上汽和南汽明确全面合作 资产评估即将开始

　　7月27日上午，南汽集团法律总顾问王耀平带领一个由经营管理专家、财务专家和法律专家组成的十人工作组奔赴上海。

　　当天下午，王耀平代表南汽集团控股股东跃进集团，与上汽集团副总裁蒋志伟在上汽大厦签订了合作意向书：上汽将与跃进集团进行包括整车和零部件的全面合作。

　　上汽和南汽签订的这份意向书，仅相当于一份合作备忘录，双方只是明确表明了要进行合作的意向，但最终何时开始合作，以何种方式进行合作，要经过一段谈判的过程，意向书中并未明确。

　　“能够达成意向协议，说明双方对合作的想法已无实质性差异。”上汽一位高层告诉记者。

　　估值调查即将开始

　　此前上汽和南汽合作最大的两个障碍是：上汽能不能控股，是项目合作还是全面合作。此次双方正式约定：全面合作。

　　上汽这位高层告诉记者，签订合作意向书以后，相应的评估和中介机构将进驻上汽和南汽对双方的资产进行评估，进行尽职调查。

　　由于此前上汽和南汽分别购买了ROVER的知识产权图纸和剩余资产，并分别建设厂房，为此中央层面一直希望上汽和南汽之间进行整合，避免重复建设。“此次意向书的签订，被视为长三角合作的首个成果。”上汽有关人士告诉记者。

　　在签订合作意向书前三天，上海市委书记习近平、市长韩正抵达南京，在江苏省委书记、省人大常委会主任李源潮，省委副书记、省长梁保华等陪同下，对江苏省进行学习考察。

　　座谈期间，习近平再次强调，“上海要进一步加强与江苏的交流与合作。”而李源潮在讲话中也表示，“要确定坚定不移的战略方针，全方位推动与上海的合作交流。”

　　经过此前高层的往来和两个企业之间正式非正式的谈判和相互探底，双方对合作的方式已经有了一个初步的框架。

　　上汽和南汽首先将在采购和供应体系上先行整合，并进行共同的产品规划，同时从外围进行合作以后的运作模式研究，以避免不必要的内部竞争，提高国有资产运作效率。

　　两种可行方案

　　上汽与南汽合作的大前题，是要将南汽并入到上汽的整体规划中来。但是上汽一位高层反复向记者强调，“并入到整体规划中，并不是意味着谁兼并谁的问题。”

　　“如果与南汽合并，生产基地显然是要放在南京，不可能再搬到上海了。”上汽一位高层告诉记者。相对于南京，显然上海的生产成本更高，将自主品牌的生产放到南京，除了能使上海产业实现梯度转移，减少成本外，还能顺利地将GDP和税收留在南京，这也是江苏省政府能与上海达成共识的原因之一。

　　记者了解到，目前双方认为比较有可行性的方案有两个，一个是将双方的资产估值，成立一个如“上南公司”这样的一个合资公司，这个合资公司作为一个投资公司，使南汽和上汽成为目前和以后成立的新企业的中方股东。

　　但是这种模式，要取决于对南汽资产的估值。按照实际的情况，目前上汽的净资产差不多是南汽的十倍，如果上汽和南汽在“上南公司”的股比是10：1，南汽显然是不能接受的。

　　目前南汽对自己资产的估值是名爵资产值100亿，此外南汽还拥有许多南京中心地段的土地，南汽认为这些土地价值也是不容小觎的。

　　另一种可能的合作模式是，南汽集团将其四个整车厂和零部件厂的资产注入上汽集团旗下的上市公司，上海汽车（600104）通过定向增发，吸纳南汽集团作为股东，南汽集团按照市值获得相应的股权。对南汽来说，这相当于实现了资产上市。

　　对上汽而言，虽然南汽集团目前优质资产不多，除了依维柯目前并无赢利项目，南汽资产注入很可能短期内会稀释上海汽车的优质资产。但从长远来看，由于南汽集团拥有上汽所不具备的如商用车等一些稀缺资源，而两者的合并，也符合汽车产业未来发展的规律，对上汽也是有利可图的。