煤电联动预期强烈 能源板块全线飙升

　　 □ 延安大学 王宝莹

　　尽管前日尾市小幅跳水，但周三市场开盘后即强劲走高，盘中几次振荡并没有改变大盘冲关的态势，尤其是煤炭、电力板块的全线暴涨对市场人气提振极为明显，华能国际、川投能源、华银电力、兖州煤业、露天煤业等联袂封于涨停板，推动大盘强势突破4300点。

继钢铁汽车板块大幅走强后，周三煤炭、电力板块的全线飙升引人注目。

　　煤电联动预期强烈

　　煤炭、电力都是关系国计民生的重要商品，是同一产品链上的相关行业，煤炭价格变化直接影响电价。根据国家规定，在一定时间内，当煤炭价格累计变动幅度超过一定数值时（目前规定5%），其增加的成本，30%由发电厂自行消化，70%由国家通过调整电价解决，以弥补发电厂成本的增加。2005年和2006年的五六月间，国家发改委分别进行了第一、第二次煤电联动，调整了上网电价和终端销售电价，销售电价共上涨了0.0501元/度。今年以来，电煤价格连续上涨幅度，累计已经达到三次煤电联动要求。据统计，重点合同电煤价格上涨幅度达到8％－10％，由于我国电力企业用煤以重点合同电煤为主，可以说达到三次煤电联动的要求。在有关部门紧锣密鼓地完善“煤电联动”机制的同时，第三次煤电联动即将启动的消息在业内已流传开来。

　　与此同时，国家目前的产业政策导向是节能降耗、维持能源价格高位运行，这就为煤电联动创造了有利环境。在我国执行节能降耗的大背景下，维持较高的能源价格尤其是电力价格，可以抑制下游高耗能产业的过度扩张，以达到国家节能降耗的目标。在这样的背景下，大唐、华能、华电、中电投、国电五大发电集团已集体上书国家发改委申请涨价。由于这五大发电集团是我国发电行业的龙头大哥，占据我国发电市场主导地位，因此它们集体申请涨价意义非同小可。市场普遍预期，一旦启动煤电联动，我国电价可能上涨1-2分/度。由于全国电力销售量庞大，电价每度几分钱的上涨，都能带来整个行业销售额和利润额的可观数字，这对于煤炭、电力板块而言无疑是重大利好。

　　能源板块值得期待

　　根据国家发改委上月发布的《电力行业2006年运行分析及2007年趋势预测》，2006年电力行业完成销售收入20808亿元，同比增长20％，实现利润1446亿元，增长43％；其中国有及国有控股企业完成销售收入18752亿元，增长20％，实现利润1211亿元，增长43％。而自2007年以来，煤炭行业基本面持续向好也是不争的事实。1～4月份，全国原煤产、销保持较快增长，煤炭产能集中度进一步提升，商品煤销售增速快于原煤产量增速，需求旺盛态势明显。1～4月，全国原煤产量70636.7万吨，同比增加4227.2万吨，增幅达到了6.4%。而2007年2季度煤炭出现了反季节涨价更使得煤炭行业的利润增长锦上添花。

　　值得关注的是，进入7月份，受夏季用煤高峰的推动，国内煤炭价格延续了5月下旬以来的上涨态势。由于在接下来的一段时期将正式进入夏季用煤高峰，因此，煤炭价格上涨趋势将得到延续。在国内煤炭价格上涨的同时，国际煤炭价格尤其是亚太地区近期呈现加速上涨态势，并在近期创出了历史新高。另外，截至7月20日，美原油8月合约最新价为75.15美元/桶，而布伦特轻质原油价格迫近80美元/桶一线。面对这样的市场环境，继7月9日，三大石油巨头上书发改委要求石油涨价之后，近日再次上书要求提价。因此面对又一轮汹涌而至的能源涨价高峰，能源板块中的煤、电、石油、新能源等相关上市公司的未来表现就值得高度期待了。

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