□本报记者 李宇 香港报道
“受惠于中国A股无限的上升潜力！”
“一个参与中国A股市场的独特投资机会！”
这样的基金广告最近密集轰炸着香港投资者的眼睛,而三只与A股有关的新基金集中面世,更受到香港投资者热捧,不仅认购阶段遭遇抢购,二级市场价格更出现较基金净值的巨幅溢价。
在内地拓宽QDII渠道让资金流出的同时,香港市场资金仍在争相涌入内地市场。
三大基金比拼
“市价比基金资产值溢价高达七成,这在香港市场是一个创记录的数字！”业内人士说。
7月20日,首只在香港联交所上市的封闭式中国股票型基金——汇丰中国翔龙基金正式挂牌,虽然基金还没有投资任何一个股票,但当日市价已大涨20%, 本周一再大涨41.5%,市价较基金资产值的溢价也随之攀升至约七成,截至25日收盘,溢价幅度仍有约五成。
翔龙基金此次集资4亿美元,主要投资于A股、B股及国企红筹股,其中投资于A股部分的比重最高可达75%。该基金每单位发售价10港元,每手为500个基金单位,散户最低认购额1万港元,管理年费介于1.5%至2.5%。
如果说翔龙基金的高溢价背后还有着市场对其主动管理策略的期待,那么采取被动管理策略的ETF基金同样出现溢价,则无疑显示出香港投资者对于A股表现的坚定看好。
17日,由中银保诚推出的首只与沪深300指数挂钩的投资产品——标智沪深300中国指数基金正式在港交所挂牌,截至25日收盘,该基金业也出现了较基金资产值约15%的溢价。
该基金为开放式基金,旨在追踪“沪深300指数”表现,初步发行规模为2000万美元,额度随时可以增加。基金每手买卖单位数目为200个基金单位,申购赎回单位数量最少为80万基金单位。
除汇丰和中银保诚外,法兴近日也推出了A股概念基金——领先A股基金。该基金以中信标普50指数为指标,该指数成分股为中信标普300指数中市值较大、流通量较高、收益稳健的公司。法兴领先A股基金最低投资额3000美元,每单位10美元,管理年费为1.25%,首次认购费用最高5%。该基金不上市,而只在场外交易。
投资策略各异
三只基金虽然均打出投资A股的旗号,但投资策略和买卖方式却各有特色,这也与投资者的不同需求相契合。
从投资策略来看,中银保诚沪深300指数基金和法兴领先中国A股基金,均是追踪A股指数,其中中银保诚沪深300指数是市场指标,投资者较易获取报价咨询；法兴领先中国A股基金则追踪中信标普50指数。
另外,汇丰中国翔龙基金则是主动式管理,逐一选择组合中的A股及其他中资股。
值得注意的是,翔龙基金是利用QFII额度直接投资A股；中银保诚沪深300指数基金和法兴领先中国A股基金,则主要通过买卖结构性产品间接投资A股。比如法兴领先中国A股基金,主要是通过欧洲中期票据(EMTN)参与A股市场。标智沪深300ETF也并不直接投资指数的成分股,而是通过与沪深300指数成分股的连接产品(AXP)挂钩来投资,德意志银行则是该基金的A股连接产品发行人。
法兴股票衍生工具及结构产品部董事区肇辉表示,通过结构性产品投资A股,最大的好处是交易费用较低,因为通过票据可买入一篮子股票,不足在于有可能出现价格误差,因为追踪指数时,未必可以时刻跟上股份的变化。不过他也指出,从法兴领先中国A股基金来看,即使有误差,一般也不会多于1%。
从交易方式来看,中银保诚沪深300指数基金和翔龙基金,均在港交所上市,在任何交易时间内可随时买卖。其中,中银保诚沪深300指数基金属于ETF,一般会设开价庄家,而翔龙基金是封闭式上市基金,汇丰并不负责提供流通量。至于法兴领先中国A股基金,则并不在交易所上市,基金公司每周有一次交易安排,因此这一基金更适合中长线投资者。
A股基金看俏
目前,除了新发行的三只A股基金外,香港市场投资中国A股的基金产品还有A50中国基金和怡富中国先锋A股基金等。其中,A50中国基金于2004年推出,随着A股大涨,该基金的市场价不断攀升,去年底收报114.8港元,今年7月25日已升至195.4港元,短短数月升幅高达70%。
A股投资的财富效应吸引了越来越多的资金关注A股市场。 霸菱资产管理基金销售部主管李锡富表示,目前环球资金有两大流向,可承受较高风险的投资者倾向买新兴市场,相反则多买欧美等成熟市场的蓝筹股。
一位香港投资者向记者介绍,之所以坚定买入A股基金,是因为看好中国经济增长前景。他介绍,内地上市公司的盈利高速增长,甚至超过市场预期,这一趋势预计还会持续；加上人民币加快升值并吸引资金流入,A股市场表现仍可期待。
李锡富认为,下半年,中国仍是投资焦点。随着人民收入增加,消费更加强劲,汽车销售和楼价将不断上升,虽然未来政府仍会继续实施宏观调控,但预期不会对整体楼市造成重大影响,与中国有关的投资仍是其建议的投资选择。
（来源：中国证券报)
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