东方智慧：煤炭板块再现“升”机

机构：东方智慧

近几日的而热点的轮换可谓是层出不穷，深度分析牛市的领涨板块和热点板块的出现顺序，可以发现，本轮反弹过程中，行业景气度和龙头公司的带动作用是主导本轮行情的主要因素。今天，市场的焦点中要数全线飘红的煤炭板块最引人注目，靖远煤电、煤气化、大同煤业等更是以涨停吸引着无数投资者的眼球。

可见，在景气度不断提升，龙头公司强势出击的带动下，整个煤炭板块正逐渐呈现出冉冉“升”机。

一、价格上扬提高行业景气度

由于全球最大煤炭进口国日本经济的快速增长导致国际煤炭需求增长，而煤炭出口大国中国减少了国际煤炭供应量，因此，国际煤炭价格自2006年11月以来保持较为强劲的上涨态势，可以预计未来一段时间里，国际煤价将继续高位运行。

从我国商务部煤炭市场现货平均价格走势可以看出，我国煤炭现货平均价格在2006年7月开始回升，2007年2月创出历史新高439元/吨，5月份煤价反弹到436元/吨。同样我国煤炭及炼焦出厂价格指数也呈现明显的上升趋势。据最新数据显示，中国焦炭出口价格上月开始轻微上扬。现在一级焦炭的价格为245-260美元/吨（离岸价格），而上个月为240-250美元/吨。今年上半年，中国焦炭出口为805万吨，比去年同期增长22.4%。同时，大部分焦炭贸易商的预测均显示出，我国现在的焦炭出口市场非常稳定，未来几周的市场也将保持稳定。

综合来看，目前国内煤炭价格正处于新的一轮上升通道中，整个煤炭行业的景气度也在不断提升。有关机构曾预测这种趋势至少可以延伸到2008年年末，并有望创出新高。

二、行业整合带给价值低估地新契机

煤炭一直是我国的最主要的能源，是我国战略上最安全和最可靠的能源。过去很长时间我国煤炭生产一直处于"多、?⑸ⅰ⒙?局面,生产方式粗放落后。随着国家对煤炭安全日益重视,对煤炭企业的整顿力度不断加大。05年全国因安全生产关闭的小煤窑合计5243个,占全国煤矿总量的24%,关闭数量超过了市场预期，2006、2007年仍延续此趋势。

在未来的几年里，我国煤炭行业的发展将以整合为主、新建为辅。对中小煤矿实施整合改造，实现资源、资产、技术、人力等生产要素的整合和重组。按国家规划，2010年我国煤炭产量控制在26亿吨，新增煤炭产量以大型煤矿为主，中型煤矿为辅。另外，随着煤炭行业安全生产和环保压力加大,各个煤炭省份正在考虑通过延伸煤炭的产业链,从煤炭产业中获取更多的价值,使煤炭对地方经济的贡献度和贡献期得到双重提升。

此外，中银国际发表的研究报告中对煤炭行业未来前景持乐观态度，表示在综合考虑节能降耗、关闭小煤矿、进出口变化等因素后，2007-2009年中国煤炭的供需将基本保持平衡，而全行业成本的增加，将推动煤价进一步上涨。煤炭板块低估值的现状，更增添了该板块的投资价值，后市得表现值得持续关注。（东方智慧）

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