东方证券：A50期货在8月合约上加码做多

　　晨会点评

　　1. 发改委举行上半年经济运行新闻发布会

　　发改委有关负责人在昨天举行上半年经济运行新闻发布会上表示，今年以来，中央坚持加强和改善宏观调控，各地区、各部门积极推动结构调整和增长方式转变，不断加大节能减排工作力度，经济运行总体保持良好态势。下半年的经济运行工作，要切实贯彻落实好中央已出台的各项政策措施，着力调整结构和转变增长方式，保持国民经济持续平稳协调健康发展。一要坚持把防止经济由偏快转向过热作为当前宏观调控的首要任务。二要坚决遏制高耗能高排放和产能过剩行业盲目发展。三要切实落实节能减排各项工作措施。四要确保煤电油运等运行要素稳定供应。

　　我们认为：尽管发改委称要“坚持”把防止经济由偏快转向过热作为当前宏观调控的首要任务，但从其用词看，“坚决”遏制高耗能高排放和产能过剩行业盲目发展才可能是更重要的。另一方面，虽然发改委认为当前经济偏快会导致新的紧缩政策出台，但在目前情形下，全年经济增速超过去年已大局已定，而且下半年增速不会低于上半年。

　　2. A50 期货8 月合约价增量升

　　昨日新加坡A50 期货8 月合约成交61 手，成交价比现货平均升水1.75%，未平仓量增加30 手，目前8月合约未平仓量共214手；与8 月合约的活跃交易相比，7 月合约昨天仅通过场外交易成交1 手，未平仓量减少2 手，目前7月合约未平仓量为316手。

　　我们认为：总体来看，A50 期货7月合约昨日没有意愿继续追涨，多方在持仓等待交割。8月合约昨天有2/3的交易量是在现货市场收盘后几分钟内完成的，并且升水幅度有所上升，平均为2.24%，加上未平仓量继续稳步增加，表明A50期货在8月合约上加码做多。

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