招商证券：大盘蓄势但不改短期上涨趋势

　　保险资金股票股权投资占比逾10

　　%中国保监会昨天召开二季度例行新闻发布会。会上，中国保监会主席助理、新闻发言人袁力就上半年我国保险业改革发展和风险防范的基本情况作了介绍，并针对保险资金境外投资管理、外资产险公司"分转子"审批情况、寿险费率监管体制改革等热点问题作了解答。

　　保监会主席助理袁力透露，保险资金运用结构进一步调整，主要表现为股票（股权）投资占比上升，银行存款和债券投资占比下降。另外，保监会正在会同有关部门修订《保险资金境外投资管理暂行办法》，并即将发布。

　　袁力称保险费率改革会遵循审慎的原则进行，那么意味着预定利率完全市场化的可能性很小，而预定利率未来提高的时间表和幅度，可能也会弱于市场预期。即使预定利率上调，我们预计对保险公司影响也不会太大，因为虽然利率提高，但是保费收入增速可能会回升，在长期看，产品的丰富性将大大提高，提高保险公司在金融行业的核心竞争力，而未来投资收益率依然有提升空间，从而对冲成本上升带来的问题。

　　保险投资比例的变化符合我们在早期所做的预测，权益占比稳步提高，债券存款占比在下降，我们预计未来这种趋势应该是得到继续，因为保险公司作为长期战略投资者，受到上市公司的信赖，同时保险公司也有长期持有股票的决心。

　　保险境外投资管理办法即将出台，海外投资渠道的拓展有望提高保险公司的风险收益管理能力，从而提高保险公司的长期竞争力，我们在之前的报告中已经做过点评。

　　A股市场

　　周二市场：正如我们昨天的预测，今天大盘出现冲高尾盘回落的走势。今日上证指数以4238.32点开盘，下跌2.07点，收于4238.32 点，跌幅为 0.05%，震幅为2.19%。深圳成份指数以14260.09点开盘，上涨51.7点，收于14190.97点，涨幅为0.37%，震幅为2.8%。上海市场换手率为3.77%，深圳市场换手率为3.85%，沪深两市换手率相比前一交易日有所缩小。两市成交量合计为2222亿元，成交量比前一交易日增加136.1亿元，成交量比昨天有所下降，但仍保持在日成交额2000亿元以上。上海市场涨跌比率为1：1.4，下跌个股占优，个股开始分化。

　　趋势预测：短期大盘即将面临前期历史高位，大盘需要一个蓄势过程，但不改短期上涨趋势，这一波上涨还是有创新高的能力。中长期通过充分的调整后市场仍然会走好，随着大盘蓝筹股的回归，大盘仍有创新高的能力。

　　热点板块：经过两天普涨后，个股开始分化，今天细分行业的龙头领先大盘，地产股仍受市场追捧。

　　板块推荐：医药、零售、地产、化工等小盘高增长股值得关注。

　　推荐个股：民生银行、常林股份、珠江实业、一汽轿车、中国远洋、国投电力、武钢股份。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。