后期股指继续看涨

    上证指数全天保持强势上攻,成交量连续放大,两市成交之和突破2300亿,上涨家数占绝大多数,两市仅仅几只个股下跌,大盘再现普涨格局。各权重股的发力为股指上扬作出了巨大贡献。

场外资金入市的积极性在增加,投资者信心在恢复,连续两天成交量的放大表明投资者入市的意愿在近1个月来得到最大体现,操作上,建议投资者介入优质股票。指数方面,上证综指开盘4091.24点,最高4220.32点,最低4091.24点,报收4214.63点,大涨155.78点,成交1565亿；深成指开盘13615.30点,最高14159.71点,最低13615.30点,收盘14139.27点,大涨721.31点,成交793.1亿。

    昨日涨幅居前的行业是钢铁、仪器仪表、煤炭、农药化肥、电力等行业,另外循环经济、军工概念、增持承诺、整体上市等概念股也处于涨幅榜前列；昨日涨幅居后的是金融、地产等前期表现抢眼的明星股和业绩预亏、ST类等概念股。ST类个股整体表现一般,市场资金对该类业绩不佳的股票保持了谨慎的态度。具体到行业,金融行业中的银行股小幅上涨,其中中国银行、工商银行涨幅均在2%左右,而平安、人寿2只保险股反而逆势小幅下挫；钢铁行业以宝钢、鞍钢龙头股为代表的20多只个股全线涨停,为昨日股市一大奇观,该行业有望在价值重估中掀起一阵投资热点。从各行业权重个股昨日的走势来看,场外资金对后市的做多欲望增强,行业指数加速上扬迹象明显,投资信心逐步在恢复,短期内股指还将继续攀升。原因如下：

    加息没超出市场预期。从周末消息看,中国人民银行宣布自2007年7月21日起上调人民币存贷款利率,此外利息税也从原有的20%调至5%。由于前期公布的宏观数据偏高,市场对近期出台宏观调控政策已有强烈预期,虽然加息与调低利息税政策同时出台,但利率调整幅度并不大,利息税的调整早就是近期市场热衷讨论的话题,在市场有充分心理准备的情况下,调控对市场短期的影响不大。股指对于政策的反映倒是有点利空出尽是利多的味道。

    新基金的发行明显加速。近期工银瑞信红利基金、国投瑞银瑞福分级基金等多只创新基金相继亮相,总额约百亿的长城品牌优选基金日前也获批发行,此外包括海富通精选基金、国联安德盛精选基金、万家和谐基金以及益民红利成长4只老基金也进入持续营销。在数月的新基金发行减缓后,此时管理层加快基金发行,除能增加资金供应,避免因新股发行失血过多外,也有利于扩大市场中机构投资者的比例,从而避免产生更多的非理性波动。 上周公布保险资金直接入市比例由5%扩大至10%,可投资标的也放开,不仅仅是蓝筹股,ST板块也成为可以配置的品种。由于保险资金是相对追求稳健收益的资金,是风险的厌恶者,目前放开直接投资比例和标的,表明保险资金和管理层均对市场的现有估值持肯定态度,有利于市场信心的重建。

    但是我们提醒投资者注意,从目前经济运行情况看,由于大部分宏观数据均超警戒线,宏观调控压力仍未完全消除。由于下半年上市公司业绩增速的减慢预期在短期内还难以在市场中体现,但可能对第三季的行情产生压力,投资者不能期望市场再度出现上半年的单边上涨行情。

    综合来看,虽然市场的利多因素和利空因素也交织在一起,但是短期的上扬势头有望延续。从盘面观察,各行业龙头品种有继续走强的趋势,下半年有再度创出新高的可能,建议投资者继续持有优质蓝筹股。

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