并购提升钢铁板块投资价值

机构：东方智慧

钢铁板块今日全线飘红，形势喜人，鞍钢股份强势创出新高，宁夏恒力、本钢板材、太钢不锈等的表现更是绚丽夺目。从近期钢铁板块频繁活跃的表现来看，该板块正在逐渐成为战略投资者深度挖掘的新宝地。

纵观我国A股市场，可以发现市盈率和市净率最低的钢铁板块明显处于估值洼地，随着钢铁行业并购重组大潮的上涨，该板块的想象空间在进一步扩大，潜在价值也正日益被投资者发现和认可。

一、并购提升想象空间

前一段时间，我国钢铁行业并购重组活动频繁发生，如鞍钢与本钢的强强联合、米塔尔入主华菱管线、阿赛洛收购莱钢股份、莱钢与济钢合并成立新公司等等。可以看到，我国钢铁行业中的优势企业几乎都展开了兼并或联合的行动，并购重组也进一步提高了行业集中度。 优势企业都选择了在钢铁企业经过股改后市场价格较低时进行并购重组，并购成本很低，时机选择可谓异常明智。

同时，近年国际上钢铁业并购也此起彼伏，说明钢铁业集中化将不可避免。在新的《上市公司并购管理办法》实施后，换股并购等行为可以说为行业整合奠定了极佳的市场平台，由此可以预见，整个行业并购热潮的持续是可以期待的。在证券市场上，随着并购重组概念股财富效应的进一步扩散，逐利资金将在短期内不断地寻找和挖掘获利机会。

二、低估值--战略投资挖掘地

目前，我国钢铁股的动态PE、平均股价和市净率均处于A股市场总体平均线之下，这说明钢铁股是目前市场中少有的具有极高安全边际的投资品种，其投资价值将随着公司业绩的增长及并购整合等行动的展开而进一步得以提升。同海外市场比较，国内具有国际竞争力的钢铁公司长期处于平均PE估值5-7倍，低于全球8-11倍平均水平，也说明我国钢铁板块潜藏着巨大的投资价值。无论从钢铁股业绩及资产质量情况及行业稳健性看，钢铁股本轮上涨显然是钢铁股价值的理性回归的过程。

在长期牛市确立的基础上，钢铁板块投资机会正逐渐显现。我国钢铁股已经引起了主流资金的高度关注。基金、QFII对钢铁板块的增持无疑将为钢铁板股未来的表现奠定良好的基??东方智慧)

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