大盘走牛基础坚实 创出新高后市如何操作

    上市公司业绩增长超出预期沪综指今年来涨幅已逾六成

　　股市创出新高后市如何操作

　　专家：坚守业绩增长这条主线，围绕金融地产板块选股

　　在经历近两个月的恐慌和犹豫之后，投资者重新感受到大牛市里的赚钱快乐。

昨日，沪综指以4346.46点的历史新高报收，年内涨幅高达62.46％，较2005年6月6日的低位998.23点，更是上涨了335.42％。

　　虽然深沪股市昨日再创新高，两市成交额却仅为2100亿元，与5月份单日最高超过4000亿元的成交天量不可同日而语。后市大盘还有多大的上涨空间，投资者该如何调整炒股策略？记者昨日就此与业界专家连线采访。

　　大盘走牛基础坚实

　　记者：5月29日，沪综指创出4335.96点的高位。此后，不断出台宏观调控政策，投资者在股价结构调整的阵痛后，终于迎来股指再创新高。现在的市场环境和投资热点与5月29日有何不同？

　　钟精腾：5月29日股指创出新高时，当时主导市场的是有散户特征的垃圾股暴炒行情。从政策面来看，当时政策调控股市意图明显，挤压泡沫的举措不断出台。目前，应该属于政策面的真空期，即使是前期的加息和调整利息税政策，也不主要是针对股市。目前，两市上涨的真正动力，是上市公司中报业绩超预期增长，呈现明显的业绩浪炒作特征。

　　徐传豹：在印花税上调以后，最近，两市成交量大幅缩小，开始呈现结构性牛市的特征。虽然大盘已创出新高，但仍有不少股票价格还是被腰斩。这种股价结构调整更符合政策调控意图。

　　董琛：和上一轮行情中以绩差股和题材股为主导板块相比，本轮行情的主导板块为金融和地产股，上涨的基础因此更坚实，同时也更有持续性。

　　上涨空间还有多大

　　记者：经过最近5个交易日的井喷式上涨，沪综指在昨日创新高后，颇有构造W底的迹象。沪市A股昨日市盈率已达49.2倍，大盘上涨的空间到底有多大？如此急速的上涨行情还能持续吗？

　　钟精腾：由于中报业绩出现超预期增长，金融和地产股成为本轮行情炒作主线，两个板块中的龙头股大多创出历史新高，对业绩增长的利好有了充分反映。由于金融和地产股再度爆发性上涨的概率不大，后市可能维持慢牛上涨格局。从上涨空间来看，看高到4500点至4800点。

　　徐传豹：从长线来看，深沪股市上涨空间很大，但是，短线由于获利盘较多，有震荡调整进行洗筹的要求。沪综指应以4200点为中轴，短期震荡区域在3900点至4500点。在冲高后不排除回试3900点支撑的可能，调整时间可能还有一个月。

　　董琛：投资者目前应密切关注成交量的变化。只有量价齐升的上涨行情才能持久。在沪市成交额超过1500亿元时，才可能出现大涨行情。金融和地产股近期股价有所调整，但是上升趋势没变，短线的震荡属于技术上的休整，属于蓄势待发。一旦调整结束，将推动股指继续上涨。周五在蓝筹股以及超跌股的推动下，市场有望强势震荡，预计震荡区域为4300点至4430点。

　　如何调整股票仓位

　　记者：由于前期政策面利空不断，不少投资者在本轮行情中踏空。也有不少人仍满仓持有一些跌幅逾半的股票，只好眼巴巴地看着金融和地产股迭创新高。在股市创新高后，投资者该如何调整仓位？

　　钟精腾：从中长线投资角度看，还是应坚守中报业绩增长这条主线，围绕金融和地产板块选股。短线来看，市场热点有向二三线蓝筹股蔓延的迹象。而一些绩差股和题材股的炒作也有利于提升市场人气。对于超跌股的补涨，投资者不宜期待过高，应择机出局。

　　徐传豹：在成交量不能有效放大的格局下，深沪股市将由资金推动型牛市，向价值推动型转变。因此，主流品种如金融、地产和消费升级板块机会不小，但是，很多基本面难有实质性改变的绩差股仍可能下跌。由于大盘仍可能出现系统性调整风险，投资者宜以持有高成长性股票为佳。

　　董琛：由于中国经济已进入温和的通胀阶段，资产概念股如金融、地产和煤炭等仍有较大上涨空间。由于市场的阶段性反弹在推进之中，操作上短期应以持股为主。对于一些涨幅过大的题材股，可择机高抛。后市主要投资机会仍在地产和金融两大板块。只要这两大龙头不倒，市场仍有投资机会。

　　

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