三大航空争夺空客订单

    证券时报记者钟彩

    继中国国航、南方航空之后，7月17日，东方航空(600115)与空客公司签订10架空客A320系列飞机的购买协议。

东航表示，此次购买飞机，主要用于满足今后几年国内中短程航空客运市场的增长需求。

    据悉，10架空客A320系列飞机2005年的目录价格（含发动机）约为46.38亿元人民币（约6.13亿美元），公司称实际价格将低于该目录价格。上述10架飞机计划自2011年3月开始交付，至2012年5月交付完毕，交付时间晚于国航及南航。

    航空公司争抢订单

    今年上半年，国内航空公司需求景气。海南航空（600221）刚公布半年预增750%，东方航空今日也推翻了半年报亏损的前言，宣布将实现盈利。而东方航空一季度虽然亏损高达5.5亿，但是与上年同期亏损14.62亿相比已大幅减少。

    景气之下，尽快拿到好的机型自然成为航空公司的迫切希望。7月11日，中国国航（601111）向空客公司购买23架空中客车320系列飞机。17日，南方航空(600029)及控股60％的子公司厦门航空公司分别与空中客车公司和波音公司就购买20架A320系列飞机和25架B737-800飞机签订了飞机交易合同。

    A320系列和B738，都是相当受用户欢迎的中短程窄体飞机（130-180 座位），也是目前国内干线上主力机型之一。该两型飞机由于性价比高已呈供不应求的态势。此番三大航空公司与空客签订的购机合同是2006年10月中航材与空客签订150架A320系列合同中的一部分。这次三大航空公司瓜分之后，尚余11架，市场人士预计将由上海航空分得最后一杯羹。

    据了解，国航的23架空客飞机计划将于2009年1月至2012年12月分批交付，南航签约的20架A320 系列将于2009年3月-2010年8月交付。东方航空签约时间不过晚了一日，交付时间却要迟上2年了。

    运力提升意在前景

    此次交易给东方航空所带来的运力增长占2006年度运力总值的3.2％。中国国航此次购买案将使公司运力增长5.88%。

    东方航空表示，此次购买的10架空客A320系列飞机，将主要用于满足今后几年国内中、短程航空客运市场的增长需求，增强公司在中短程客运市场的综合竞争力，增强公司中短程航线网络的覆盖能力，有利于公司整体经济效益的提高。国航则打算将未来运力主要投放成都市场，进一步增强成都市场的控制力，巩固成都作为区域枢纽的地位。

    中信证券马晓立在其报告中预测，"十一五"期间总周转量年均增速将达到15.5%以上，而年均运力增长约为14%。马晓立表示，供需增长的缺口必然要通过客座率的提升才能弥补，因此，未来客座率将进一步提升，同时票价水平也将维持高位。

    资金压力凸显

    根据公告，东方航空10架空客A320系列飞机2005年的目录价格约为约6.13亿美元。中国国航23架A320飞机的目录价格合计约为14.06亿美元。南方航空A320系列飞机的目录价格为每架6650万美元-8590万美元，波音公司的B737-800飞机的目录价格为每架7050万美元-7900万美元。

    东航称，交易的资金主要来自于商业银行的贷款融资。南方航空、中国国航披露的资金来源也相差无几。有研究人士担心，目前国内航空公司普遍资产负债率过高，如果采用单纯银行贷款购买飞机的方式，将大大增加航空公司财务费用的支出，建议公司多采用资本市场方式进行融资，以避免出现财务费用高速增长的不利局面。

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