钢铁行业：阳光下的灰色地带

　　因钢铁行业出口政策的连续出台，带来国内产能过剩加剧、落后产能淘汰困难等一系列问题，而同期铁矿石、海运费和焦炭等成本的上升也会侵蚀钢企老板们的信心———调控风暴下，钢铁行业的前景到底如何？

　　对于钢铁业的老板们而言，很久以来，他们总也找不到那种“靴子落地”的踏实感。产业政策的连续出台，让钢铁行业的出口增量将受抑制；因此而带来的产能过剩加剧，使得落后产能淘汰变得困难；而同期铁矿石、海运费和焦炭等成本的上升也会侵蚀钢铁企业的利润。

　　当前，市场对钢铁行业公司的前景存在较大分歧：一种观点认为，当前钢铁业发展已经十分充分，比如钢铁类股票的估值水平已和国际接轨，并不存在明显的低估；而另一方观点则认为，无论是从国内外市场需求和产业周期来看，钢铁行业都应该被看好。

　　相较研究机构，钢铁企业自身对形势的判断要谨慎得多。有悲观者认为，随着国家宏观调控措施的深化，国内钢铁需求增长速度趋缓。

　　调控风暴下，钢铁行业的前景到底如何？

　　出口政策“说变就变”

　　“政策变化！”现在问任何一个钢铁业的老板，他们都会把政策变化视为钢铁行业面临的一个最大考验———有老板就表示，“政策简直就像小孩儿的脸，说变就变”。

　　2007年5月21日，财政部发出的政策被视为一个转折点，即“自2007年6月1日起，对80多种钢铁产品加征5％－10％的出口关税；将2005年已经征收出口关税的钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的税率由10％提高至15％。”

　　然而，2004－2006年连续4次的退税下调政策并未改善钢材出口持续升温的局面。来自海关的统计数据显示，2006年中国共出口钢材4301万吨，同比增长110％。今年以来，钢铁出口继续飞速增长，上半年出口钢材3379万吨，同比增长97．7％。其中，4月份达到716万吨的历史最高。

　　但是，出口激增已经引发了新的问题：近期，大量低价钢材的出口引发与美国和欧盟的钢铁贸易摩擦。根据国家发改委今年1月份的通报，2006年共有11个国家采取了27项反倾销、反补贴等措施对我国钢铁企业进行调查。

　　保持中国经济的内外均衡变得越来越重要，而钢铁行业在今年也连续受到相关政策的冲击。今年4月15日，政府对钢铁出口退税进行了第5次大调整，将部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品等76个税号出口退税率降为5％，型材、盘条等另外83个税号的钢材产品全部取消出口退税。20天后（5月20日），国家商务部宣布开始对钢铁行业实行出口许可证管理。5月21日，冲击更大的退税改征税政策出台。

　　面对政策的重大转变，钢铁出口在短期内似乎影响不大，出口征税政策公布5月钢铁出口降为617万吨，出现了今年以来的首次下降。但是，6月出口钢材636万吨，创下历史次高。据分析，这其中可能存在搭“末班车”突击出口的情况，如果剔除这个因素，钢铁出口量很可能是继续下降的。

　　商务部研究院梅新育博士表示，中国钢材的出口优势在于价格，退税改征税之后，实际上已使得中国钢材的价格优势不再，预计未来钢铁出口会明显下降。而且，人民币汇率持续升值，压缩了中国钢铁出口企业的利润空间也对钢铁出口下降有一定影响。

　　“今年以来我国钢铁新产能的增长主要依靠出口消化，一旦出口下降，将导致国内供给矛盾激化。”梅新育说。

　　回过头“火拼”国内市场？

　　在国内外钢铁价格差价仍然存在的情况下，很多钢铁企业的利润增长都来自于出口，比如南钢股份2006年业绩报告显示，公司2006年钢铁出口收入增长96．93％，大大高于国内收入增长的23．47％。出口受阻无疑会令他们感到痛苦，尤其是对于这几年国内一直强调的淘汰落后产能而言，各钢厂“火拼”国内市场的场景很可能悄然再现。

　　中国钢铁业协会统计数据显示，2006年全国生产粗钢41878．2万吨，占全球粗钢产量的33．79％；国内市场粗钢表观消费量38405万吨。这意味着，如没有当年4301万吨钢材出口，产能实际处于过剩状态。

　　业内的一个共识是，虽然一直在讲钢铁行业产能过剩，但由于2006年以来世界经济走高，同时中国钢材出口价格相对较低，全世界范围内对中国钢铁需求持续增长。正是在这种情况下，钢铁业的产能过剩才没有明显表现出来。

　　日前，国际钢铁协会对未来全球钢铁行业的需求给出了审慎的预警：2006年国际钢材市场实际需求增长8．5％，中国之外增长8．3％，2007年预计增长5．9％，而接下来的表述十分关键———“中国之外的需求只增长2．5％”。

　　根据对国内钢铁供需平衡的测算，今年1－4月份，国内钢铁的表观消费增速为12．4％，而生产量的增速为20％。也就是说，如果今年5－12月份国内钢材消费增速维持12．4％，粗钢日产量和钢材月度进口量维持4月份水平，那么要维持国内钢铁供需均衡，今年5－12月份中国月度钢材出口量必须达到600万吨以上。

　　6月11日上午，在国家发改委机关楼，召开关于钢铁价格走势及出口政策影响分析座谈会，政府代表与中国各大钢铁企业达成共识，划定钢铁出口不超过生产总量10％的政策底线。

　　据上述划定的出口限制，2007年全年出口量应不超过5000万吨，而上半年已经出口3379万吨，这样下半年出口量应将大幅下降，推算2007年全年应该约有1000万吨的供需缺口。

　　淘汰落后产能：难言之隐

　　除了出口，正在进行的淘汰落后产能也是平抑产能过剩的手段。但这也是中国钢铁业最大的难言之隐。

　　4月27日，国家发改委与北京等首批10个主要钢铁生产省市人民政府签订了《关停和淘汰落后钢铁生产能力责任书》，提出今年要关停和淘汰落后炼铁能力2255万吨、落后炼钢能力2423万吨。

　　然而，早在2000年就已经提出淘汰落后产能，但至今效果并不明显。据钢协统计数据显示，2006年中国全年累计生产粗钢41878．2万吨，但是全国产钢500万吨以上的企业只有21家。2006年，排名前5位的钢铁企业，钢产量仅占全国总产量的24．8％，比2000年降低10．6个百分点。

　　对此，中国钢铁工业协会副秘书长戚向东表示，之所以出现这种情况：一是因为市场需求强劲，钢材价格居高不下，因此小钢企仍有利可图；二是落后产能改扩建现象比较普遍，很多地方小钢企为了避免被淘汰，由地方经贸委、发改委批准或企业自主建设，将原属淘汰范畴的生产设备改造升级。

　　对于小钢铁企业的去留，地方政府也有其难言的苦衷：面对淘汰落后钢铁产能的政策环境，当地政府有两个困难：一是每家钢企都是当地的支柱性国企，人员众多，如淘汰，职工安置是个难题；二是国内钢铁企业投建时，大部分设备靠进口，且投资巨大，目前已经接近或超过服务年限，已经没有转让可能，如叫停，将面临巨额投资损失。

　　直线攀升的成本

　　有国内知名民营钢铁企业的老板告诉记者，今年初每个月能赚1个亿，到了年中只有七八千万了。其中一个不容忽视的原因就是，近期生产钢材的各项生产成本一直处于直线攀升状态。

　　据中国联合钢铁网调查，今年1－5月，澳大利亚矿石平均到岸价格为66．11美元／吨，同比增长24．01％；南非矿石平均到岸价格为74．74美元／吨，同比增长19．25％；而印度、巴西、秘鲁、俄罗斯等地的矿石平均到岸价格也分别上涨17．11％、15．11％、11．59％、10．55％。

　　业界估计，未来中国钢铁企业采购的铁矿石成本可能还要上升。7月13日，瑞银（UBS）发布报告称，铁矿石价格涨幅可能会远远超出原先预期，因全球钢铁生产的增长速度超出原先预计，今年1－5月较去年同期增长3．8％。中国同期钢铁产量上升了9％。预计在2008年4月1日－2009年3月31日的销售年度，铁矿石价格将再上扬25％，而原先仅预计其增长10％。

　　另外，与铁矿石成本相关的海运费增长明显，统计显示，截至目前，2007年巴西至中国平均铁矿石海运费达到41．89美元／吨，比2006年均价上涨51．62％；澳大利亚至中国平均铁矿石海运费达到17．82美元／吨，比2006年均价上涨50．16％。以此推算，2007年钢企实际采购价平均同比去年高约120元／吨。

　　而生产钢铁的另一主要成本焦炭也不容乐观。山西焦炭产量占全国焦炭总产量的40％。从2007年1月1日起，山西焦炭市场售价每吨提高30元，或3％。而从5月29日，山西焦化企业联盟召开的焦炭市场分析会显示，截至目前，焦炭价格已同比增长60元／吨。

　　综合铁矿石和焦炭涨价因素，钢企今年每吨应增加成本达150－200元，2006年全年钢材价格指数为134．72，2007年平均预计为148．1，对应每吨钢材价格同比增长约100元，两相比较，每吨钢利润水平预计将略有下降。

　　“宏观调控无关生死，只是赚多赚少问题。”在这个钢铁政策频出的酷热的夏天，上述那位民营钢铁企业的老板这样对记者表示。然而，更多的钢铁企业老板恐怕没有这么逍遥的心态———真的只是“赚多”、“赚少”那么简单？ 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。