东之一，而大股东东银集团则是二者的共同控股方。

　　上市后，迪马股份本身所做的专用车业务利润不断下滑，希望展开多元投资以维持利润增长。

　　因此，迪马股份向东银集团收购了东原地产20％的股份，随后连续四次增资，把持股比例扩大到56.43％，但同时也形成了双方交叉持股的状况。于是便有了这次迪马股份卖自家股票造成业绩大增的故事。

　　对此，市场人士提出非议，“迪马股份控股56.43％的子公司东原房产，怎么会倒过来持有母公司6.85％股权，并且在股改后获取巨额投资收益呢？”

　　记者希望就此事采访迪马股份公司人士，但是对方予以拒绝，“以公告为准，我们不会做更多的表态。”

　　一位地产业内人士对记者表示，“即使比例很小，这种交叉持股也是不提倡的。但是只要转让时股权溢价、资产评估合理，这样做造成中报业绩的增长也无可厚非，毕竟只是一次性的，问题不大。而且卖掉以后，交叉持股消失，对以后的正常经营也有好处”。

　　房地产业务初步成型

　　中报还称，迪马股份通过一系列收购、出售及股权置换，成功地对公司产业结构进行了调整转换。目前，专用车占公司主营业务比例从去年的85.64％降为57.66％。公司新增房地产开发业务目前占公司主营业务的40.02％。

　　这也意味着，公司长达4年的业务结构调整终于初步成型。

　　早在2003年，已经意识到专用车利润下滑的迪马股份开始积极寻求转型，先后杀进广电业务和房地产业务。然而事与愿违，公司投入巨资的广电业务不仅没有带来收益，反而造成亏损；相比之下，东原地产在重庆的项目销售状况良好，利润前景被普遍看好。

　　这种状况下，迪马股份果断实施“加减法”。2007年6月，迪马股份将旗下四川广电股权转让，同时，拟将成都东银信息技术公司80％的股权与东原地产6％的股份进行置换，两项交易结束后，公司将彻底撤出广电业务，从而集中精力开展房地产业务。

　　不过，迪马股份转型房地产之路也是一波三折。

　　去年7月，迪马股份希望以定向增发的形式增资东原地产，然而却遭遇证监会的闭门羹；今年5月，迪马股份调整定向增发方案卷土重来，不料又在股东大会上被否决；直到6月29日，这份定向增发不超过5000万股募资4.1亿元的方案才得以在股东大会通过，现已报证监会审批。

　　迪马股份早已取得东原地产的控股权，却一再对其增资扩股，原因并非简单地希望进一步分享利润，更多是因为东原地产的资金渴求。

　　一位知情人士透露，东原地产资金一直较为紧张，位于重庆南岸区的中央大街地块早已经拿到，但迟迟无法开工，就是因为资金方面捉襟见肘。

　　而迪马股份中报宣布中央大街项目下半年将要动工，东原地产资金告急。

　　据迪马股份半年报披露，东原地产多次在银行进行抵押，还向大股东东银集团几次借款，足以看出东原地产资金上的窘境。

　　也正因为如此，迪马股份才在去年先后四次增资东原地产。

　　然而，业内人士分析，这次定向增发至少需要半年的审批时间，中央大街项目指望这次筹得的资金显然不太现实。

　　不过迪马股份中报业绩大捷，暂时有了充裕的资金，所以下半年很有可能继续直接现金增资。

　　

　　

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